Bitcoin может направиться к двойной вершине, подобной той, что была в 2021 году

Bitcoin (BTC) сильно изменился за четыре года, дистанцировавшись от теневых централизованных структур вроде FTX и став plat du jour среди институциональных инвесторов. Однако возвращение в этом месяце к шестизначным цифрам на фоне снижения тарифной напряженности представляет собой ряд предупреждающих знаков, которые кажутся пугающе похожими на циклический максимум 2021 года.

В 2021 году Bitcoin достиг исторического максимума в апреле в $65 000, что совпало с всплеском активности от MicroStrategy Майкла Сэйлора (тогда еще называвшегося) и IPO Coinbase (COIN). Ажиотаж был извлечен проницательными трейдерами, которые сделали короткую позицию на большой новости и опустили BTC до возможного дна в $28 000 всего два месяца спустя.

Затем, когда вся индустрия начала готовиться к устойчивому медвежьему рынку или даже к концу Bitcoin (вспомните запрет на майнинг в Китае), BTC поджал хвост и начал Rally , которое T прекращалось четыре месяца. Этот неустанный рост привел к новому рекордному максимуму в $69 000, несмотря на то, что все показатели в сети указывали на медвежий исход.

Зловеще то, что на этот раз текущая ценовая динамика сопровождается теми же самыми ончейн-метриками, рассказывающими похожую историю о потенциальной двойной вершине.

Более глубокое погружение

Первая из этих метрик — недельный RSI, который показывает три удара медвежьей дивергенции с марта 2024 г., декабря 2024 г. и мая 2025 г. RSI — это индикатор, который сравнивает средние прибыли со средними потерями за установленный период для оценки потенциально перекупленных или перепроданных условий. Медвежья дивергенция — это когда RSI имеет тенденцию к снижению, в то время как цена имеет тенденцию к росту.

Это, в сочетании с объемами торговли, которые ниже по сравнению с первоначальным движением выше $100 тыс., говорит о том, что импульс этого скачка вверх идет на убыль. Объемы снижаются как на Криптo , так и на институциональных площадках, при этом объем фьючерсов CME BTC не смог превзойти 35 000 контрактов в течение трех из четырех предыдущих недель. Первоначальный ход привел к тому, что объемы регулярно превышали 65 000 контрактов, достигая более 85 000 в трех случаях. ONE контракт на CME стоит 5 Bitcoin ($514 000).

Как и в 2021 году, открытый интерес также расходится с ценовым действием, в настоящее время открытый интерес на 13% ниже первоначального роста до $109 тыс. в январе, в то время как цена всего на 5,8% ниже. Четыре года назад, когда Bitcoin достиг $69 000, открытый интерес был на 15,6% ниже первоначального максимума в $65 000, несмотря на то, что цена была на 6,6% выше.

Что это значит?

Сходство с 2021 годом очевидно, но стоит отметить, что структура рынка Криптo полностью отличается от той, что была четыре года назад. В основном благодаря стратегии Майкла Сэйлора и растущему числу корпоративных подражателей, наращивающих приобретения BTC любой ценой, присутствие институционального интереса в этом цикле намного выше. Также есть элемент спотовых Bitcoin ETF, который позволяет интуитивным инвесторам и компаниям приобретать BTC на традиционной регулируемой площадке.

Как стало известно в 2021 году, ончейн-метрики могут быть неточным показателем прогнозирования ценового действия. Вполне возможно, что BTC побьет новый рекорд после того, как Трамп неизбежно раскроет детали казначейства Bitcoin США, но это также может стать «событием продажи новостей», в котором трейдеры попытаются извлечь выгоду из эмоциональной покупки со стороны неинформированных розничных инвесторов.

Индикаторы указывают на то, что, хотя новый рекордный максимум может быть достигнут, как в 2021 году, импульс этого движения ослабевает, и аналитики, которые смело прогнозируют 150 тыс. долларов или дажеЦелевая цена $200 тыс. может быть неприятно разочарован, когда распродажа действительно начнется. Bitcoin вошел в более чем годовой медвежий рынок в конце 2021 года, что привело к значительным увольнениям в отрасли и крах нескольких торговых фирм, централизованные кредитные компании и протоколы DeFi.

На этот раз рынок должен учитывать несколько других элементов, если цены начнут падать. В частности, позиция MSTR по BTC с кредитным плечом, развивающаяся индустрия BTC DeFi, которая Общая стоимость заблокированных активов составляет 6,3 млрд долларов США(TVL) и миллиарды долларов, которые вращаются в экосистеме мемкойнов, которая, как известно, непропорционально сокращается в периоды рыночного давления