Bitcoin упал до 3-недельного минимума, так как рынок видит, что Федеральная резервная система повышает ставки до 5,65%

Bitcoin упал до трехнедельного минимума в среду после заявления председателя Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла ястребиные показанияв Конгресс побудило трейдеров устанавливать более высокую «окончательную ставку».

Лидирующая по рыночной стоимости Криптовалюта упала до $21 871 в ходе азиатских торгов, что является трехнедельным минимумом. Данные CoinDesk шоу. Эфир, вторая по величине Криптовалюта, почти протестировала минимум вторника в $1535.

Пауэлл во вторник заявил, что центральный банк, вероятно, повысит ставки больше, чем ожидалось ранее, предупредив, что процесс снижения инфляции до целевого показателя в 2% «долгий». С прошлого года ФРС повысила ставки на 450 базисных пунктов (б. п.), что вызвало волнения на рынке рискованных активов, включая криптовалюты.

В ответ на ястребиные комментарии Пауэлла трейдеры фьючерсов на федеральные фонды повысили свои прогнозы пиковой или терминальной ставки до 5,65% с примерно 5,47% в начале этой недели и 4,9% месяц назад. Другими словами, трейдеры теперь ожидают продолжения ужесточения в ближайшие месяцы, когда центральный банк повысит ставки как минимум на 100 базисных пунктов, прежде чем объявить об окончании дня.

Более пристальный взгляд на фьючерсы на федеральные фонды показывает, что трейдеры оценивают подход ФРС «выше для более длительных процентных ставок». Фьючерсы на федеральные фонды — это производные контракты, широко используемые трейдерами для выражения своего мнения о том, какой будет официальная процентная ставка на момент истечения срока действия контракта.

Как видно на главном изображении, в настоящее время октябрьские фьючерсы представляют собой терминальную ставку, подразумевающую пиковую стоимость заимствования в 5,65%. Месяц назад июньские фьючерсы представляли пиковую ставку в 4,9%.

«Вы можете видеть, что пик кривой сейчас приходится на октябрьский контракт. На прошлой неделе это был сентябрьский контракт. Это отражение более высокого долгосрочного тренда», — сказал CoinDesk Гео Чен, макротрейдер и автор популярного информационного бюллетеня Fidenza Macro на основе Substack.

Если этого недостаточно, рынок теперь видит 70%-ную вероятность того, что ФРС повысит ставки на 50 базисных пунктов в конце этого месяца, что является повторным ускорением ужесточения после краткого снижения на 25 базисных пунктов в феврале. Доходность двухлетних казначейских облигаций, которая чувствительна к ожиданиям процентной ставки, впервые с 2007 года превысила 5% и может вырасти до 5,655, учитывая ценообразование терминальной ставки.

Рост ставок/доходности DENT привлекательность рискованных активов и может затруднить поддержание текущих оценок Bitcoin , поскольку QCP Capital отметил. Сингапурская торговая фирмасказал в прошлом месяце что Bitcoin еще не пережил последний этап медвежьего рынка, который может привести к росту цен, если не к падению ниже ноябрьского минимума в $15 480

Однако некоторые наблюдатели T считают, что рост доходности приведет к масштабной распродаже рисковых активов.

«Я T считаю, что акции и Криптo больше уязвимы для распродажи, поскольку уже было так много дери-скинга и делевериджа», — сказал CoinDesk Гео Чен, макротрейдер и автор популярного информационного бюллетеня Fidenza Macro на базе Substack. «Мое долгосрочное предубеждение заключается в том, что рисковые активы будут расти, как только мы вернемся к режиму дезинфляции. Однако это может занять несколько месяцев».

Илан Солот, соруководитель отдела цифровых активов в Marex Solutions, высказал схожее Мнение, заявив, что большинство институциональных спекулянтов, которые хотели бы делать короткие ставки на фьючерсы (брать кредитное плечо на понижение) на рынке в условиях роста доходности, были «деплатформированы».

«Даже если их модели мелькают в проигрыше, возможностей для безопасной торговли с эффективностью капитала стало меньше. FTX исчез. Binance находится в осаде. Coinbase отлично подходит для спотовой торговли, но они T предлагают деривативы. Не каждый фонд может получить доступ к CME. Deribit зарегистрирован в Панаме», — написал Солот в электронном письме.

Солот добавил, что краткосрочные институциональные инвесторы, по-видимому, играют меньшую роль в Истории цен, в то время как оптимистичные инвесторы, работающие только через Криптo кошелек Ledger, MetaMask или социальную медиа-платформу Twitter, имеют больше влияния на определение цен.

ОБНОВЛЕНИЕ (8 марта 2023 г. 12:51 UTC):Добавляет комментарии Илана Солота из Marex.