Криптo лонг и шорт: рост Bitpanda — это больше, чем просто рыночная инфраструктура

Темпы привлечения финансирования стартапов в Криптo , особенно для компаний, занимающихся созданием или эксплуатацией инфраструктуры Криптo , перешли от легкого галопа к тому, что ощущается как галоп. Я KEEP повышения, о которых сообщает CoinDesk , и сегодня утром немного подсчитал: 14 в январе, 24 в феврале, а в этом месяце — за полторы недели до конца — мы достигли 32. Это ускорение.

Хотя большинство сборов финансирования составляют менее 10 миллионов долларов, в этом году было четыре (насколько мне известно), которые превысили 100 миллионов долларов. Два из них были на этой неделе. ONE из них — Криптo Fireblocks, который собрали 133 миллиона долларов. Другой был$170 млн. Серия B раунд для игрока на рынке Криптo инфраструктуры, который, признаюсь, не был в поле моего зрения так часто, как, вероятно, следовало бы.

Вы читаете Криптo Long & Short, информационный бюллетень, который подробно LOOKS движущие силы Криптовалюта Рынки. Автором бюллетеня является руководитель отдела исследований CoinDesk Ноэль Ачесон. Бюллетень выходит каждое воскресенье и предлагает обзор недели — с инсайтами и анализом — с точки зрения профессионального инвестора. Вы можете подписаться здесь.

Я говорю о Bitpanda, Криптo и эмитенте карт со штаб-квартирой в Вене, которая с этим повышением теперь оценивается в $1,2 млрд. Это делает ее ONE из крупнейших Криптo Европы и первым единорогом Австрии. Давайте на минутку осознаем, что первый единорог Австрии — это Криптo .

Это повышение заслуживает более BIT внимания, поскольку оно отражает некоторые более глубокие тенденции, которые, скорее всего, будут становиться все более заметными по мере развития года.

ONE является самоусиливающееся воздействие движения цен Криптo . Рост Курсы криптовалют приводит к увеличению доходов поставщиков рыночной инфраструктуры, что приводит к увеличению инвестиций, что улучшает возможности выхода на рынок, что приводит к увеличению числа инвесторов, что приводит к росту Курсы криптовалют. И так далее.

Это очевидно по сумме сбора. Для контекста, серия B Revolut была примерноодна треть размера. Более того, повышение Bitpanda произошло всего через шесть месяцев после$52 млн. Серия A, когда средний промежуток времени между раундами составляет 18 месяцев.

Bitpanda приносит прибыль уже четыре года,в соответствии с Генеральный директор Эрик Демут, так что это T совсем так нуждатьсяфонды. Это увеличение подчеркивает заметную амбицию: «стать инвестиционной платформой для всей Европы».

Но подождите, в Европе медленный и фрагментарный подход к регулированию Финансы и инноваций, верно? У него даже еще T полного союз Рынки капитала, так как же может существовать общеевропейская платформа для инвестиций в Криптo ?

Это вторая интригующая разработка, отмеченная в раунде финансирования Bitpanda: предстоящее европейское законодательство, направленное на создание единого подхода к надзору за Криптo . Это потенциально очень большое дело.

Открывающиеся двери

Опубликовано вСентябрь 2020 г., «Регулирование Рынки криптоактивов» (MiCA) Европейского союза направлено на внедрение четких правил и долгосрочной правовой определенности в регулировании Криптo . Однако, как обычно в Европейском союзе, четкие правила обычно не являются чем-то большим, поскольку каждое государство-член имеет некоторая свобода в интерпретациии реализация. Текст MiCA еще не завершен.

Однако, похоже, есть импульс, и не только из-за усиливающегося интереса со стороны всех типов инвесторов. Только на этой неделе Европейское управление по ценным бумагам и Рынки выдано напоминание о риске Криптo . Импульс также движим обеспокоенность по поводу угрозы что частные криптовалюты могут представлять финансовую стабильность. MiCA также будет регулировать стейблкоины.

MiCA внедрит единую Политика в отношении услуг Криптo , проясняя нормативный статус Криптo и поставщиков их рыночной инфраструктуры. Более того, это позволит Криптo в ONE стране-участнице легально работать в любой другой.

А поставщики услуг Криптo будут подчиняться требованиям относительно потребностей в капитале, страхового покрытия и т. д. Это придаст большую институциональную уверенность в законности и финансовой устойчивости поставщиков услуг. Большая правовая определенность в отношении развития рынка привлечет как инвесторов, так и строителей, ускоряя появление регулируемых Криптo .

С точки зрения институциональных инвестиций США продолжат доминировать на мировой финансовой сцене. У них крупнейший в мире рынок капитала и крупнейшие фонды. Но Европа до сих пор показала себя более дальновидной в отношении возможного слияния традиционных и Криптo Рынки. Горстка из фондовые биржи список продукты, обеспеченные криптовалютой. Некоторые разрабатывают целыетокен экосистемы. Два европейскихуправляющие Криптoсейчаскотируемые компании.Традиционные банкипредлагаютКриптo и попечение.

Более того, Bitpanda, похоже, нацелена на большее, чем просто стать крупнейшей Криптo биржей в Европе. Демут сообщил TechCrunch на этой неделе что компания «становится панинвестиционной платформой, а не просто Криптo ».

Его лицензия Mifid IIдает ему просторв конечном итоге торговать другими типами активов. Согласнок отчетам, компания добавит дробную торговлю традиционными акциями в апреле. И, учитывая их новый военный бюджет, маловероятно, что расширение предложений остановится на этом.

Учитывая заинтересованность инвесторов и регулирующих органов в оказании помощи таким платформам, как Bitpanda, в достижении этих целей, вполне возможно, что именно в Европе в первую очередь произойдет слияние традиционных и Криптo Финансы .

Но то, возьмут ли США или Европа лидерство в прогрессе Криптo рынка в течение следующих нескольких лет, на самом деле T имеет значения в большой схеме вещей. Важно то, что прогресс ускоряется и становится почти осязаемым. Он трансформируется из смутных футуристических идей в реальные правила, направляющие реальные платформы, которые предлагают реальные продукты на меняющемся рынке. И прогресс в ONE полушарии будет поддерживать развитие в другом.

Становится все более очевидным, что быстрые изменения в инфраструктуре рынка Криптo , которые мы наблюдали за последний год, были лишь разминкой.

Импульс и шлюзы

На этой неделе CNBC сообщил, что Morgan Stanley разрешает своим финансовым консультантамвложить клиентские средства в Bitcoinвызвало резонанс в индустрии управления активами.

Фирма, ONE из крупнейших в мире компаний по управлению активами с активами под управлением более 4 триллионов долларов, предоставит клиентам доступ к трем Bitcoinфонды через свою платформу. Два из этих фондов управляются Galaxy Digital, а третий контролируется FS Investments и NYDIG.

На данный момент Bitcoin фонды доступны только клиентам, счета которых активны не менее шести месяцев, а баланс составляет более 2 миллионов долларов США (5 миллионов долларов США для инвестиционных компаний), а лимит составляет 2,5% от чистого капитала клиента.

Тем не менее, этот шаг имеет важное значение для всего рынка из-за сигналов, которые он подает:

• Клиенты требуют раскрытия информации о Bitcoin .Мы и так это знали, но вот еще одно доказательство.
• Теперь Bitcoin официально имеет инвестиционный уровень.Принятие Morgan Stanley ликвидности, хранения и рыночной целостности биткоина является громким знаком одобрения. Это сигнал финансовым консультантам всех типов, что этот рынок стоит того, чтобы думать о нем непредвзято.

Эти сигналы T просто дойдут до инвесторов. Они также дойдут до других инвестиционных домов и финансовых консультантов, которые, вероятно, постараются предложить аналогичные услуги, чтобы не показаться излишне консервативными на низкодоходном рынке, который толкает инвесторов дальше по кривой риска.

ЗВЕНЬЯ ЦЕПИ

«Есть множество вещей, которые люди хотят и высоко ценят, но которые не имеют внутренней ценности. А как насчет картины, бриллианта или слитка золота?» –Говард Маркс, в видеоинтервью.

«Для того, чтобы спекулятивные инвестиционные возможности поднялись до уровня инвестиционного класса активов, который может играть роль в диверсифицированных инвестиционных портфелях, требуется трансформационный прогресс как со стороны предложения, так и со стороны спроса. С Криптовалюта мы считаем, что этот порог достигается». – Morgan Stanley Управление благосостоянием, в отчете, опубликованном на этой неделе.

«Важно, что небольшие изменения в общем восприятии Bitcoin инвесторами могут оказать большое влияние на его цену, особенно потому, что в обращении находится относительно немного биткоинов. Поэтому, если несколько пенсионных фондов или крупных управляющих активами с триллионами долларов решат выделить несколько базисных пунктов своих портфелей в Криптовалюта, это может оказать очень большое влияние». – Исследования Deutsche Bank, в отчете, опубликованном на этой неделе.

Комиссар SEC Хестер Пирсвыступил с речью на этой неделе на конференции Британской ассоциации блокчейна, на которой она изложила свою точку зрения относительно непоследовательных причин отклонения регулятором предыдущих заявок на биржевые фонды (ETF) на основе Bitcoin :

«Вместо того, чтобы применять довольно простой стандарт, который мы обычно применяем при одобрении других заявок на [биржевые продукты] — включая заявки на драгоценные металлы, такие как палладий и платина — мы настаиваем на все более сложном анализе взаимосвязи между базовым спотовым рынком и фьючерсным рынком, чтобы определить подверженность этих Рынки мошенничеству и манипуляциям. Не только неясно, могли ли предыдущие заявки на некриптовалютные ETP пройти проверку в рамках этого более строгого подхода, постоянно меняющиеся рубежи несправедливы по отношению к новаторам, которые тратят все большие суммы денег на юристов и количественных экспертов только для того, чтобы обнаружить, что они не смогли достичь цели, которая снова сместилась».

Она также отметила, что позиция SEC скорее повысила риск для розничных инвесторов, чем защитила их:

«Нежелание SEC разрешить традиционным инвестиционным инструментам держать Bitcoin или фьючерсы на Bitcoin способствовало тому, что инвесторы искали более дорогие, менее удобные или менее прямые заменители, но это также повысило ставки любого одобрения регулирующих органов для основного розничного продукта, которое мы могли бы ONE предоставить. Ожидая, мы также увеличили преимущество первого одобрения в пространстве Bitcoin ETP или зарегистрированных фондов. Более того, поскольку мы вели себя как добросовестные регуляторы, инвесторы могли бы рассматривать любые одобрения как официальное благословение Комиссии относительно качества одобряемых нами продуктов. Это был бы неправильный вывод».

Говоря о ETF, SECподтвердил заявку на ETFпредставленоВанЭк, официально открыв 45-дневный период для принятия предварительного решения по предложению.ЕДА НА ВЫНОС: В случае одобрения ETF станет первым Bitcoin ETF в США, и его одобрение послужит мощным сигналом мировому инвестиционному сообществу о том, что рынок «вырос» и теперь соответствует строгим (хотя и спорным) стандартам SEC.

First Trust Advisors иСкайБридж Капитал, хедж-фонд, которым управляет Энтони Скарамуччи,подал S-1 с SEC для «First Trust SkyBridge Bitcoin ETF Trust», который будет торговаться на NYSE Arca. ЕДА НА ВЫНОС: Они присоединяются к WisdomTree, NYDIG, Valkyrie и VanEck в очереди, а Grayscale (дочерняя компания материнской компании CoinDesk DCG) набирает на должности в ETF.

Инвестиции в Grayscale (дочерняя компания материнской компании CoinDesk DCG) запустил пять новых трастов на основе децентрализованных токенов приложений Chainlink (LINK), Decentraland (MANA), Basic Attention Token Brave (BAT), Filecoin (FIL) и Livepeer (LPT). ЕДА НА ВЫНОС: Это значимый стимул для институциональных инвесторов взглянуть BIT ниже в рейтингах рыночной капитализации в поисках потенциала, а приток средств, который это, вероятно, принесет, направит не только финансирование, но и больше внимания к инновационным платформам и вариантам использования.

Торговая платформаeToro станет публичной компаниейпосредством слияния с компанией специального назначения по приобретению (SPAC) FinTech Acquisition Corp. V. Объединенная компания будет иметь подразумеваемую стоимость капитала около 10,4 млрд долларов США, что отражает подразумеваемую стоимость предприятия для eToro около 9,6 млрд долларов США,по данным компании.ЕДА НА ВЫНОС: Это пополняет список компаний инфраструктуры Криптo рынка, которые выходят на биржу, расширяя наш доступ к финансовым отчетам и позволяя лучше понять динамику бизнеса в отрасли.

Кракен также может вскоре внести свой вклад в этот список. Криптo биржа, которая торгует с 2011 года, является сообщается, что рассматриваетпрямой листинг на фондовой бирже в 2022 году.ЕДА НА ВЫНОС: Kraken — ключевой игрок в отрасли, предлагающий не только ONE из ведущих бирж, но и первый регулируемый «Криптo » после получение банковского уставаиз штата Вайоминг. Хотя это были бы некоторые финансовые отчеты, на которые я бы с удовольствием взглянул, возможно, что возможный листинг, если он состоится, будет касаться только части направлений бизнеса растущей компании.

SBI Криптo– дочерняя компания японского конгломерата SBI Holdings – являетсяоткрытие доступав свой майнинговый пул как для институциональных, так и для розничных клиентов.ЕДА НА ВЫНОС: Это часть того, что кажется новой тенденцией по повышению ликвидности майнинга Bitcoin как инвестиционного актива, и произошло всего через неделю после того, как североамериканская майнинговая компания Foundry (дочерняя компания материнской компании CoinDesk DCG) открыла свой майнинговый пул для институциональных клиентов.

Последний опрос, проведенныйБанк Америки показывает, что страхи инфляции заменили влияние пандемии как самую большую проблему для управляющих фондами, и что «длинный Bitcoin» по-прежнему вторая по загруженности торговля, за «длинными технологиями».ЕДА НА ВЫНОС:«Самый переполненный» не означает «нецелесообразный». Это лишь предупреждает инвесторов о том, что если настроения изменятся, то бегство от рынка может оказаться неприятным.

АнИнвестопедия опрос показали 20% респондентов добавили Bitcoin в свои портфели, в то время как 60% считают, что он находится на территории пузыря. ЕДА НА ВЫНОС: Главный редактор финансового сайта США Калеб Сильвер сказал, что опасения респондентов были обоснованы, поскольку цена биткоина выросла без какого-либо конкретного катализатора, кроме растущего институционального спроса. Я озадачен, почему это T считается катализатором.

Компания-разработчик программного обеспечения, зарегистрированная в ГонконгеМейту купил еще один16,000ETH на сумму около 28,4 млн долларов США и 386,086 BTC на сумму около 21,6 млн долларов США. ЕДА НА ВЫНОС: Может ли это быть еще одной корпорацией на пути к тому, чтобы стать ETF-by-proxy? Эти покупки более чем вдвое превышают предыдущие инвестиции в начале этого месяца. Цена акций компании не отреагировала заметно на первое объявление, но выросла за последние пару дней. Я T видел баланса за 2020 год и не знаю наверняка о распределении Криптo активов между дочерними компаниями, но мы, вероятно, можем сделать вывод, что 90 миллионов долларов начинают казаться акционерам более существенными, чем предыдущие инвестиции в размере 40 миллионов долларов. Кроме того, учитывая, что основным направлением деятельности Meitu, по-видимому, являются приложения для социальных сетей, это может оказаться частью стратегического поворота бизнеса.