Bitcoin оказался победителем во время банковского кризиса в США, но неликвидность не позволяет ему стать средством хеджирования доллара США

Если бы существовала команда по маркетингу Bitcoin , последний месяц был бы для них самым удачным.

Доверие к банкам в США и Европе подорвано, и люди ищут альтернативу, чтобы защитить свои доллары. Появляется Bitcoin (BTC), актив, который был создан исключительно для этой цели — по-настоящему децентрализованная форма денег, которая T может контролироваться никаким субъектом.

Конор Райдер — аналитик-исследователь в компании по работе с Криптo. Кайко.

На первый взгляд, недавний банковский кризис кажется идеальным катализатором для Rally цены BTC . Однако, если копнуть BIT глубже в причины этого движения, то мы увидим ликвидность, а точнее, ее отсутствие.

Хотя эта история имеет смысл и привела к тому, что множество людей начали искать Bitcoin в одно и то же время, неликвидность почти наверняка стала мощным двигателем цены.

Я воспользуюсь моментом, чтобы поздравить BTC maxis. В последнее время у них было мало поводов для радости. Но это тот момент, для которого был создан Bitcoin , и это первый раз с момента его создания, когда в банковской системе произошел кризис доверия.

Смотрите также:Консолидация банков угрожает свободе, но служит аргументом в пользу Bitcoin

Впервые с 2008 года люди начали осознавать, что доллары США (USD), которые они держат, подвержены большему риску, чем ожидалось, в результате чего BTC выглядит весьма привлекательным в процентном отношении к более широкому портфелю.

Но хотя подобные повествования, призванные объяснить или предсказать движение цен, весьма эффективны, нельзя игнорировать текущую структуру рынка.

Когда ликвидность на любом финансовом рынке низкая, волатильность высока в обоих направлениях. Цены имеют меньше поддержки как на нисходящей, так и на восходящей стороне. В этом случае повествование о Bitcoin как о хедже от финансовых бедствий дало BTC необходимый толчок. Но сопротивления на восходящей стороне было мало: глубина рынка BTC , количество заказов, ожидающих выполнения в книге заказов, достигло 10-месячных минимумов на этой неделе — это ниже уровней, наблюдавшихся с момента краха биржи FTX и родственной компании Alameda Research.

Падение после FTX — это то, что мы называем «разрывом Аламеда», объясняющим, как ликвидность рынка Криптo испарилась в отсутствие ONE из крупнейших маркет-мейкеров цифровых активов. Этот разрыв ликвидности не восстановился и продолжает устанавливать новые минимумы после банковского кризиса Silvergate и Signature, который отрезал маркет-мейкеров от важнейших платежных путей в долларах США. Когда маркет-мейкеры сталкиваются с такого рода беспрецедентной операционной проблемой, их реакция — изымать ликвидность из книг заказов, пока они не получат некоторую ясность.

Еще одно предупреждение — повторное введение комиссий на торговых парах BTC-USDT и BTC-BUSD на Binance. Мы заметили резкое падение ликвидности на этих парах за последние несколько дней, поскольку комиссии были повторно введены. Комиссия означает, что маркет-мейкеры на этих парах больше не могут оправдывать свои широкие спреды (разницу в цене междупредлагать и предлагать цену), что означает, что им приходится предлагать более узкие спреды, что влияет на их прибыльность.

В результате ликвидность пары BTC-USDT на Binance, самой ликвидной пары в Криптo, упала на 70% за ночь. Единственной парой с нулевой комиссией теперь является BTC-TUSD. Если ликвидность не FLOW в эту пару, книги заказов могут истощиться еще больше в течение следующих недель.

Все это означает, что теперь требуется все меньше и меньше «размера», чтобы сдвинуть цену BTC, что может вызвать волатильность, поскольку все больше трейдеров могут влиять на цены. К счастью для инвесторов, кризис банковского доверия привел к всплеску давления покупки, что привело к росту цены до сих пор.

Смотрите также:Отключение банковских услуг в США открывает возможности для Криптo в Европе| Конор Райдер

Однако отсутствие поддержки вверх также относится и к падению, а это значит, что нам нужно быть столь же осторожными в отношении чрезмерного движения вниз в ближайшие недели. Все это говорит о том, что еще слишком рано для круга почета Bitcoin maxi.

Хотя перемещение капитала в BTC , безусловно, имеет смысл, учитывая все, что мы увидели на традиционных Рынки за последние две недели, неликвидность, возможно, сыграла самую большую роль в росте криптовалют.