Поскольку пенсии принимают Bitcoin, растет надежда на долгосрочные перспективы криптовалюты даже среди консервативных профессионалов

• Около 500 институциональных инвесторов вложили средства в спотовые Bitcoin ETF в первом квартале.
• По словам эксперта, в их число вошли учреждения всех видов: институциональные консультанты составляют 60% держателей, а хедж-фонды — около 25%. Обычно это T происходит спустя всего несколько месяцев после запуска нового ETF.
• ONE из неожиданных инвестиций поступила от штата Висконсин, который выделил в фонды 160 миллионов долларов и может привлечь еще больший интерес со стороны пенсионных фондов в будущем.

Биржевые фонды Spot Bitcoin (BTC) дебютировали с гигантским всплеском в январе, быстро привлекая миллиарды долларов инвестиций. Но кто их покупал и почему приток остановилсяв последние недели? Это была мода, которая сошла на нет?

Для тех, кто хочет узнать о долгосрочных перспективах биткоина среди крупных профессиональных инвесторов, новые данные на этой неделе произвели еще один большой фурор: пенсионный фонд штата Висконсин (США) раскрыл в квартальном отчете, что он припряталоколо 160 миллионов долларов в Bitcoin -ETF от BlackRock и Grayscale к концу марта.

Пенсии, как правило, консервативны в своих инвестициях и медленно принимают новые вещи, а Висконсин обычно не является страной ярких покупок. Но если Bitcoin проникает туда — без сомнения, это помогает, показывая одни из самых высоких показателей доходности в инвестиционной отрасли за последнее десятилетие — то есть веские основания подозревать, что исходная Криптовалюта может KEEP расширять свою базу инвесторов.

«Ого, государственная пенсия купила [ Bitcoin ETF BlackRock] в первом квартале», — написал старший аналитик Bloomberg Intelligence по ETF Эрик Балчунас в немедленной реакции на X. «Обычно вы T получаете эти крупные рыбные учреждения [инвестирования] в течение года или около того (когда ETF получает больше ликвидности)». Он добавил: «Хороший знак, ожидайте большего, поскольку учреждения, как правило, движутся стадами».

По состоянию на конец первого квартала более 500 институциональных инвесторов владели ONE или несколькими спотовыми Bitcoin ETF, что значительно превышает средний показатель в 200 для недавно запущенных ETF. Балчунас отметил.По данным, были представлены почти все типы учреждений, включая частные инвестиционные фонды, страховые компании, брокерские счета и т. д.Данные Bloomberg. Инвестиционные консультанты составили около 60% от общего числа, а четверть были хедж-фондами. Балчунас сказал, что видеть все типы инвесторов, представленных в первом квартале, необычно и обычно не наблюдается в течение нескольких лет после запуска нового ETF.

Крупнейшим покупателем оказался хедж-фонд Millennium Management, выделившийпримерно 3%своих совокупных активов в несколько фондов, большую часть из которых — в IBIT компании BlackRock.

Важно понимать, что отчеты 13F рассказывают только часть истории и T дают никакого представления о том, почему кто-то сделал инвестиции. Не все из них являются долгосрочными ставками или даже инвестициями, зависящими от роста цены биткоина. Некоторые, несомненно, относятся к маркет-мейкингу торговых фирм, позиции, удерживаемые для того, чтобы выступать в качестве другой стороны в чьей-то сделке, а затем, вероятно, быстро ликвидируются.

Подача документов также является ретроспективной, и к тому времени, когда общественность увидит Раскрытие информации о позициях, закрытых 31 марта, инвестиции могли увеличиться, уменьшиться или полностью исчезнуть. Цена биткоина упала с момента достижения рекордного максимума в марте, что, возможно, дало компаниям повод сократить свои инвестиции.

Самым большим сюрпризом может оказаться то, что речь идет о пенсии, учитывая нежелание отрасли рисковать и потенциальную возможность бюрократии помешать внедрению чего-то нового, например, Bitcoin ETF (хотя самому Bitcoin уже 15 лет).

В 2020 годустраховой гигант Massachusetts Mutual купил Bitcoin на сумму 100 миллионов долларов и приобрел долю в Криптo магазине NYDIG, и отрасль ожидала, что конкуренты Социальные сети его примеру и предпримут аналогичные шаги, но этого T произошло в больших масштабах.

Однако введение Bitcoin ETF упрощает задачу — даже если для большего количества пенсионных фондов, копирующих Висконсин, может потребоваться время. Вместо того чтобы покупать Bitcoin напрямую, а затем разбираться, как их безопасно хранить, инвестор (крупный или мелкий) может просто купить ETF, который их хранит. ETF торгуются так же, как и обычные акции; административные проблемы, такие как хранение, минимальны или отсутствуют.

«Пенсии обычно проходят очень строгую проверку, а это значит, что принятие решения о вложении средств в новые инвестиции может занять некоторое время, ONE в развивающийся класс активов», — сказал Нейт Джерачи, президент ETF Store.

По его словам, распределение средств советом инвесторов Висконсина всего через несколько месяцев после запуска ETF показывает, что учреждения такого размера могут быстро освоиться со структурой и ликвидностью этих фондов.

«Волна спроса»

«Я ожидаю, что и дальше Социальные сети увеличиваться пенсии, но это будет медленно растущая волна спроса, а не то, что произойдет в одночасье», — сказал Джерачи.

Кайл ДаКруз, глава отдела цифровых активов в VanEck, ONE из эмитентов спотовых Bitcoin ETF, сказал, что недавнее развитие событий показывает, что пенсионные планы теперь комфортно инвестируют в цифровые активы. «Я предполагаю, что это, безусловно, поможет пенсиям и учреждениям быстрее освоиться, хотя я ожидаю, что для начала это будет относительно небольшое число», — сказал он.

Представитель инвестиционного совета Висконсина отказался от комментариев.

Пенсионные фонды, вероятно, являются одними из самых не склонных к риску инвесторов в отрасли, поскольку по закону они вынуждены «минимизировать риск крупных потерь." Поэтому цифровые активы, одни из самых рискованных активов, обычно не считаются хорошими инвестициями для пенсионных фондов.

Это также ONE из причин, почему инвестиционный гигант Авангард не позволяет клиентам покупать спотовые Bitcoin ETF, поскольку компания T видит, что цифровые активы вписываются в долгосрочный портфель, например, пенсионный фонд.

Новости во вторник овстреча бывшего руководителя ETF компании BlackRock Самиля Рамджи на посту генерального директора Vanguard спровоцировало разговоры о том, что фирма может изменить свою позицию в отношении Криптo, но Рамджи заявил в интервью Barron's в среду, что у него есть нет намерения отменить решение Vanguard о запуске спотового Bitcoin ETF.

«Я думаю, что за кулисами многие инвестиционные комитеты в этих крупных учреждениях работают над получением одобрений на выделение средств в Bitcoin. Однако такой процесс одобрения T происходит в одночасье, а это значит, что для полноценного институционального принятия Bitcoin потребуются месяцы, а возможно, и годы, но это явно происходит», — сказала Стефани Воган, главный операционный директор Seven Seas Capital.

«И да, на этот раз все по-другому. С одобрением не только федерального правительства, но и таких крупных компаний, как BlackRock и Fidelity, правила игры изменились», — сказала она.