Самый тревожный спад в состоянии блокчейна

Ноэль Ачесон — ветеран с 10-летним опытом анализа компаний, корпоративных Финансы и управления фондами, а также член команды разработчиков CoinDesk.

Следующая статья первоначально появилась в CoinDesk еженедельно, специально подобранная информационная рассылка, которая доставляется каждое воскресенье исключительно нашим подписчикам.

Наш последний отчет «Состояние блокчейна» — увлекательное чтение, он полон оригинальных иллюстраций, подробностей и цитат, которые подчеркивают изменения и тенденции рынка в секторах государственного и корпоративного блокчейна.

Но ONE слайд (на фото ниже) заставил меня задуматься...

Отсутствие объявлений о финансировании предприятий, работающих на базе Ethereum, по сравнению с предприятиями, работающими на базе Bitcoin , поражает, даже если сузить фокус до этого года.

Это также удивительно, принимая во внимание общее позитивное отношение рынка к платформе блокчейна (см. нашИсследование в центре внимания), и это вызывает беспокойство.

Бизнес-кейс, похоже, есть. Ethereum привлекает крупные предприятия, и стартапы используют его для разработки децентрализованных приложений (dapps) с интересными вариантами использования. У большинства есть относительно ясный путь к монетизации.

Учитывая функциональность смарт-контрактов Ethereum, удобную для бизнеса, почему больше венчурных капиталистов T проявляют интереса к этой сфере?

Часть ответа кроется в графике выше: проверьте поле справа. ICO — это первичное предложение монет, илижетонывыпущенный dapp и предлагаемый публике.

Участниками этих краудсейлов, как правило, являются либо потенциальные пользователи сервиса, либо инвесторы, которые надеются перепродать токен на бирже по более высокой цене. Ручеек, превращающийся в поток, который вы видите в списке, не замедлился — только в ноябре их было не менее пяти.

Очевидно, что ICO являются гораздо более распространенным источником финансирования для предприятий Ethereum , чем венчурный капитал.

Но почему? И что это значит?

• ICO имеют значительные стратегические преимущества: бизнес сохраняет свою независимость, ему не нужно раздавать какой-либо капитал (хотя это зависит от типа используемого токена) и в его совет директоров не вмешивается никто извне.
• Приложение, о котором идет речь, получает доступ к заинтересованному сообществу пользователей и инвесторов. В некотором смысле, оно эффективно заботится о финансировании и маркетинге одновременно.
• ICO легче реализовать, чем венчурные инвестиции, поскольку бизнесу не нужно проходить весь спектр проверок аналитиками и опытными инвесторами. «Рынок» решит, хороша идея или нет.
• Для многих ICO могут быть единственным вариантом. Венчурные инвесторы, вероятно, пока воздерживаются от бизнеса на Ethereum из-за относительной молодости цифровой валюты. И взлом DAO, а также недавние DDoS-атакина своем блокчейне, почти наверняка повлияло на их стремление нырнуть в неизведанные воды.

Эти веские причины подчеркивают, почему ICO хорошо подходят молодым стартапам, стремящимся использовать публичный блокчейн.

Однако они выявляют фундаментальную слабость сектора стартапов Ethereum , ONE может повлиять на его развитие и устойчивость в будущем.

Давайте рассмотрим опасности, скрытые в этих преимуществах:

• Меньше вмешательства означает меньшую поддержку, что означает меньше «зрелого» управления и опытного руководства. Стартапы, которые сразу выходят на ICO, упустят преимущества, которые могут принести венчурные капиталисты, включая контакты, видение и экспертизу.
• Вовлеченное сообщество пользователей и инвесторов, вероятно, не в этом надолго и не заинтересовано в здоровье бизнеса. Пользователи могут в конечном итоге избавиться от активов, если коммунальное предприятие T оправдает ожиданий или если появится что-то лучшее. Инвесторы токенов хотят больше торговых прибылей, чем прибыли (поскольку они, как правило, T получают в них доли), и могут выйти в любой момент.
• Полагаться на суждение «рынка» для токенов ICO как на барометр устойчивости — заблуждение, поскольку оно, как правило, не фокусируется на фундаментальных принципах. Соответствие продукта рынку, долгосрочная стратегия и сила управленческой команды вторичны по отношению к краткосрочной тяге и крутым функциям.
• Венчурные инвестиции в Ethereum , вероятно, возрастут по мере развития Технологии . Если, конечно, ICO не укоренятся настолько в менталитете рынка, что венчурный капитал будет вытеснен.

Вот в чем заключается ONE из самых больших рисков для сектора: он может поддаться соблазну QUICK получения удовольствия от краудфандинга в ущерб будущему развитию.

Текущий акцент на краудсорсинговом Финансы может быть идеальным для повышения видимости и вывода тестовых моделей на рынок. Однако это может в конечном итоге подорвать ресурсы и устойчивость отрасли завтрашнего дня.

Нажмите здесь, чтобы больше никогда не пропускать еженедельные электронные письма

Деньги в канализацию изображениечерез Shutterstock