Денежная масса М2 США приближается к новым максимумам, поскольку финансовые активы достигают рекордных уровней

• Только в августе денежная масса М2 выросла почти на 1%, и с тех пор ФРС снизила процентные ставки на 50 базисных пунктов, и, судя по всему, в ноябре LOOKS еще одно снижение ставки на 50 базисных пунктов.
• Агрессивное смягчение денежно-кредитной политики Китаем и Федеральной резервной системой США привело к росту цен на активы, причем криптовалюты лидируют в этом плане после недавнего заседания FOMC.
• Рост денежной массы М2, среднегодовой темп роста которого за последние пять лет составил 7%, тесно связан с динамикой индекса S&P 500 и других активов, что подчеркивает решающую роль ликвидности в обеспечении эффективности рынка.

24 сентября финансовые активы взлетели до рекордных уровней, среди них S&P 500, который достиг рекордного максимума в 5735, и золото, которое поднялось до $2670 за унцию. Желтый металл, по сути, сейчас выше на 30% с начала года, что делает 2024 год самым успешным годом для золота в этом столетии, согласноZeroHedge.

Но что движет этими постоянными ралли на финансовых Рынки? Более пристальный взгляд показывает, что ключевыми факторами являются ликвидность и денежная масса.

Политика центральных банков внесла значительный вклад в вливание ликвидности в мировую экономику. По состоянию на 25 сентября совокупные балансы 15 крупнейших центральных банков мира превысили 31 триллион долларов, что в последний раз наблюдалось в апреле 2024 года. Эта цифра растет с июля, отражая существенное денежно-кредитное стимулирование, в первую очередь в ответ на экономические проблемы и неопределенности, что имело решающее значение для поддержки финансовых Рынки.

Приверженность Китаясущественное смягчение денежно-кредитной политики в сочетании с агрессивным снижением процентной ставки Федеральной резервной системы США на 50 базисных пунктов еще больше усилило рыночную динамику, сделавкриптовалюты — самый эффективный активпосле заседания FOMC 18 сентября.Инструмент CME FedWatchтеперь прогнозирует 60%-ную вероятность снижения ставки еще на 50 базисных пунктов на заседании 7 ноября, что приведет к снижению диапазона ставки по федеральным фондам до 4,25–4,50%.

Другим ключевым показателем ликвидности является денежная масса M2, которая включает физическую валюту в обращении, сберегательные и срочные депозиты, а также паевые инвестиционные фонды денежного рынка. Согласно данным Trading Economics, денежная масса M2 демонстрирует устойчивый рост из месяца в месяц, тенденция, начавшаяся в феврале 2024 года. Только в августе денежная масса M2 увеличилась почти на 1% в месяц, что свидетельствует о продолжающемся денежном расширении. Этот рост денежной массы имел решающее значение для поддержки цен на активы.

Исторически сложилось так, что между S&P 500 и денежной массой M2 существует сильная корреляция, причем оба показателя двигались синхронно в течение последних пяти лет. Например, во время пандемии в начале 2020 года M2 достиг дна в $15,2 трлн в феврале, как раз перед тем, как S&P 500 достиг минимума около 2409 пунктов в марте. Похожая картина наблюдалась в октябре 2023 года, когда ужесточение денежно-кредитной Политика привело к тому, что M2 достиг дна в $21 трлн. Вскоре после этого S&P 500 достиг минимума в 4117. Эта связь подчеркивает важную роль ликвидности в обеспечении эффективности фондового рынка.

Compound среднегодовой темп роста (CAGR) денежной массы M2 составил 7%, в то время как индекс S&P 500 достиг CAGR в 14% за последние пять лет. Хотя это и является сильным показателем, его затмевает впечатляющий CAGR биткоина (BTC) в 50% за тот же период. Несмотря на его волатильность, более высокие темпы роста биткоина отражают его растущую значимость как класса активов, часто выигрывающего от той же динамики ликвидности, которая движет традиционными Рынки.

Экспансионистская политика центральных банков в сочетании с растущей денежной массой подпитывает рост цен на активы по всем направлениям. Будь то золото, S&P 500 или Bitcoin, корреляция с денежными мерами, такими как M2, подчеркивает, что ликвидность остается ключевым фактором эффективности активов в сегодняшней экономике. Пока центральные банки продолжают оказывать поддержку, финансовые Рынки вполне могут продолжать расти, хотя устойчивость этой тенденции остается вопросом будущего.

Раскрытие информации: ранний вариант этой статьи был Редактор: инструмента искусственного интеллекта, а затем дополнительно Редактор: сотрудниками CoinDesk перед публикацией.

ОБНОВЛЯТЬ: 26 сентября 2024 г., 17:04 UTC: С опозданием добавляется Раскрытие информации.