Citi заявляет, что эфир может двигаться к дефляционному будущему

Наиболее существенное влияние перехода блокчейна Ethereum на доказательство доли (PoS), процесс, известный как слияние, привел к изменению чистой эмиссии эфира (ETH), которая упала почти до нуля, говорится в исследовательском отчете Citi (C), опубликованном в понедельник.

До слияния эмиссия была стабильной на уровне 2 ETH за блок, что привело к годовой инфляции предложения около 4,2%, говорится в отчете. После слияния доказательство работы(PoW) эмиссия прекратилась, осталась только эмиссия с доходностью от ставок, которая частично компенсируется сжиганием (или изъятием из обращения) комиссий.

TheСлияниебыло первым из пяти запланированных обновлений блокчейна и включало переход от PoW к более энергоэффективному механизму консенсуса PoS.

«Эфир , LOOKS, движется к дефляционному будущему, поскольку он демонстрирует периоды дефляции на фоне низкой сетевой активности», — написали аналитики во главе с Джозефом Аюбом. По мере роста активности он может поддерживать дефляционное предложение, «уже продемонстрировавшее дефляционные тенденции после слияния в среде с низким уровнем сжигания».

Citi сообщает, что переход на PoS вывел из обращения около 564 000 ETH за шесть недель с момента слияния, по сравнению с тем, если бы эмиссия PoW все еще происходила. В долларовом эквиваленте это составляет около $870 млн. В годовом исчислении это равнозначно сокращению примерно на $7,7 млрд. активного предложения ETH после перехода на PoS.

Недавние изменения цены эфира, по-видимому, обусловлены Рынки деривативов. Открытый интерес вырос до самых высоких значений с апреля, когда Криптовалюта торговалась примерно по $3000, говорится в заметке. «Это знаменует собой ONE из самых больших расхождений между ценой и открытым интересом за последние [три] года», и указывает на вероятность дальнейшей волатильности, согласно заметке.

Банк утверждает, что это указывает на высокий уровень кредитного плеча на рынке деривативов, «что может быть хвостом, виляющим собакой «спотовой цены». 30-дневная историческая волатильность эфира достигла рекордно низкого уровня после успеха обновления Merge, но растет после прорыва криптовалюты из своего недавнего торгового диапазона, добавил банк.

Открытый интерес отражает общее количество производных контрактов, удерживаемых инвесторами в активных позициях.

Читать дальше: Бернстайн: небольшое восстановление экономики сделает токеномику эфира благоприятной