Криптo компании могут рассматривать традиционные Финансы компании как объекты слияний и поглощений

Если некоторые наблюдатели правы, то слияния и поглощения в Криптовалюта вскоре могут стать «мужчина кусает собаку» история.

Или, если хотите, "AOL покупает Time Warner"история.

Это очевидно: активность сделок в Криптo секторе накаляется. По мере того , как ширится принятие криптовалют, растет и количество слияний и поглощений на рынке цифровых активов. Ежедневно объявляются новые сделки или партнерства, которые BLUR границы между традиционными Финансы и Криптo . Общая стоимость сделок M&A, связанных с криптовалютами, выросла до 55 миллиардов долларов в 2021 году с 1,1 миллиарда долларов годом ранее, согласно PricewaterhouseCoopers.

Некоторые Криптo с большим объемом наличных также начали приобретать традиционные Финансы активы. В январе Криптo Coinbase купила FairX, американская платформа деривативов. В Европе Криптовалюта торговая и платежная фирма BCB Group заявил, что купит Sutor Bank, 100-летний немецкий банк.

Публичные сети блокчейнов, которые когда-то былианафема для традиционных финансовых институтов, теперь являются приемлемой темой для разговора на Уолл-стрит. По мнению аналитиков Bank of America, блокчейн Solana может стать "Visa экосистемы цифровых активов."

На таком рынке T кажется безумным задаваться вопросом, может ли сама Visa или другой легендарный действующий игрок попытаться приобрести или построить влияние на блокчейны, такие как Solana , чтобы попытаться отразить конкурентную угрозу со стороны этой новой Технологии. Фактически, Visa окунула свои пальцы в Криптo OCEAN в таких областях, как стейблкоины,NFT-ы(невзаимозаменяемые токены) иинкубация стартапов.

CoinDesk поговорил с несколькими представителями отрасли и спросил их, могут ли традиционные Финансы компании инвестировать, покупать долю или даже начать скупать монеты, чтобы попытаться повлиять на протоколы на основе блокчейна или контролировать Финансы . Мы спросили их, какие барьеры существуют для финансовых учреждений при покупке монет или доли в сети, и могут ли традиционные Финансы попытаться поглотить Криптo , чтобы выжить.

Удивительно, но некоторые из них предсказали обратное: что Криптo , переполненные деньгами, могут заключать больше сделок для традиционных игроков, и приобретения, подобные BCB, больше не будут казаться необычными. Как бы дико это ни звучало, Чанпэн «CZ» Чжао, генеральный директор ведущей Криптo Binance, недавно заявил, что он присматривается к некриптовалютным приобретениям чтобы «сделать Криптo крупнее».

Как упоминалось выше, прецедент подобных кардинальных приобретений существовал еще в эпоху доткомов два десятилетия назад, когда ранний интернет-лидер AOL поглотил медиа-динозавра Time Warner (хотясудьба (Объединенная компания может послужить предостережением для потенциальных создателей Криптo империи).

Вот что говорят эксперты:

Хани Рашван

Соучредитель и генеральный директор эмитента Криптo ETP 21Shares

Судя по истории, я бы предсказал, что M&A пойдет в другом направлении. Криптo компании — это быстро двигающиеся компании с большим количеством наличных, которые создают продукт, в 10 раз лучший по своей сути, чем традиционные Финансы. Мы смотрим на множество традиционных Финансы активов, которые сейчас выглядят очень дешевыми.

Старые игроки с плохой репутацией в области инноваций обычно неспособны монетизировать, удерживать и развивать инновационные быстрорастущие стартапы. История Интернета полна примеров такой несовместимости во множестве различных стилей, от «слияния равных» AOL с Time Warner стоимостью 164 миллиарда долларов в 2001 году до разрушающего стоимость приобретения Yahoo еще одной старой медиакомпанией Verizon в 2017 году.

Трудно представить себе медленно развивающегося действующего игрока, которому не хватает инновационной и Технологии культуры, способного как-то одновременно приобрести и расширить передовую Криптo -компанию.

Хотя в Криптo нет правил Раскрытие информации , внешней стороне будет сложно войти в эти экосистемы и «контролировать» без неявной поддержки со стороны конкретного сообщества, которое лежит в основе протокола, DAO (децентрализованной автономной организации) или целевого фонда. Когда сообщество может просто взять, скопировать проект (форк) и уйти, поддержка сообщества будет намного важнее, чем обычное враждебное поглощение в традиционном мире.

Этим традиционным компаниям будет довольно сложно организовать враждебное поглощение топового Криптo , не вызвав уродливую ответную реакцию и исход из сообщества. Во многих случаях это было бы так же глупо, как попытка какой-то компании в 1996 году захватить и контролировать Интернет. Традиционные игроки могут и должны создавать приложения поверх этих технологий и протоколов. Мы уже видели, как ведущие банки экспериментировали с расчетами и клирингом на блокчейнах, и я ожидаю увидеть больше экспериментов от этих игроков в будущем.

Пол Маккаффери

Руководитель отдела альтернативных продаж капитала/соруководитель отдела акций в американском инвестиционном банке Keefe, Bruyette & Woods (KBW)

Я думаю, вы можете увидеть рост числа Криптo , приобретающих банки для своих уставов и финансирования, по мере того, как Криптo и профиль прибыли становятся более зрелыми. Однако я думаю, что даже после [среды] президентских указ, нам нужна реальная ясность в регулировании, чтобы этот процесс действительно набрал обороты.

Прямо сейчас многие Криптo зарабатывают много денег и просто вкладывают их в привлечение клиентов, но это T продлится долго. Комиссии будут сокращаться по мере того, как действующие игроки будут все больше вовлекаться в Криптo , а когда ожидания прибыльности возрастут, этим фирмам придется зарабатывать больше денег на своей кредитно-ориентированной/депозитной деятельности.

Однако отдельно я могу рассмотреть сценарий, при котором в какой-то момент мы получим некоторую ясность в регулировании цифровых активов, и если эмиссия стейблкоинов должна будет проходить через застрахованные на федеральном уровне депозитные учреждения, такие как [Рабочая группа президента]отчет в ноябре было высказано предположение, что банковские уставы могут стать дополнением к определенным Криптo (например, к Circle или Gemini, любому, кто выпускает монеты).

На данный момент препятствиями [для традиционных игроков, рассматривающих Криптo] остаются отсутствие ясности в регулировании, обременительные требования к капиталу (например, банки в отношении 100%+ весовые коэффициенты риска) и неподходящие GAAP (общепринятые принципы бухгалтерского учета)учет нематериальных активовправила. Ясность в этих вопросах также потребуется, чтобы увидеть реальный аппетит к традициям.

Я также думаю, что традиционная Финансы группа публичного рынка в настоящее время ограничена более высокими оценками частного рынка на данном этапе. Однако я предполагаю, что вы увидите растущее участие банков и платежных компаний в сетях блокчейнов, таких как Тассат и USDF. Уже сотни банков выразили заинтересованность в Tassat и USDF.

Джеймс Стикленд

Генеральный директор институциональной Криптo платформы Elwood Technologies

Традиционные Финансы уже изучают Криптo Рынки, о чем свидетельствуетVisa покупает CryptoPunk и Mastercard поддерживает выход на платформу NFT Coinbase.

Еще два года назад эти два Мероприятия было бы невозможно себе представить.

Более того, эти миры уже сталкиваются. Например, Coinbase, публичная Криптo ,купил кошелек BRD, объединив децентрализованный кошелек с ONE.

В конечном итоге мы увидим дальнейшие слияния между традиционными и цифровыми компаниями, но я думаю, что это вряд ли будет происходить в форме покупки токенов вместо формирования долгосрочных партнерств. Эта тенденция будет только продолжаться, поскольку мы видим, как все больше учреждений выходят на рынок цифровых активов.

Оливер фон Ландсберг-Сейди

Основатель и генеральный директор компании BCB Group, предоставляющей услуги Криптo торговли и платежей

Традиционные Финансы просто T могут игнорировать скорость и эффективность, которые блокчейн привносит в платежи. Улучшения, которые эта Технологии внесла в скорость и стоимость денежных переводов, нарушают рынок и платежные компании, и у банков есть ряд вариантов адаптации к этой новой реальности. Мы видим решающую роль партнерств во всей отрасли, но нам еще предстоит увидеть, сохранят ли традиционные игроки свои позиции с текущими стратегиями по увеличению своего влияния на эти более быстрые и дешевые сети.

Это поднимает вопросы о том, какой контроль традиционные Финансы могут ожидать достичь за пределами внутренних инноваций блокчейна и слияний и поглощений, оставляя такие варианты, как приобретение достаточного количества монет на блокчейне, чтобы повлиять на его будущее развитие. Децентрализованная структура блокчейна разработана для того, чтобы оттеснить любой централизованный контроль, хотя это будет постоянно проверяться технологической и финансовой огневой мощью ведущих заинтересованных сторон и тех, кто больше всего может потерять и выиграть.

До сих пор мы наблюдали невероятную устойчивость в поддержании целостности децентрализованных сетей, и традиционные Финансы продолжат обеспечивать централизованным Финансы доступ к Рынки . Мы начинаем видеть гибридный подход, в котором параллельные системы CeFi (централизованные Финансы) и DeFi (децентрализованные Финансы) могут гармонично работать вместе, используя лучшее, что может предложить каждая из них.

TradFi (традиционные Финансы) могут захотеть съесть DeFi, но его глаза могут оказаться больше желудка.

Томас Б. Мишо

Президент и генеральный директор KBW

Столкновение блокчейна и платежей набирает обороты (свидетельством чему служит объявленное растущее сотрудничество).

Текущая платежная система была по сути разработана в 1970-х годах. Настало время модернизации, и блокчейн предлагает современную альтернативу способам совершения платежей, особенно в контексте B2B.

Регулирование наступает. Разрыв между инновациями и регулированием сейчас настолько велик, насколько я когда-либо видел. Ожидайте, что разрыв сократится, когда правительство начнет обеспечивать ограждения и руководство для отрасли.

Я считаю, что, скорее всего, в NEAR будущем будут развиваться совместные предприятия и сотрудничество, а не слияния и поглощения. Финтехи ​​и традиционные финансовые институты могут многое предложить друг другу, но СП снижает риск и обеспечивает существенный рост для обеих сторон.

Совместные предприятия также позволяют быстрее расширять сферу использования, поскольку большее количество финансовых учреждений могут предлагать продукты и услуги.

Эли Бонин

Руководитель отдела торговли цифровыми активами маркет- Maker GHCO

Я считаю , что мы находимся на волне тихой революции. BIT известные компании получают доступ к Криптo, будь то путем владения монетами или принятия токенов в качестве платежного средства.

Криптo — это не только деньги и дешевые транзакции, это также децентрализованный консенсус и обслуживание инфраструктуры; это огромная возможность для компаний сократить операционные расходы. Поскольку роботы заменили людей, блокчейн заменит компьютеры и базы данных компаний. Им просто нужно будет оперировать логикой поверх всего этого.

Я полагаю, что в эти времена слабого экономического роста правительства воспринимают это как потенциальный резерв роста и инноваций, что приводит к появлению благоприятных норм регулирования здесь и там.

Учитывая это, если вы частная компания, у вас есть только три варианта: игнорировать всю тему Криптo и терпеть издержки упущенных возможностей; принять участие в ее развитии, в конечном итоге став тем, что мы называем валидатором цепочки, получая комиссию за транзакции в качестве дополнительного источника дохода; или преобразовать себя, создавая продукты непосредственно на блокчейне.

Сказав это, если взять пример Visa и Mastercard, их маржа прибыли составляет соответственно 51% и 46%. Им некуда спешить с [проведением] прокрипто-трансформации. Что касается таких, как банки, из-за огромных регуляторных барьеров, я, честно говоря, сомневаюсь, что мы увидим от них серьезное участие в ближайшее время. Простое получение Криптo прибыли с биржи на банковский счет заставляет их робеть.

Участие в блокчейне как таковом не обязательно дает вам контроль над ним. Как сказал Виталик [Бутерин, ONE из соучредителей блокчейна Ethereum ] в своей статье, цель Криптo — избежать столкновения этой новой Технологии с обычными проблемами Human управления и принятия решений.

В случае Ethereum и Bitcoin обновления являются предметом грубого консенсуса, в котором участвуют все заинтересованные стороны. Владение значительной частью монет не даст вам дополнительных полномочий по принятию решений. Частная компания, которая хотела бы углубиться и активно участвовать в Криптo, должна KEEP об этом: они соглашаются делегировать сообществу полномочия по принятию решений по определенным темам.

Такие компании, как Visa и Mastercard, могли бы добиться неорганического роста за счет Криптo, выходя на новые Рынки, но без уверенности в достижении контроля над ними, независимо от суммы инвестиций.

Франк Шуил

Генеральный директор и соучредитель Криптo Safello

Очевидно, что традиционные финансовые игроки приобретут свой путь на рынок, если возникнет такая необходимость. Мы можем рассмотреть приобретения Tink компанией Visa и Aia компанией Mastercard, чтобы увидеть реальный пример способности компаний адаптироваться к изменениям, в данном случае к открытому банкингу.

Влияние на децентрализованные протоколы сделать гораздо сложнее, и это проигрышная игра. Влияние на ONE протокол приводит к появлению подражателей; мы видели это много раз в нашей отрасли. И попытки построить централизованные решения, чтобы конкурировать с децентрализованными решениями, также раз за разом оказывались тщетными.

Вместо этого компании, лидирующие в платежном пространстве сегодня, будут адаптироваться к Технологии посредством решений «сделать или купить» и/или лоббировать запрет своих конкурентов. Мы видим, что аналогичные усилия предпринимаются в Соединенных Штатах, где SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам) предлагает законодательство, ограничивающее рынок DeFi.

Размер и зрелость Криптo делают маловероятным, что TradFi поглотит всю отрасль. Будут те финансовые учреждения, которые адаптируются, и те, которые T. Аналогия здесь ближе к тому, как Интернет повлиял на TradFi, чем, например, PSDII/открытый банкинг. Только в Европе 6008 банков, у скольких из них есть компетенции, аппетит и роскошь графика выхода на рынок, чтобы сделать это самостоятельно? Сколько из них выдержат, пока спрос клиентов растет как со стороны розничных, так и корпоративных клиентов? Вероятно, это будет безумие, когда вступит в силу регулирование MiCA, чтобы обеспечить предложения TradFi с Криптo . (MiCA, или Рынки in Криптo Assets, — это предлагаемый Европейской комиссией набор правил.) Мы с радостью поможем им, это основополагающий принцип нашей компании.

Соответствие требованиям — это самое большое препятствие для принятия. В Европе это изменится с MiCA. До тех пор TradFi придется KEEP его вне баланса и сотрудничать или сидеть в стороне.

ОБНОВЛЕНО (10 марта 16:56 UTC):Редактирует и обновляет цитаты генерального директора Elwood Technologies.

Читать дальше: По данным отчета PwC, в 2021 году объемы слияний и поглощений в Криптo выросли почти на 5000%