Одобрение Bitcoin ETF знаменует собой завершение десятилетнего пути

Прошло более десяти с половиной лет с тех пор, как в июле 2013 года близнецы Уинклвосс впервые подали заявку на биржевой инвестиционный фонд (ETF) на Bitcoin [BTC].

Эта подача,покрыто CoinDeskв первый год своей работы, в конечном итоге оказался безуспешным –несмотря на многократные повторные подачи– но служит интересной капсулой времени, позволяющей взглянуть на то, как изменилась и стала более зрелой отрасль с тех пор.

В то время рыночная капитализация биткоина только что превысила 1 миллиард долларов (сейчас она приближается к 900 миллиардам долларов), а Криптo торговалась примерно по 87 долларов. Кэмерон Уинклвосс прогноз, что Bitcoin может ONE достичь $40 000 был настолько спорным, насколько это вообще возможно.

TheFinancial Times писала в 2013 году что многие на Уолл-стрит отнеслись к предложению близнецов Уинклвосс со скептицизмом, заявив, что Bitcoin T является достаточно зрелым классом активов для рынка ETF объемом в 2 триллиона долларов (на тот момент).

«Сам по себе Bitcoin даже не является развитым рынком, не говоря уже о том, чтобы строить на нем ETF», — сказал в то время Реджинальд Браун, управляющий директор KCG Holdings. «Должны быть какие-то инвестиционные достоинства, чтобы вывести ETF на рынок, и без этого он не будет успешным. Инвесторы T будут его расширять; маркет-мейкеры T могут им торговать».

Примерно в то время,Морнингстар написал что миру T нужен Bitcoin ETF, поскольку базовая инфраструктура T может соответствовать требованиям институционального уровня, чтобы убедить SEC в том, что она готова принять этот вызов.

Сравнивая документы, поданные Уинклвоссом в 2013–2014 годах, с недавно одобренными заявками S-1, ONE увидеть, насколько отрасль повзрослела и стала готова к этому вызову институционального уровня.

Опека, например,что было ONE из вопросов, вызывающих беспокойство у SEC, был относительно примитивным в 2013 году, но в документах 2024 года подробно описывается более сложный метод хранения, подчеркивающий сегрегированное холодное хранение, расширенное управление закрытыми ключами и комплексный контроль рисков.

В число успешных заявок 2024 года также включены механизмы надзора за рынком.Как ранее сообщал CoinDesk, это T обязательно новые механизмы — версия впервые появилась в обновленном документе близнецов Уинклвосс в 2017 году — но они стали более сложными.

Текущая модель, как видно из соглашений, ONE , между Coinbase и NASDAQ, делает акцент на использовании персонально идентифицируемой информации (PII), чтобы регулирующие органы и поставщики ETF могли получить доступ к подробным данным о конкретных сделках и трейдерах в более детализированной форме, а не только к более широкой рыночной активности.

Ушли, но не забыты

В конце концов, SEC отклонилазаявку Уинклвосса на ETF в 2017 году, сославшись на высокий риск мошенничества и манипулирования рынком.

«Комиссия отмечает, что Bitcoin все еще находится на относительно ранних стадиях своего развития и что со временем могут развиться регулируемые Рынки, связанные с биткоином, значительного размера», — писала тогда SEC. «Если такие Рынки разовьются, Комиссия могла бы рассмотреть, будет ли Bitcoin ETP, основываясь на представленных тогда фактах и ​​обстоятельствах, соответствовать требованиям Закона о биржах».

Винклвоссотсутствовали из примерно дюжины заявок на Bitcoin -ETF, хотя Gemini является активным поставщиком услуг по хранению для многих из них, и эти две компании продолжают поддерживать усилия отрасли по выводу ее на финишную прямую.

«Сегодня 3845 дней в разработке. С Днем одобрения Bitcoin ETF!» Кэмерон Уинклвосс опубликовал пост на X.

«Тебе следует отдать ВСЕ почести! Этих костюмов T было бы, если бы T Для вас и брат», — ответили Том Ломбарди, бывший управляющий директор канадской компании 3iQ, которая запустила ONE из первых Bitcoin ETF в Торонто.

Одобрение ETF также приходится на 15-ю годовщинуТвит Хэла Финни о «запуске Bitcoin», ONE из первых публичных постов о крупнейшем в мире цифровом активе.