Великое накопление: корпоративная гонка за Bitcoin

Десятилетиями корпоративные казначейства полагались на наличные, облигации и краткосрочные инвестиции для сохранения капитала. Но инфляция, обесценивание фиатных валют и почти нулевые процентные ставки бросили вызов этому подходу. Появляется новая темная лошадка, и корпоративные Финансы вот-вот изменятся навсегда.

BTC как корпоративный резервный актив

Исторически корпорации хранили значительные денежные резервы как для стабильности, так и для ликвидности. Однако, как утверждает Майкл Сэйлор, исполнительный председатель MicroStrategy, наличные деньги подобны тающему кубику льда — теряют свою покупательную способность из-за обесценивания денег. Bitcoin предлагает альтернативу: актив с фиксированным предложением, глобальной ликвидностью и асимметричным ростом.

С 2020 года MicroStrategy активно накапливала Bitcoin, превращая свой корпоративный баланс в квазибанк BTC . Компания выпускает конвертируемые облигации и акции для финансирования своих покупок, используя традиционный Финансы подход к построению казначейства Bitcoin . Только в 2024 году MicroStrategy приобрела 257 000 BTC. Эта стратегия косвенно превратила MicroStrategy в публично торгуемый Bitcoin ETF и машину накопления, предоставляя акционерам доступ к BTC через свои публично торгуемые акции $MSTR.


Вы читаетеКриптo Лонг и Шорт, наш еженедельный информационный бюллетень с идеями, новостями и аналитикой для профессиональных инвесторов.Зарегистрируйтесь здесьчтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.

Два ключевых показателя: Bitcoin на акцию и доходность BTC

Компания Microstrategy популяризировала два ключевых показателя, которые каждая корпорация, изучающая эту стратегию, должна хорошо понимать: Bitcoin на акцию (BPS) и доходность BTC .

Bitcoin за акцию (BPS): Количество Bitcoin, удерживаемых на одну выпущенную акцию. Этот показатель позволяет инвесторам оценить косвенную подверженность компании BTC .

Доходность BTC : Процентное изменение количества Bitcoin на акцию с течением времени. Этот KPI пытается отразить, насколько эффективно компания приобретает BTC.

Источник: MSTRtracker.com

Корпоративный суперцикл

В то время как многие корпорации придерживаются традиционных казначейских стратегий, в корпоративных Финансы намечается фундаментальный сдвиг. Более 70 публичных компаний теперь держат Bitcoin на своих балансах, включая Tesla, Coinbase и Block. Даже компании за пределами Технологии и Финансы секторов перенимают этот подход, демонстрируя его широкую применимость в различных отраслях.

Это принятие представляет собой больше, чем просто тенденцию — это трансформация того, как компании могут создавать и сохранять акционерную стоимость. Нормативная среда развивается, чтобы поддержать этот сдвиг тремя важнейшими способами:

1. Изменение SAB21 фундаментально повысило полезность биткоина как казначейского актива. Позволяя регулируемым финансовым учреждениям предоставлять услуги по хранению, корпорации теперь могут более эффективно использовать свои Bitcoin активы через налаженные банковские отношения.
2. Знаменательные изменения в бухгалтерском учете FASB создать более точное отражение экономики биткоина в корпоративных финансовых отчетах. Согласно этим правилам, компании, накапливающие Bitcoin , теперь могут признавать рост в своих отчетах о прибылях и убытках, предоставляя четкий механизм создания стоимости посредством стратегического приобретения Bitcoin .
3. Предлагаемый Закон о Bitcoin 2024 годаи более широкая ясность регулирования свидетельствуют о растущем институциональном принятии, снижая системные риски для корпоративного принятия.

Компании теперь могут генерировать рост прибыли за счет стратегического накопления Bitcoin , одновременно создавая позицию в активе со значительным потенциалом роста. Это сочетание текущего влияния на прибыль и будущего потенциала стоимости перекликается с классическими принципами Уоррена Баффета по поиску предприятий, которые могут как генерировать текущую прибыль, так и реинвестировать капитал по привлекательным ставкам.

Предстоящая трансформация заключается T только в добавлении Bitcoin в балансы — она заключается в фундаментальном переосмыслении корпоративного управления казначейством для эпохи цифрового дефицита. Компании, которые поймут этот сдвиг на ранней стадии, получат значительное преимущество в построении казначейских позиций по привлекательным ценам, как и ранние последователи интернета.

Мы вступаем в новую эру корпоративных Финансы, где уникальные свойства биткоина сочетаются с развивающейся финансовой инфраструктурой, создавая беспрецедентные возможности для создания и сохранения стоимости.

Компании, которые распознают этот сдвиг и начнут действовать на раннем этапе, скорее всего, станут Berkshire Hathaways цифровой эпохи.