Объем стейкинга Ethereum вырос до 7,4 млн ETH и продолжает расти

Теперь это официальноONE с момента слияния Ethereum. В прошлом году обновление Merge ознаменовало начало новой эры не только для сети Ethereum , но и для более широкого ландшафта стейкинга, поскольку второй по величине в мире цифровой актив превратился из актива Proof-of-Work в крупнейший по рыночной стоимости цифровой актив Proof-of-Stake (стоимостью около 200 миллиардов долларов на момент написания статьи).

Эта статья является частью CoinDesk«Неделя ставок».Чэнь Фан — главный операционный директорBitGo.

Переход на Proof-of-Stake не только значительно снизил энергоемкость Ethereum, но и позволил большему числу держателей участвовать в сети и получать вознаграждения за проверку транзакций и обеспечение безопасности сети путем размещения своих активов.

Эти награды не мелочь — недавниеОтчет «Состояние ставок» за 2 квартал 2023 г.По данным Kraken, общий размер вознаграждений за стейкинг всех криптовалют за квартал вырос до 5 миллиардов долларов в годовом исчислении.

Таким образом, стейкинг может помочь смягчить удар медвежьего рынка, позволяя держателям пережить шторм, пока цены на активы не вернутся к более привлекательным уровням.

Стейкинг превращается в огромную экосистему, и отчет показывает, что 35 лучших криптовалют с доказательством доли владения в совокупности дают рыночную капитализацию в $288 млрд, и что в настоящее время в этих активах застейкано $68 млрд. ONE год становится ясно, что стейкинг по-прежнему остается привлекательным вариантом для держателей Ethereum .

Создание конкурентоспособных вознаграждений на рынке без риска

Основная привлекательность стейкинга, помимо помощи в обеспечении безопасности и дальнейшем участии в сети, заключается в том, что он создает возможность для участников получать вознаграждение за свои активы. Медвежий рынок прошлого года или «Криптo » стали болезненным спадом для многих Криптo , поскольку рост процентных ставок и крах FTX привели к масштабным потерям на рынке.

Но так же, как инвесторы на фондовом рынке обращаются к более защитным акциям с более высокой дивидендной доходностью, таким как коммунальные услуги и потребительские товары во времена потрясений, стейкинг является привлекательной стратегией для держателей Ethereum и токенов proof-of-stake в условиях рынка без риска. Стейкинг позволяет этим держателям генерировать доход, сохраняя свои активы.

Благодаря стейкингу держателям больше не нужно продавать, чтобы получить доход. Таким образом, стейкинг может помочь смягчить удар медвежьего рынка, позволяя держателям пережить шторм, пока цены на активы не вернутся к более привлекательным уровням.

В соответствии с Ethereum.org, текущая годовая процентная ставка (APR) для стейкинга составляет 3,9%. Ставка немного снизилась, поскольку число валидаторов увеличилось, но с MEV Boost (промежуточное программное обеспечение, которое валидаторы используют для увеличения вознаграждений за стейкинг путем продажи пространства блокаоткрытый рынок строителей блоков) доходность выше и составляет от 4,2% до 5,6% за последние шесть месяцев.

Более 90% узловв настоящее время MEV Boost включен. Помимо увеличения наград, эта функция такжесоздает конкуренцию среди строителей блоков, позволяя валидаторам продавать свое пространство блоков тому, кто предложит самую высокую цену. Кроме того, MEV Boost демократизирует процесс стейкинга, позволяя участвовать более мелким валидаторам, что в свою очередь повышает устойчивость сети к цензуре.

Эти вознаграждения конкурентоспособны с доходностью, которую инвесторы могут найти в традиционных финансовых инструментах с доходностью, таких как 10-летние казначейские облигации или дивидендные акции. Годовая процентная ставка Ethereum немного отстает от 10-летних казначейских облигацийтекущая доходность 4,5%и легко превосходит среднюю доходность S&P 500, которая в настоящее время составляет1,5% (хотя многие из самых популярных дивидендных акций на фондовом рынке демонстрируют доходность в диапазоне 3–5%). Эти вознаграждения ставят Ethereum в один ряд с этими доходными активами TradFi, и они остаются консервативными и последовательными с течением времени.

Обновление Ethereum : устранение барьеров для входа

Хотя слияние превратило Ethereum в актив с доказательством доли владения, стейкинг на Ethereum T развивался в свою полностью реализованную форму до тех пор, пока обновление Шапеллыв апреле 2023 года. Внедрение Shapella позволило держателям Ethereum вывести свои активы впервые с момента начала стейкинга в декабре 2020 года.

Это дало ранним стейкерам возможность разблокировать свои активы и снять вознаграждения за стейкинг, которые они накопили с течением времени, одновременно устраняя неопределенность в будущем. Это было особенно важно для институциональных инвесторов, которые ставят ликвидность превыше всего, особенно на рынке, где цены могут быть нестабильными.

Преимущество этого обновления очевидно, поскольку объем стейкинга Ethereum продолжает расти с течением времени.

В преддверии Shapella некоторые участники рынка и СМИ прогнозировали, что произойдет большой отток средств из-за стейкинга и распродажи Ethereum, поскольку некоторые держатели были заблокированы почти два года.

Однако все оказалось наоборот: после обновления в апреле произошлочистый приток более 7,5 млн ETHв стейкинг. Это увеличение иллюстрирует мощный эффект, который устранение неопределенности, связанной со сроками вывода средств, оказало на спрос на стейкинг.

Кроме того, процент от общего предложения ETH , который находится в стейкинге, теперь составляет 22,4%,по сравнению с 14,5% до ШапеллыМногие участники Ethereum считают, что этот процент будет продолжать расти в будущем, возможно, достигнув 50%уже в мае 2024 года.

Количество валидаторов также резко возросло после обновления Shapella, почти удвоившись с примерно 430 000 валидаторов непосредственно перед обновлением доболее 840 000 сегодня.

Очереди на въезд и выезд

Первоначально были длинные очереди для входа в позиции для ставок, так как стейкеры толкались за позиции до запуска обновления Shapella. Эти очереди усугубились, когда Kraken закрыл свою программу ставок в рамкахурегулированиес Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Участники Kraken массово вышли из игры и перешли на другие сервисы, что еще больше усугубило ситуацию.

По мере нормализации ситуации очередь на выезд значительно сократилась с нескольких дней доменее ONE часа, что означает, что теперь у участников есть свобода относительно быстро выйти, если это необходимо. На момент написания статьи, есть только27 валидаторовв очереди на выход.

В то же время очередь на вход для стейкинга также уменьшилась после Шапеллы до более нормализованных уровней с максимума в 46 дней. Очередь на вход в настоящее время составляет всегоболее восьми дней, с почти 20 000 валидаторов, желающих начать делать ставки. В долларовом эквиваленте это составляет около $1,5 млрд ETH, лежащих на обочине, и здоровый спрос на стейкинг. Другие наблюдатели ожидают, что доля ETH , которая ставится на стейкинг, значительно увеличится в течение следующих нескольких лет.

ONE из проблем, с которой сталкивается Ethereum в результате Merge, заключается в том, что с ростом интереса к сети и растущим желанием участвовать в ней, теперь насчитывается 840 000 валидаторов. Хотя это выгодно для CORE принципа децентрализации, огромное количество машин и их широкая географическая разбросанность неизбежно приводят к нагрузке на сеть, что приводит к увеличению задержек и более длительному ожиданию достижения консенсуса.

С ONE стороны, это хорошая проблема — количество валидаторов и узлов растет, потому что растет интерес к Ethereum . Однако, чтобы улучшить опыт использования Ethereum для всех и конкурировать с другими блокчейнами, разработчикам Ethereum нужно будет решить эту проблему.

Разработчики работают над решениями, которые решат эту проблему, при этом не нарушая основополагающий принцип децентрализации, например, увеличив максимальное количество ETH на одного валидатора до 2048 (с 32 ETH), что значительно сократит количество машин, работающих в настоящее время в сети.

Взгляд вперед

Хотя длинные очереди на вход для валидаторов являются потенциальной проблемой, они также указывают на высокий спрос на стейкинг ETH и обеспечивают безопасность сети. Предстоящие обновления, которые принесут более низкие комиссии GAS , большую скорость и абстрагирование аккаунта к сети Ethereumуже не за горами, что еще больше увеличивает привлекательность Ethereum.

Участие в сети неуклонно росло с момента перехода на proof-of-stake. До Merge было около 205 миллионов уникальных адресов Ethereum . Это число увеличилось до 245 миллионов сегодня.

Количество уникальных адресов Ethereum и количество валидаторов существенно выросли после слияния, как и общий объем стейкинга Ethereum , что свидетельствует о том, что эти улучшения привлекают новых пользователей в экосистему и открывают сеть для большего числа участников.

Благодаря расширенной доступности, улучшенной гибкости и пользовательскому опыту, возможности зарабатывать вознаграждения и возможности участвовать в блокчейнах новым и значимым образом, стейкинг расширяет возможности держателей Ethereum и продолжит играть ключевую роль в будущем сети.