Cripto para consultores: as Cripto são muito voláteis?

O boletim informativo de hoje marca meu aniversário de um ano como curador do boletim informativo Cripto for Advisor. O tempo voa quando você está se divertindo, e é difícil acreditar que tenho 52 edições no currículo. Obrigado à CoinDesk e, particularmente, a Kim Klemballa por me darem esta oportunidade, juntamente com todos os nossos valiosos Colaboradores do boletim informativo que dedicam seu tempo à construção desta indústria, pois suas contribuições são inestimáveis. À medida que continuamos nossa jornada Cripto juntos, espero ver novos Colaboradores e engajamento contínuo com ideias e tópicos, enquanto nos esforçamos para oferecer educação de consultores globalmente. Suas necessidades educacionais, visões e opiniões são o que moldam este boletim informativo - pois é verdadeiramente Cripto para consultores!

Entendemos que os últimos anos foram desafiadores no espaço Cripto , mas 2024 trouxe entusiasmo e energia de volta. Estamos vendo muitos lançamentos de produtos empolgantes e avanços regulatórios. Estou ansioso para continuar a fornecer conteúdo ao nosso valioso público e mantê-los informados sobre desenvolvimentos oportunos e relevantes.

Na edição de hoje, André Dragosch, chefe de pesquisa do ETC Group, discute a volatilidade dos Cripto , incluindo Bitcoin e ether, e como eles se comparam a outros investimentos em Tecnologia emergente. Bryan Courchesne, CEO da DAIM, explica como os consultores podem navegar pela volatilidade da Cripto dentro dos portfólios dos clientes.

Feliz Dia da Independência aos nossos leitores americanos.

– Sarah Morton

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Os Cripto são muito voláteis?

Os investidores financeiros tradicionais tendem a evitar Cripto devido à alta volatilidade.

Para ser justo, a volatilidade dos Cripto é relativamente alta em comparação com classes de ativos tradicionais, como ações, títulos e a maioria das commodities.

Nos últimos três meses, a volatilidade anualizada do Bitcoin e do ether ficou em torno de 45% a 50%, respectivamente, enquanto a volatilidade do S&P 500 ficou em torno de 15%.

Uma pesquisa recente da Fidelity entre investidores institucionais também identificou a alta volatilidade como a barreira mais citada que impede os investidores de alocar em Cripto .

No entanto, a verdade é que altos retornos trazem altos riscos, ou seja, volatilidade.

Em outras palavras, onde há crescimento, há volatilidade.

A maioria dos investidores em ações sabe disso, já que a maioria das ações de megacapitalização de alto crescimento, como a Tesla, ainda tendem a ter alta volatilidade de dois dígitos.

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Embora esses tipos de cenários tenham se tornado cada vez mais prováveis nos últimos anos, ainda há incerteza em torno dessas questões.

A incerteza tende a criar volatilidade.

A história da Amazon contém lições importantes a esse respeito. No final dos anos 1990, a maioria dos analistas de Wall Street achava que “vender livros online” era uma ideia tola. Havia muita incerteza sobre se o varejo online e a internet em geral acabariam se tornando populares.

Da mesma forma que a incerteza em torno da Tecnologia diminuiu, a volatilidade no preço das ações da Amazon diminuiu ao longo do tempo.

Poucos investidores parecem se lembrar de que as ações da Amazon costumavam registrar mais de 300% de volatilidade anualizada no final da década de 1990; hoje, a volatilidade está bem abaixo de 50%.

Já observamos um declínio estrutural semelhante na volatilidade no caso de Cripto .

Uma razão é que a escassez do bitcoin aumentou a cada halving, tornando-o mais “parecido com ouro”. Halvings são mais bem compreendidos como um choque de oferta que reduz o crescimento da oferta de bitcoins pela metade (-50%). Portanto, o caráter do Bitcoin como uma classe de ativos mudou ao longo do tempo

Enquanto a volatilidade do bitcoin era de cerca de 200% durante a primeira época — o intervalo de tempo de aproximadamente quatro anos entre as "reduções pela metade" pré-programadas da criptomoeda nas recompensas dos mineradores — até 2012, ela caiu para apenas 45% mais recentemente. Observações semelhantes podem ser feitas em relação ao ether.

Em um portfólio global de ações e títulos de 60/40, o Índice de Sharpe máximo é alcançado aumentando a alocação de Bitcoin para cerca de 14% às custas da ponderação global de ações.

O Índice de Sharpe dos principais Cripto , como Bitcoin ou ether, está significativamente acima de 1, o que significa que os investidores são mais do que compensados ​​por se exporem a uma maior volatilidade.

Olhando para o futuro, o declínio na volatilidade está fadado a continuar com cada novo halving. O ONE está programado para acontecer em 2028.

A crescente adoção dessa Tecnologia pelo varejo e por instituições também deve diminuir a volatilidade estruturalmente ao longo do tempo.

O motivo é que a crescente heterogeneidade entre investidores levará a mais divergências entre compradores e vendedores, o que reduz a volatilidade – a essência da Hipótese do Mercado Fractal de Edgar Peters.

Lembre-se: onde há crescimento, há volatilidade.

-André Dragosch, chefe de pesquisa, Grupo ETC

Pergunte a um especialista

P. Como os consultores podem ajudar seus clientes a navegar pela volatilidade das Cripto ?

UM. Cripto, em sua curta história, sem dúvida foi um ativo volátil. Mas isso não significa que deve ser ignorado pelos consultores. Os consultores não devem considerar os ativos isoladamente, mas sim como eles interagem com outros em um portfólio bem equilibrado. Ao criar um portfólio que pode entregar resultados de longo prazo, a diversificação é fundamental. Os preços dos ativos se movem em ciclos, às vezes juntos, mas mais ou menos distintos. Isso pode ser medido pela correlação de um ativo com outros ativos. Uma correlação menor significa que os ativos têm menos probabilidade de se moverem juntos. Se um ativo subir 35% no ano, outro ativo pode subir apenas 4%. Se os ativos forem negativamente correlacionados, um ativo estará em alta em um determinado período, enquanto o outro estará em baixa. Isso é importante no contexto de um portfólio de investimentos porque, embora os ativos possam ser voláteis, incluí-los com outros ativos menos correlacionados pode reduzir a volatilidade geral de um portfólio.

P. Existe uma correlação entre a volatilidade da criptomoeda e de outros ativos?

UM. Com relação à correlação, um ativo volátil como a Cripto é realmente muito importante para diminuir a volatilidade geral de um portfólio. Reduzir a volatilidade geral de um portfólio é importante, pois ajuda a suavizar os retornos de investimento ao longo do tempo. Isso é importante por muitos motivos. Por exemplo, um investidor pode ter necessidades de liquidez significativas e imprevisíveis. Se ele tiver um portfólio de ativos altamente correlacionados e esses ativos estiverem passando por um período de retornos ruins, ele estaria retirando uma porcentagem maior de seu portfólio em comparação a um portfólio que incluísse ativos menos correlacionados. A Cripto, tendo uma baixa correlação com ativos tradicionais, pode ajudar nesse sentido. Sua volatilidade tem sido historicamente distorcida positivamente, então, mesmo que tenha grandes oscilações, quando todos os outros ativos estão em baixa, ela pode fornecer um lastro para seu portfólio. Suavizar os retornos também ajuda de uma perspectiva cognitiva para a maioria dos investidores. As pessoas podem ficar muito emocionais ao olhar para o desempenho de seu portfólio. Grandes movimentos de preço têm um efeito visceral, onde grandes movimentos para cima fazem as pessoas quererem comprar mais (geralmente logo antes de uma queda) e grandes movimentos para baixo desencorajam as pessoas e retiram dinheiro (logo antes da recuperação do desempenho). Incluir pelo menos uma pequena porção de Cripto (menos correlacionada) em um portfólio suaviza os retornos de um portfólio, então, quando os investidores fazem o check-in, eles veem ganhos ou perdas mais modestos. Isso ajuda a KEEP seu portfólio fora de vista e fora da mente, o que geralmente melhora as chances de sucesso a longo prazo. Cripto, embora volátil, não deve ser vista isoladamente, mas no contexto de como pode ajudar a criar um portfólio verdadeiramente diversificado que ajudará a criar riqueza a longo prazo para os investidores.

- Bryan Courchesne, CEO, DAIM

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