Coinbase, признанная SEC незаконной биржей, тихо подверглась регулированию в других местах в США.

• Coinbase Inc. — первая Криптo компания, получившая регистрацию золотого стандарта в качестве комиссионного торговца фьючерсами, несмотря на то, что она продолжает вести юридическую борьбу за свое существование.
• Комиссия по торговле товарными фьючерсами предоставила Coinbase возможность торговать фьючерсами на Bitcoin и эфир, что является еще одним аргументом в пользу того, что эфир является товаром.

Поскольку Coinbase Inc. (COIN) ведет спор с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) о своем праве на существование в качестве биржи, компания добиласьбеспрецедентная веха под надзором США, получив одобрение на обработку операций по покупке и продаже Криптo фьючерсов клиентами.

В отрасли, отчаянно нуждающейся в регулировании со стороны США, Coinbase теперь зарегистрирована какфьючерсный комиссионный торговец, или FCM, с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), похожей на зарегистрированного в SEC брокера-дилера и клуб, который играет ключевую роль в CORE торговли деривативами в США. Будучи первой крипто-родной компанией, WIN это обозначение, она потенциально прокладывает путь к надзору со стороны США – по крайней мере, в мире сырьевых товаров.

И поскольку американский регулятор товарных Рынки фактически заявляет, что Coinbase может вести бизнес с контрактами на Bitcoin (BTC) и эфириум (ETH), это разрешение может укрепить аргументы отрасли о том, что эфир принадлежит к категории товаров, а это означает, что он может столкнуться с менее обременительным режимом регулирования США. Поклонники эфириума, вероятно, будут рады таким новостям, если они будут давать сигнал, что SEC может не иметь права голоса в их активе.

«Это всего лишь еще ONE толчок — BIT дополнительной уверенности, BIT дополнительного комфорта от того, что эфир — на самом деле — не является ценной бумагой», — сказал Дэн Дэвис, бывший главный юрисконсульт CFTC.

Регистрация Coinbase в качестве FCM может показаться необычной, но это CORE часть механизма финансового сектора, и для получения этого статуса существует высокая планка.

«Получить регистрацию нелегко», — сказал Дэвис, который сейчас является сопредседателем практики финансовых рынков в Katten Muchin Rosenman. «Получить такую регистрацию важно», — сказал он, поскольку фирма должна продемонстрировать надежные системы для капитала, раскрытия информации, ведения учета и разделения клиентских средств.

«Очевидно, что в данном случае Coinbase смогла выполнить нормативные требования», — сказал он.

Хотя технически одобрение Coinbase Financial Рынки было получено от Национальной фьючерсной ассоциации (NFA) — финансируемой отраслью группы, которая проверяет регистрации и обеспечивает соблюдение стандартов в рамках полномочий CFTC, — агентство по деривативам напрямую участвует в сложных, новых или спорных заявках. Coinbase выполнила все эти требования в своей заявке 2021 года.

«Вы действительно видите разветвленные пути, которые выбрала CFTC по сравнению с SEC», — сказал Джастин Слотер, который работал в обоих агентствах, а сейчас является директором по Политика в Paradigm, которая имеет инвестиционную долю в Coinbase. CFTC сосредоточилась на регистрации крупного игрока на Криптo , сказал он, в то время как SEC «идет в суд, чтобы подать на всех в суд».

Черная метка для SEC?

FCM, которые придерживаются строгих правил и открывают клиентам путь к маржинальной торговле, представляют собой эксклюзивный финансовый клуб, в котором представлены такие фирмы старой школы, как Cboe Digital, Криптo оператора биржи акций и опционов Cboe Global Рынки. И приветствие CFTC может стать черной меткой для SEC, поскольку настойчиво добивается своего юридического столкновения с Coinbase.

«Это неудача для SEC», — сказал Брент Сюй, генеральный директор и соучредитель Umee. «CFTC по сути заявила, что Coinbase является полностью законным субъектом в Соединенных Штатах, в то время как SEC утверждает, что биржа таковой не является».

На той же неделе июня регулятор направил массовые меры принудительного характера на Binance и Coinbase, заявив, что их фундаментальные бизнес-модели нарушают законодательство США о ценных бумагах. Теперь SEC ведет многостороннюю судебную тяжбу с Криптo по поводу того, как определять незарегистрированные Криптo бумаги и незаконные биржи.

Coinbaseотверг обвинения SEC, утверждая, что они даже T должны были подавать заявку. Новый статус CFTC T предлагает никакой новой правовой защиты для компании в этом споре.

Однако разрешение агентства по деривативам компании, работающей на криптовалютном рынке, присоединиться к традиционным фирмам является признаком того, что SEC «не в ногу», заявил Закари Таунсенд, соучредитель и генеральный директор Between, утверждая, что CFTC «движется в совершенно противоположном направлении», как и ее родственный регулятор.

Тем не менее, Криптo в Конгрессе и потребительских группах приветствуют пристальное внимание SEC к отрасли. Тодд Филлипс, бывший правительственный юрист и защитник прав потребителей, преподающий в Университете штата Джорджия, сказал, что разрешение CFTC крупной Криптo бирже Coinbase также быть FCM, иллюстрирует опасность, распространенную во всей отрасли.

«Существуют большие опасения, когда фирмы контролируют транзакции от супа до орехов», — сказал Филлипс. «Это касается как Coinbase, так и традиционных фирм, таких как NYSE. Владение брокерами, биржами и клиринговыми палатами может повысить издержки для трейдеров и делает манипуляции на рынке более возможными».

Независимо от того, приятно это или нет, события этой недели могут оказаться знаковыми.

Большое дело

«Это чертовски большое дело», — сказал Энтони Майкл Сабино, юрист и профессор Университета Сент-Джонс. «Это как иметь новую франшизу Высшей лиги бейсбола».

«Это здорово для инвесторов», — сказал он. «Это хорошо для предсказуемости и стабильности рынка».

«Возможность торговать с использованием маржи дает клиентам кредитное плечо и доступ к рынку Криптo с меньшими первоначальными инвестициями, чем при традиционной спотовой торговле», — Coinbase написал в записи блогав своем заявлении, в котором говорится, что компания проинформирует клиентов в США о том, как получить доступ к услуге, «в ближайшие месяцы».

Новый статус доказывает, что Криптo компания может преодолеть нормативные барьеры и что CFTC готова позволить ей это.

«CFTC проявила смелость, а Coinbase — решимость ответить на эти вопросы, и теперь путь открыт», — сказал Слотер.

Хотя SEC пока одобрила ONE специализированного брокера-дилера для цифровых активов, Prometheum Inc., этот малоизвестный стартап еще T тестировал свою бизнес-модель с торговлей. Coinbase, публичная американская компания, которая входит в число ведущих бирж в отрасли, делает это уже много лет.

«Первое всегда самое трудное», — сказал Слотер. «Нужно предполагать, что будут и другие заявки».

Читать дальше: One-Two Punch наконец-то зарегистрировал мнение SEC относительно Binance, Coinbase и остальных Криптo