СМОТРЕТЬ: Куда пойдет рынок Криптo на следующей неделе?

Директор по инвестициям Arca Джефф Дорман присоединился к Брэду Кеуну из CoinDesk в четверг, 24 октября, чтобы поговорить о текущей тенденции к снижению цен на Криптo и о том, почему ситуация может пойти вверх. (В пятницу цена биткоина выросла на 13 процентов и превысила 8400 долларов США.)

«Всегда сложно в режиме реального времени понять, что именно стало причиной снижения или повышения цен. Постфактум вы можете собрать воедино фрагменты новостей, которые могли стать причиной», — сказал Дорман, добавив:

«Я думаю, что за последние месяцы, а не только вчера, вы определенно видите, как некоторые майнеры продают, что вызывает некоторое понижательное давление. Но реальность такова, что я думаю, что эти распродажи больше связаны с нехваткой денег в системе прямо сейчас. В настоящее время просто не поступают новые деньги».

Его точка зрения? В Криптo нет «покупателя последней инстанции», а это значит, что «проблемные» активы T будут скуплены.

Дорман также прокомментировал слушания по делу Libra, заявив, что он не уверен, что они оказали какое-либо влияние.

«Знаете, я думаю, что розничные инвесторы, вероятно, T тратят много времени на просмотр C-SPAN», — сказал он.

Вы можете посмотреть остальную часть интервью выше или прочитать стенограмму ниже.

Брэд Кеун: Сегодня мы с Джеффом Дорманом. Он главный инвестиционный директор Arca. Нам очень повезло с ним. У него большой опыт работы. Он бывший трейдер высокодоходных BOND в таких крупных фирмах, как Citadel, Merrill Lynch и Friedman, Billings, Ramsey, и в последнее время он привносит этот опыт в Криптo . Джефф, большое спасибо за то, что уделили нам время сегодня.

Джефф Дорман: Конечно. Спасибо, что пригласили.

БК: Вчера у нас было очень большое падение Bitcoin, и мне бы хотелось услышать ваше мнение о том, что произошло.

ЖД: Конечно, всегда трудно понять, что вызывает падение или рост цен. Постфактум вы можете собрать воедино отрывки новостей, которые могли это вызвать. Я думаю, что за последние месяцы, не только вчера, вы определенно видите, как некоторые майнеры продают, что вызывает некоторое давление вниз. Но реальность такова, что я думаю, что эти распродажи больше связаны с нехваткой денег в системе прямо сейчас. В настоящее время просто нет новых денег, поступающих в систему, и, что более важно, нет покупателя последней инстанции. В традиционных классах активов вы видите ротацию, когда акции дешевеют. Парни из проблемных BOND начинают покупать проблемные облигации или компании, которые покупают свои собственные облигации и акции. В Криптo прямо сейчас действительно нет покупателя последней инстанции. Вы пока не видите этой ротации, поэтому, пока это не начнет происходить, я думаю, что движения вверх и вниз всегда будут усугубляться.

БК: Что нужно, чтобы это произошло?

ЖД: Это хороший вопрос. Я думаю, что многое из этого все еще связано с образованием. Я думаю, что люди определенно учатся. Образование — это номер ONE. Нам нужно привлечь сюда авторитетные компании, которые помогут традиционным инвесторам войти сюда, и часть этого — просто заставить традиционных инвесторов признать, что это действительно класс активов, который они могут использовать для различных целей, будь то для хеджирования со спекуляциями, или для роста.

БК: Просто как бы анекдотично смотрю на рынок Bitcoin , и кажется, что у нас будут эти большие ступенчатые движения, а затем мы пойдем в диапазоне, а затем у нас будет еще одно очень большое движение. Мне любопытно, что думают люди, которые как бы пинают шины на этом рынке. Что из того, как они смотрели на это?

ЖД: Я думаю, что в большинстве случаев традиционные инвесторы не боятся волатильности, пока есть и восходящая волатильность прямо сейчас, но волатильностью можно управлять. Конечно, бывают времена, когда вы получаете все стороны. Конечно, бывают времена, когда вы T видите, что что-то приближается, и вы не хеджированы или не заклинены должным образом. В большинстве случаев традиционные инвесторы очень хорошо управляют рисками, и они очень хорошо управляют волатильностью, так что, по моему мнению, это не то, что отпугнет людей от этого рынка. Я думаю, что их отпугнет непонимание того, откуда берется волатильность, и я думаю, что именно здесь сейчас проводится большая часть комплексной проверки, пытаясь выяснить, как это происходит, как они могут предотвратить это, каким менеджерам или кому они могут доверять, чтобы фактически управлять этим риском для них.

БК: Что вы думаете о вчерашних показаниях Марка Цукерберга? И мне интересно, есть ли способ, которым это как-то связано с тем, как люди думают о Bitcoin?

ЖД: Я думаю, что розничные инвесторы, вероятно, T тратят много времени на просмотр C-SPAN. Конечно, традиционные институциональные инвесторы имеют это в фоновом режиме. Так что я думаю, что это, безусловно, сформирует некоторые повествования с точки зрения того, что люди из этого извлекут. Но лично мне было некомфортно смотреть это. Мне T нравится, когда шесть часов времени используются и достигают очень мало. Я T думаю, что вопросы были очень хорошими, и, как следствие, ответы также T могут быть очень хорошими. Я думаю, хорошо, что регулирование произойдет, и я думаю, хорошо, что, хорошо или плохо, проект Libra и Facebook заставляет это быть в публичном повествовании быстрее, чем, возможно, это было бы в противном случае.

Но с точки зрения ценового действия, я думаю, что многие были в восторге от Facebook и Libra, которые, вероятно, способствовали росту в начале года. И теперь, когда это застопорилось и не идет так хорошо, это, безусловно, способствует снижению. Но я T думаю, что в вакууме это ONE свидетельство или что-то еще, что происходит с Libra, на самом деле является основным драйвером Криптo.

БК: Просто заглядывая вперед, на следующей неделе в традиционных Финансы состоится крупное событие : Федеральная резервная система проведет заседание. И ожидается, что они снизят ставки в третий раз в этом году. Я T знаю, есть ли у вас какие-то конкретные мысли о том, что это означает для Bitcoin в краткосрочной перспективе? Но, может быть, в долгосрочной перспективе есть какие-то мысли о том, что делает ФРС?

ЖД: Да, действия ФРС на сегодняшний день T оказали большого влияния на цену Bitcoin в реальном времени на любые другие цифровые активы, за исключением сокращения 31 июля. Первое сокращение действительно вызвало 25-процентный Rally в течение следующих пяти дней, с 1 по 6 августа, просто потому, что это такой разворот того, что происходило в течение последних четырех или пяти лет, когда шли в другую сторону с более жесткой денежно-кредитной Политика вместо более мягкой в ​​долгосрочной перспективе. Поэтому я T ожидаю, что сокращения на следующей неделе действительно окажут влияние. Однако вы T могли бы желать лучшего долгосрочного фона для Bitcoin прямо сейчас, с чем угодно из того, что происходит с QE и всем на Рынки РЕПО и просто постоянными инъекциями ликвидности, что, очевидно, приведет к инфляции в какой-то момент или просто повышению потолка долга. Политические беспорядки, которые мы видим повсюду, от Чили, Аргентины до Ливана и Гонконга, низкие ставки повсюду, что просто подстегивает агрессивное инвестирование и, очевидно, создает дальнейшие пузыри. Так что в долгосрочной перспективе, я думаю, это абсолютно часть бычьего тезиса Bitcoin . Но я бы вообще T ожидал слишком большой реакции, просто основываясь на самом снижении ставки.

БК: Только последний вопрос здесь. Я как раз читал эту статью редакционной коллегии Bloomberg в начале этой недели, и они сказали, что мировая экономика, цитирую, «спотыкается о катастрофу». И, конечно, вы знаете Майкла Блумберга, потенциально находящегося на кулисах, знаете, как кандидата в президенты, вскочить. Но помимо этого, у Bloomberg большой авторитет, и вы бывший трейдер высокодоходных BOND , и ONE из вещей, о которых они говорили, была о том, насколько плохо это может быть в кредитном цикле. И мне просто интересно, что это будет означать для Bitcoin , если США действительно войдут в полномасштабный спад?

ЖД: В долговых обязательствах нас учат смотреть на недостатки, а не на преимущества, в то время как специалисты по акциям обычно смотрят сквозь розовые очки и в первую очередь ищут преимущества.

Так что, конечно, люди в долговых кругах сейчас больше обеспокоены этим, чем парни из акционерного капитала. Я думаю, что это реальная проблема. Есть люди, которые девять лет назад, восемь лет назад призывали к той же самой кончине, к которой призывают сейчас, и, честно говоря, ничего на самом деле не изменилось, за исключением этого гигантского пластыря ликвидности, который ФРС и другие центральные банки наложили на проблему.

Так что все, безусловно, может стать настолько плохо. Я T думаю, что мир, впадающий в глубокую рецессию или масштабный системный банковский крах, будет хорош для Bitcoin в начале. Я думаю, что корреляция достигает ONE по всем рискованным активам, как только дела идут плохо. Однако в долгосрочной перспективе это действительно будет напоминанием о том, почему Bitcoin вообще существует. И, вы знаете, многие люди, особенно в Соединенных Штатах, когда вас не затрагивают проблемы, происходящие в других местах, с реальными ограничительными режимами правительства и реальным обесцениванием валюты, вы просто не оцените, насколько важен Bitcoin на самом деле для будущего успеха денег.

Но если мы переживем это здесь, в США, из-за глобальной рецессии, это разбудит людей и поймёт, насколько важно, что вам действительно нужно снова начать думать о защите своих активов, верно? В последний раз, когда это произошло в 2008 году, альтернативы T было. Большинство самых умных инвесторов в мире либо шортили акции, и мы знаем, что это была катастрофа. Или они покупали золото, что было плохой торговлей в течение 10 лет, или они шортили суверенные облигации. Знаете, всё, от Италии до Испании и Греции. И это было катастрофой, потому что ЕЦБ спас всех. Bitcoin только начинал развиваться. Тогда он T был тем жизнеспособным вариантом, которым является сейчас. И если у вас действительно будет такая встряска, как я сказал, в NEAR перспективе это будет плохо для Bitcoin. В долгосрочной перспективе это, безусловно, заставит гораздо больше инвесторов и гораздо больше людей узнать, что Bitcoin — это решение этих проблем.

БК: Джефф, это восхитительно. И я действительно ценю твое время и то, что ты присоединился к нам сегодня

ЖД: Конечно. Весело здесь находиться. Всегда приятно с тобой поговорить.