Расшифровка падения номинального открытого интереса к биткоину на 7 млрд долларов

• Хотя условный открытый интерес снизился, OI в BTC остался стабильным, а ставки фондирования — положительными.
• По мнению наблюдателей, это признак возобновления спроса на длинные позиции на фоне падения цен.

Номинальный открытый интерес к фьючерсам и бессрочным фьючерсам на Bitcoin (BTC), важнейший индикатор рыночных настроений, снизился примерно на 18% с 37 млрд долларов до 30,2 млрд долларов за ONE месяц, наряду с падением на 14% спотовой рыночной цены криптовалюты, согласно источнику данных. Монетное стекло.

На первый взгляд, данные указывают на то, что длинные или бычьи ставки с кредитным плечом, ожидающие роста цены, были уравновешены за последние четыре недели. Другими словами, падение цены BTC подкреплено сворачиванием бычьих ставок.

Такая интерпретация может быть в лучшем случае частично верной и скрывает оптимистичные настроения на рынке.

Открытый интерес относится к числу активных или открытых контрактов в определенный момент времени, а условный открытый интерес рассчитывается путем умножения числа единиц в ONE контракте на его текущую цену на спотовом рынке. Таким образом, изменения в цене актива влияют на условный открытый интерес, даже если общее число контрактов остается стабильным, тем самым рисуя вводящую в заблуждение картину рыночной активности.

Похоже, именно так и обстоит дело на рынке BTC .

Согласно Coinglass, открытый интерес оставался стабильным выше отметки 500 000 BTC в течение четырех недель. Между тем, ставки бессрочного финансирования, взимаемые биржами каждые восемь часов, неизменно оставались положительными, что указывает на склонность к бычьим ставкам.

Сочетание устойчивого открытого интереса в BTC и положительных ставок финансирования в сочетании со снижением условного открытого интереса позволяет предположить, что некоторые трейдеры открывают новые длинные позиции, компенсируя предполагаемое сворачивание бычьих ставок другими участниками рынка.

По словам Лорана Кссиса, специалиста по Криптo ETF в CEC Capital, это признак того, что трейдеры пока не колеблются с позициями на покупку.

«Это предположение действительно верно. Кроме того, внедряются дополнительные стратегии защиты, поскольку рынок остается очень неопределенным. T забывайте, что поздние потери ликвидности были достаточно существенными, чтобы опустить рынок ниже отметки в 60 тыс. долларов. Нерешительность в размещении длинных ордеров по-прежнему не доминирует, но хеджирование является довольно значительной частью торговли».

Возможно, трейдеры надеются, что как только давление со стороны продавцов со стороны Mt. Gox и майнеров будет исчерпано, Bitcoin сможет возобновить восходящий тренд, не отставая от Nasdaq.

Аналогичный вывод можно сделать из постоянного положительного спреда между фьючерсными и спотовыми ценами, широко называемого базисом.

«Базис немного снизился, но все еще привлекателен, поэтому спрос на длинные позиции в рамкахбазисная торговля«И ожидания прорыва растут по мере того, как накапливаются макроэкономические попутные ветры, а давление со стороны продавцов, вероятно, скоро спадет, поэтому инвесторы могут накапливать стратегические длинные позиции, пока ставки финансирования низкие», — рассказала CoinDesk Ноэль Ачесон, автор информационного бюллетеня Криптo Is Macro Now.

Активность на спотовом и опционном рынках также указывает на тенденцию к повышению.

По словам Гриффина Ардерна, руководителя отдела торговли опционами и исследований Криптo платформы BloFin, источником бычьего давления во время падения цен стала Криптo Bitfinex.

«Киты Bitfinex покупали на спотовых позициях с конца июня, но я T наблюдал подобных сигналов на других рынках деривативов», — сказал Ардерн CoinDesk.

Маржинальные длинные позиции на Bitfinex, которые подразумевают использование заемных средств для покупки актива на спотовом рынке, неуклонно растут с июня.

Тем временем, по данным QCP Capital, трейдеры покупают топовые ставки на рынке опционов.

«Несмотря на распродажу, рынок опционов по-прежнему сильно смещен в пользу верхней границы, что говорит о том, что рынок по-прежнему ожидает Rally в конце года. Это согласуется с наблюдением отдела о значительном интересе покупателей к долгосрочным опционам со страйком $100 тыс./$120 [коллы]», — сообщила QCP в своем рыночном обзоре в среду.