Криптo для консультантов: слишком ли волатильна Криптo ?

Сегодняшний информационный бюллетень отмечает мою первую годовщину курирования информационного бюллетеня Криптo for Advisor. Время летит, когда вы развлекаетесь, и трудно поверить, что у меня за плечами 52 выпуска. Спасибо CoinDesk и особенно Ким Клембалле за предоставленную мне возможность вместе со всеми нашими ценными Авторы информационных бюллетеней, которые тратят свое время на развитие этой отрасли, поскольку ваш вклад бесценен. Поскольку мы продолжаем наше совместное Криптo , я надеюсь увидеть новых Авторы и постоянное взаимодействие с идеями и темами, поскольку мы стремимся предоставлять образование консультантов по всему миру. Ваши образовательные потребности, взгляды и мнения формируют этот информационный бюллетень, поскольку он действительно Криптo for Advisors!

Мы понимаем, что последние пару лет были сложными в Криптo , но 2024 год вернул волнение и энергию. Мы видим множество захватывающих запусков продуктов и улучшений в регулировании. Я с нетерпением жду возможности продолжать предоставлять контент нашей ценной аудитории и информировать ее о своевременных и актуальных событиях.

В сегодняшнем выпуске Андре Драгош, руководитель исследований в ETC Group, обсуждает волатильность Криптo , включая Bitcoin и эфир, и как они соотносятся с другими новыми инвестициями в Технологии . Брайан Курчесн, генеральный директор DAIM, объясняет, как консультанты могут ориентироваться в волатильности Криптo в клиентских портфелях.

Поздравляем наших американских читателей с Днем независимости.

– Сара Мортон

Вы читаетеКриптo для советников, еженедельный информационный бюллетень CoinDesk, в котором финансовые консультанты подробно рассказывают о цифровых активах.Подпишитесь здесьчтобы получать его каждый четверг.

Криптo слишком волатильны?

Традиционные финансовые инвесторы склонны избегать Криптo из-за их высокой волатильности.

Справедливости ради следует отметить, что волатильность Криптo относительно высока по сравнению с традиционными классами активов, такими как акции, облигации и большинство сырьевых товаров.

За последние три месяца годовая волатильность Bitcoin и эфира составила около 45% и 50% соответственно, тогда как волатильность индекса S&P 500 составила около 15%.

Недавний опрос, проведенный Fidelity среди институциональных инвесторов, также выявил высокую волатильность как наиболее часто упоминаемое препятствие, удерживающее инвесторов от вложений в Криптo .

Однако правда в том, что высокая доходность сопряжена с высокими рисками, то есть волатильностью.

Иными словами, там, где есть рост, есть и волатильность.

Большинству инвесторов в акции это известно, поскольку большинство акций быстрорастущих мегакапитализированных компаний, таких как Tesla, по-прежнему имеют тенденцию к высокой двузначной волатильности.

Будет ли токенизация реальных активов (RWA) набирать обороты и станет ли Ethereum популярной платформой?

Заменит ли Bitcoin доллар США в качестве мировой резервной валюты?

Хотя подобные сценарии стали более вероятными за последние несколько лет, неопределенность в этих вопросах сохраняется.

Неопределенность имеет тенденцию создавать нестабильность.

История Amazon преподносит важные уроки в этом отношении. В конце 1990-х годов большинство аналитиков Уолл-стрит считали, что «продажа книг онлайн» — глупая идея. Было много неопределенности относительно того, станут ли онлайн-ритейл и Интернет в целом в конечном итоге мейнстримом.

Точно так же, как снизилась неопределенность вокруг Технологии , со временем снизилась и волатильность цены акций Amazon.

Мало кто из инвесторов помнит, что в конце 1990-х годов волатильность акций Amazon превышала 300% в годовом исчислении; сегодня волатильность значительно ниже 50%.

Мы уже наблюдали похожее структурное снижение волатильности в случае Криптo .

ONE из причин заключается в том, что дефицит биткоина увеличивался с каждым халвингом, делая его более «похожим на золото». Халвинги лучше всего понимать как шок предложения, который снижает рост предложения биткоинов вдвое (-50%). Таким образом, характер Bitcoin как класса активов со временем изменился

В то время как волатильность биткоина составляла около 200% в течение первой эпохи — примерно четырехлетнего промежутка времени между запрограммированными «уполовиниваниями» вознаграждений майнеров криптовалюты — до 2012 года, в последнее время она снизилась до всего лишь 45%. Аналогичные наблюдения можно сделать и относительно эфира.

В глобальном портфеле акций и облигаций в соотношении 60/40 максимальный коэффициент Шарпа достигается за счет увеличения доли Bitcoin примерно до 14% за счет глобального веса акций.

Коэффициент Шарпа основных Криптo , таких как Bitcoin или эфир, значительно превышает 1, что означает, что инвесторы более чем компенсируют свою подверженность более высокой волатильности.

Заглядывая вперед, снижение волатильности, несомненно, продолжится с каждым новым халвингом. ONE запланирован на 2028 год.

Более широкое внедрение этой Технологии в розничной торговле и институциональном секторе также неизбежно приведет к структурному снижению волатильности с течением времени.

Причина в том, что растущая неоднородность среди инвесторов приведет к большему разногласию между покупателями и продавцами, что снизит волатильность — суть гипотезы фрактального рынка Эдгара Питерса.

Просто помните: там, где есть рост, есть и волатильность.

-Андре Драгош, руководитель отдела исследований ETC Group

Спросите эксперта

В. Как консультанты могут помочь своим клиентам справиться с волатильностью Криптo ?

А. Криптo, за свою короткую историю, несомненно, была волатильным активом. Но это не значит, что консультанты должны ее игнорировать. Консультанты не должны рассматривать активы изолированно, а скорее то, как они взаимодействуют с другими в хорошо сбалансированном портфеле. При создании портфеля, который может обеспечить долгосрочные результаты, диверсификация является ключевым фактором. Цены на активы движутся циклами, иногда вместе, но более или менее отчетливо. Это можно измерить по корреляции актива с другими активами. Более низкая корреляция означает, что активы с меньшей вероятностью будут двигаться вместе. Если ONE актив вырос на 35% за год, другой актив может вырасти только на 4%. Если активы отрицательно коррелируют, ONE актив будет расти в определенный период, а другой будет падать. Это важно в контексте инвестиционного портфеля, потому что, хотя активы сами по себе могут быть волатильными, включение их с другими менее коррелированными активами может снизить общую волатильность портфеля.

В. Существует ли корреляция между волатильностью криптовалют и других активов?

А. Что касается корреляции, такой волатильный актив, как Криптo , на самом деле очень важен для снижения общей волатильности портфеля. Снижение общей волатильности портфеля важно, поскольку это помогает сгладить инвестиционную доходность с течением времени. Это важно по многим причинам. Например, у инвестора могут быть значительные и непредсказуемые потребности в ликвидности. Если у него есть портфель высококоррелированных активов, и эти активы переживают период плохой доходности, он будет изымать больший процент своего портфеля по сравнению с портфелем, который включал менее коррелированные активы. Криптo, имеющая низкую корреляцию с традиционными активами, может помочь в этом отношении. Ее волатильность исторически была положительно искажена, поэтому, несмотря на большие колебания, когда все другие активы падают, она может стать балластом для вашего портфеля. Сглаживание доходности также помогает с когнитивной точки зрения для большинства инвесторов. Люди могут становиться слишком эмоциональными, глядя на эффективность своего портфеля. Большие ценовые движения имеют интуитивный эффект, когда большие движения вверх заставляют людей хотеть купить больше (обычно прямо перед падением), а большие движения вниз заставляют людей унывать и выводить деньги (прямо перед восстановлением производительности). Включение хотя бы небольшой части (менее коррелированной) Криптo в портфель сглаживает доходность портфеля, поэтому, когда инвесторы проверяют, они видят более скромные прибыли или убытки. Это помогает KEEP свой портфель вне поля зрения и из виду, что в целом повышает шансы на долгосрочный успех. Криптo, хотя и волатильную, следует рассматривать не изолированно, а в контексте того, как она может помочь создать по-настоящему диверсифицированный портфель, который поможет создать долгосрочное богатство для инвесторов.

- Брайан Курчесн, генеральный директор DAIM

KEEP читать

• Пересмотренная дата спотового ETF Ether: Комиссия по ценным бумагам и биржам США потребовала от эмитентов предоставить пересмотренные документы до 8 июля.
• Будут ли доступны Solana ETF в следующий раз? 28 июня 21Shares подала заявку S-1 в SEC США на спот Solana (ETF).
• Bitcoin -ETF зафиксировали самый большой приток средств с 7 июня, лидером стал Fidelity с показателем 65 миллионов долларов.

Примечание: Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.