A oferta de moeda M2 dos EUA se aproxima de novas máximas à medida que os ativos financeiros atingem níveis recordes

• Somente em agosto, a oferta de moeda M2 aumentou quase 1%, e o Fed reduziu as taxas de juros em 50 pontos-base desde então, com o que LOOKS ser outro corte de 50 pontos-base em novembro.
• A flexibilização monetária agressiva da China e do Federal Reserve dos EUA impulsionou aumentos nos preços dos ativos, com as criptomoedas liderando o movimento desde a recente reunião do FOMC.
• O crescimento da oferta monetária M2, com um CAGR de 7% nos últimos cinco anos, está intimamente ligado ao desempenho do S&P 500 e de outros ativos, ressaltando o papel crítico da liquidez na condução do desempenho do mercado.

Em 24 de setembro, os ativos financeiros dispararam para níveis recordes, entre eles o S&P 500, que atingiu um recorde de 5.735 e o ouro, que subiu para US$ 2.670 a onça. O metal amarelo, de fato, está agora 30% mais alto no acumulado do ano, tornando 2024 o ano de melhor desempenho para o ouro neste século, de acordo comZerohedge.

Mas o que está impulsionando esses ralis contínuos nos Mercados financeiros? Um olhar mais atento revela que liquidez e oferta de moeda são fatores-chave.

As políticas dos bancos centrais contribuíram significativamente para injetar liquidez na economia global. Em 25 de setembro, os balanços patrimoniais combinados dos 15 maiores bancos centrais do mundo ultrapassaram US$ 31 trilhões, um nível visto pela última vez em abril de 2024. Esse número vem aumentando desde julho, refletindo um estímulo monetário substancial principalmente em resposta a desafios e incertezas econômicas, o que tem sido crucial para dar suporte aos Mercados financeiros.

O compromisso da Chinaa flexibilização monetária substancial, combinada com o corte agressivo de 50 pontos-base na taxa de juros pelo Federal Reserve dos EUA, alimentou ainda mais o ímpeto do mercado, tornando-ocriptomoedas o ativo com melhor desempenhodesde a reunião do FOMC em 18 de setembro.Ferramenta CME FedWatchagora prevê uma chance de 60% de outro corte de 50 pontos-base na reunião de 7 de novembro, o que reduziria a faixa de taxas dos fundos federais para 4,25-4,50%.

Outro indicador-chave de liquidez é a oferta de moeda M2, que inclui moeda física em circulação, poupança e depósitos a prazo, e fundos mútuos do mercado monetário. De acordo com dados da Trading Economics, a oferta de moeda M2 tem mostrado crescimento consistente mês a mês, uma tendência que começou em fevereiro de 2024. Somente em agosto, a oferta de moeda M2 aumentou em quase 1% mês a mês, destacando a expansão monetária em andamento. Esse aumento na oferta de moeda tem sido crucial para dar suporte aos preços dos ativos.

Historicamente, tem havido uma forte correlação entre o S&P 500 e a oferta de moeda M2, com ambos se movendo em conjunto nos últimos cinco anos. Por exemplo, durante o início da pandemia de 2020, o M2 atingiu o fundo do poço em US$ 15,2 trilhões em fevereiro, pouco antes do S&P 500 atingir uma baixa de cerca de 2.409 pontos em março. Um padrão semelhante ocorreu em outubro de 2023, quando o aperto da Política monetária levou o M2 ao fundo do poço em US$ 21 trilhões. Pouco depois, o S&P 500 atingiu uma baixa de 4.117. Essa conexão destaca o papel crítico da liquidez na condução do desempenho do mercado de ações.

A taxa de crescimento anual Compound (CAGR) da oferta de moeda M2 foi de 7%, enquanto o S&P 500 atingiu um CAGR de 14% nos últimos cinco anos. Embora isso represente um desempenho forte, é ofuscado pelo impressionante CAGR de 50% do bitcoin (BTC) durante o mesmo período. Apesar de sua volatilidade, a maior taxa de crescimento do bitcoin reflete sua crescente proeminência como uma classe de ativos, muitas vezes se beneficiando da mesma dinâmica de liquidez que impulsiona os Mercados tradicionais.

As políticas expansionistas dos bancos centrais combinadas com uma oferta crescente de moeda estão alimentando a valorização do preço dos ativos em todos os níveis. Seja ouro, S&P 500 ou Bitcoin, a correlação com medidas monetárias como M2 destaca como a liquidez continua sendo um fator-chave do desempenho dos ativos na economia atual. Enquanto os bancos centrais continuarem a fornecer suporte, os Mercados financeiros podem muito bem continuar a subir, embora a sustentabilidade dessa tendência continue sendo uma questão para o futuro.

Aviso Importante: Um rascunho inicial deste artigo foi Editado por uma ferramenta de IA e posteriormente Editado por equipe do CoinDesk antes da publicação.

ATUALIZAR: 26 de setembro de 2024, 17:04 UTC: Adiciona Aviso Importante tardiamente.