Почему транзакции в цепочке являются ключевым индикатором блокчейна

Объем транзакций в цепочке — это пульс сетей блокчейнов. Для инвесторов в цифровые активы мониторинг этих потоков в сети и сравнение их по протоколам — это способ определить темпы принятия и полезность протокола, а также определить, развивается ли проект дальше или является устаревшим пережитком предыдущего рыночного цикла.

Эта перспектива дает нам ценную информацию об активности пользователей, полезности сети и общем состоянии Криптo . Всплеск объема транзакций часто означает возросшее использование сети, принятие и торговую активность. Это может указывать на растущий интерес, полезность нового протокола или даже спекулятивный пыл. И наоборот, снижение объемов транзакций в цепочке может сигнализировать о снижении развития сети, стагнации протокола или потере доли рынка в пользу других конкурентов.

Вы читаете Криптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Несколько факторов влияют на объем торговли блокчейном, и понимание этих нюансов помогает нам ориентироваться в постоянно меняющемся цикле рынка Криптo . Во время бычьих фаз, когда рынок Криптo напоминает бычий фестиваль излишеств, объемы торговли, как правило, резко возрастают. Положительные новости, такие как ясность регулирования, институциональное принятие или значительные обновления протокола, могут спровоцировать повышенную активность торговли.

Кроме того, рыночные настроения играют решающую роль. Бычьи настроения часто заставляют трейдеров и инвесторов стекаться на децентрализованные биржи, вызывая всплеск транзакций в цепочке. Там они, как правило, больше сосредоточены на торговле новыми инновационными продуктами, такими как NFT и запуски небольших токенов, которые оказывают большее влияние на активность в цепочке, чем крупные токены, торгуемые на централизованных биржах. Это способствует увеличению объемов торговли во время бычьих циклов.

Напротив, в периоды медвежьего тренда объемы торговли начинают сокращаться, а всплески активности приходятся на периоды снижения доли заемных средств. Неопределенность, негативные новости, регулятивные меры или корректировки рынка часто приводят к снижению объемов торговли. Инвесторы могут занять выжидательную позицию, что приведет к снижению объемов транзакций, и они могут перевести свои активы в холодное хранилище или стейблкоины, что снизит общую активность торговли на биржах.

Чтобы лучше понять полезность данных об объеме транзакций в сети, мы используем данные, предоставленные Sonarverse, который предоставляет данные об объеме долларовых транзакций OnChain по протоколам, а также сравниваем объемы по протоколам Bitcoin, Ethereum и Polygon .

Чтобы нормализовать объем по этим протоколам, мы делим объем транзакций на рыночную капитализацию протокола (см. рисунок 1 ниже).

Рисунок 1: Объем торговли на блокчейне/рыночная капитализация по протоколам, сглажено за 30 дней. Источник: Sonarverse, CoinDesk Индексы Research

Здесь мы видим относительно низкий и стабильный объем транзакций Bitcoin, тогда как у Ethereum и Polygon пиковая и относительно компенсирующая активность, что вполне объяснимо, учитывая, что Polygon — это решение для масштабирования EVM для протоколов на базе Ethereum .

Чтобы еще больше подчеркнуть инвестиционные преимущества этих данных, мы проводим очень простое бэктестирование, в ходе которого мы чередуем протоколы Ethereum и Polygon на основе недавней нормализованной активности объема в цепочке с простым правилом: когда нормализованная торговая активность Polygon превышает активность Ethereum , мы чередуем ее с Polygon, в противном случае мы удерживаем токен Ether (см. рисунок 2 ниже для гипотетической стратегии бэктестирования).

Стратегия ротации улучшает абсолютную и скорректированную на риск доходность в течение цикла рынка Криптo по сравнению с отдельными распределениями в токены Ether и Polygon . Это превосходство может быть обусловлено информацией, содержащейся в метрике объема торговли в цепочке, которая склоняет гипотетическую стратегию в сторону протоколов с большей недавней активностью и, соответственно, большим спросом на протоколы блокчейна.

Рисунок 2: Стратегия ротации Ether/ Polygon , только длинные позиции. Источник: Sonarverse, CoinDesk Индексы Research

Понимая динамику активности в цепочке, мы можем лучше оценить рыночные настроения и принимать более обоснованные торговые решения, оценивая базовое состояние протокола. Во время бычьих фаз высокие объемы торговли могут сигнализировать о потенциальных возможностях получения прибыли или повышенной волатильности. В медвежьих циклах низкие объемы могут указывать на потенциальное дно рынка или возможности для накопления.

Отслеживание объемов транзакций в сети и других показателей блокчейна, таких как TVL, похоже на прослушивание сердцебиения Криптo рынка, что позволяет инвесторам ориентироваться в его поворотах, вызванных развитием отрасли.