Приложение Bitcoin ETF от BlackRock выводит надзор на новый уровень

Финансы гигант момента BlackRock подала заявку на создание спотового Bitcoin ETFв США наблюдатели за рынком задались вопросом, есть ли у крупнейшего в мире управляющего активами больше шансов на одобрение, чем у многих отвергнутых предшественников. Они быстро сосредоточились на механизме в приложении, который позволяет сообщать властям о подозрительных сделках.

Приложение BlackRockвызвало шквал последующих заявлений втеперь повсеместное соглашение о совместном наблюдении(SSA) добавил. Но что с большей вероятностью повлияет на решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), так это сделка по обмену информацией, которая меняет расстановку сил в соглашении и дает регуляторам право требовать дополнительную информацию.

Хотя требование SEC о совместном использовании данных наблюдения для предотвращения манипулирования рынком Криптo не является новым — оно впервые появилось в заявке Winklevoss Bitcoin ETF в 2017 году – сведения из «Соглашения об условиях обмена информацией между Coinbase и NASDAQ», предоставленные CoinDesk, указывают на нечто большее.

Нюанс здесь можно охарактеризовать как разницу между push и pull. SSA касается наблюдения за данными, осуществляемого спотовой биржей, Coinbase (COIN) в данном случае, которые могут быть переданы регуляторам, поставщикам ETF и биржам листинга, если они сочтены подозрительными. Соглашения об обмене информацией, напротив, позволяют регуляторам и поставщикам ETF извлекать данные с биржи.

Информация, о которой идет речь, может касаться конкретных сделок или трейдеров, и соглашение также обязывает Криптo делиться данными вплоть до персонально идентифицируемой информации (PII), такой как имя и адрес клиента. Соглашения об обмене информацией не фигурируют ни в одной из заявок на спотовые Bitcoin ETF, но такая структура встречается на других Рынки.

По словам человека, знакомого с этим вопросом, важным моментом является то, что Request на предоставление информации должен быть очень конкретным и не отличаться от повестки в суд.

«Это T может быть просто рыболовной экспедицией, где есть вся информация, прикрепленная к любой сделке, которая была совершена между двумя заданными точками во времени», — сказал человек, пожелавший остаться неназванным. «Очевидная проблема в том, что Криптo , почти по определению, T любят, когда о них делятся информацией. Это своего рода анафема для этики Криптo в целом. Но для того, чтобы ETF был успешным, [фирмы] должны это делать».

Nasdaq и Coinbase отказались от комментариев. BlackRock не ответил на запросы о комментариях.

История применения Bitcoin ETF

Возвращаясь к 2017 году, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) подчеркнула необходимость заключения соглашения о совместном наблюдении с приложениями Bitcoin ETF. регулируемый рынок значительного размера,Однако фирмам не хватает ясности и объективного стандарта при интерпретации этого факта.

Включение соглашения об обмене информацией, в отличие от простого обмена данными наблюдения, имеет смысл, поскольку это означает, что ETF не зависит от нерегулируемого рынка, сказал Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise Asset Management. Bitwise много раз подавала заявки на ETF.

«Если есть возможность тянуть, то она исходит от регулируемого рынка; возможность толкать исходит от нерегулируемого рынка», — сказал Хоуган в интервью. «Так что SEC захочет, чтобы регулируемый рынок мог контролировать это наблюдение, и с точки зрения идентификации людей, стоящих за этими сделками, я думаю, что это будет просто неотъемлемой частью этих соглашений».

Рейтинги одобрения

Сочетание обмена данными наблюдения и обмена информацией представляет собой структуру, известную брокерам и биржам на Рынки акций, где регулятор имеет право Request дополнительную информацию об истории торговли конечного клиента.

Например, если у брокера есть клиент, который отправляет заказ на Nasdaq, и этот заказ помечен как подозрительный системой наблюдения SMARTS биржи, то брокер и биржа обязаны подать отчет о подозрительной активности (SAR).

По словам Дэйва Вайсбергера, генерального директора Криптo торговой платформы CoinRoutes, регулирующие органы, расследующие отчет о подозрительной деятельности, могут перейти к этому «второму шагу», которая запрашивает персональные данные для определения того, стоят ли за определенным набором сделок одни и те же бенефициарные владельцы, создавая консолидированный аудиторский след.

«Coinbase, Nasdaq и BlackRock, вероятно, говорят, что если есть подозрительная активность — а они за ней следят — то регулятор может Request , кто это делает, но они не будут просто так выдавать PII. Должна быть подозрительная активность. Вот в чем эквивалентность», — сказал Вайсбергер в интервью, добавив:

«Если это правда, я считаю, что SEC не просто одобрит этот ETF, но одобрит его и сделает круг почета. И учитывая, насколько непопулярна эта SEC, я подозреваю, что им нужно сделать это сейчас».