Citi diz que Ether pode estar caminhando para um futuro deflacionário

O impacto mais significativo da transição da blockchain Ethereum para prova de participação (PoS), um processo conhecido como Merge, foi a mudança na emissão líquida de ether (ETH), que caiu perto de zero, disse o Citi (C) em um relatório de pesquisa na segunda-feira.

Antes da fusão, a emissão era estável em 2 ETH por bloco, resultando em inflação anual de oferta de cerca de 4,2%, disse o relatório. Após a fusão, prova de trabalhoA emissão de (PoW) foi interrompida, restando apenas a emissão de rendimento de staking, que é parcialmente compensada pela queima – ou remoção de circulação – das taxas.

OMesclarfoi a primeira das cinco atualizações planejadas para o blockchain e envolveu a mudança de PoW para um mecanismo de consenso PoS mais eficiente em termos de energia.

“O Ether LOOKS estar se movendo em direção a um futuro deflacionário, pois exibe períodos de deflação em meio à baixa atividade de rede”, escreveram analistas liderados por Joseph Ayoub. À medida que a atividade aumenta, ele pode manter um suprimento deflacionário, tendo “já mostrado tendências deflacionárias pós-Merge em um ambiente de baixa queima”.

O Citi diz que a mudança para PoS removeu cerca de 564.000 ETH de circulação nas seis semanas desde a fusão, em comparação com se a emissão de PoW ainda estivesse ocorrendo. Em termos de dólares americanos, isso representa cerca de US$ 870 milhões. Anualizado, equivale a uma redução de cerca de US$ 7,7 bilhões no fornecimento ativo de ETH após a transição para PoS.

Os movimentos recentes no preço do ether parecem ser impulsionados pelos Mercados de derivativos. O interesse aberto subiu para os níveis mais altos desde abril, quando a Criptomoeda estava sendo negociada em torno de US$ 3.000, disse a nota. “Isso marca uma das maiores divergências entre preço e interesse aberto nos últimos [três] anos”, e indica que mais volatilidade é provável, de acordo com a nota.

O banco diz que isso indica uma alta alavancagem no mercado de derivativos, "que pode ser o rabo abanando o cachorro do 'preço à vista'". A volatilidade histórica de 30 dias do Ether atingiu baixas recordes após o sucesso da atualização do Merge, mas está aumentando após a quebra da criptomoeda de sua faixa de negociação recente, acrescentou o banco.

O interesse aberto reflete o número total de contratos de derivativos mantidos por investidores em posições ativas.

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