Cripto longas e curtas: o que os reguladores estão pensando?

Quando as notíciassaiu no mês passado que o Gabinete do Controlador da Moeda dos EUA (OCC) autorizou os bancos a custodiar ativos Cripto , você deve se lembrar que eu expressou surpresa o novo Controlador Interino amigável à cripto Brian Brooks conseguiu fazer um movimento tão ousado passar pelos canais da burocracia tão rápido. Acontece que ele T.

Aparentemente o OCC tinha sidotrabalhando nesta cartapor algum tempo, de acordo com fontes regulatórias que falaram com meu colega Nik De.

Embora isto possa soar como uma revelação do tipo “e daí?”, vamos focar-nos na parte interessante: o OCC estava a analisar istopor algum tempo.

Evocê está lendoCripto Longas e Curtas, um boletim informativo que LOOKS de perto as forças que impulsionam os Mercados de Criptomoeda . Escrito pela chefe de pesquisa da CoinDesk, Noelle Acheson, ele sai todo domingo e oferece uma recapitulação da semana – com insights e análises – do ponto de vista de um investidor profissional.Você pode se inscrever aqui.

T sabemos exatamente quanto tempo, mas o ato de escrever uma carta interpretativa normalmente leva meses, e as deliberações começam bem antes de a redação começar.

A lição aqui é que os reguladores em Washington têm trabalhado em como dar suporte à inovação Cripto enquanto protegem os investidores por mais tempo do que muitos imaginam. A Commodity Futures Trading Commission, por exemplo, começou a olhar atentamente para os Cripto já em 2014, e outras organizações sem dúvida também tiveram equipes de olho nos desenvolvimentos desde antes mesmo da corrida de touros de 2017.

Políticos também. Esta semana, relatamos a ex-representante dos EUA Cynthia Lummisvenceu sua corrida primária para se juntar ao Senado dos EUA representando Wyoming, e é favorita para WIN a eleição geral. Ela comprou seu primeiro Bitcoinem 2013 etem sido um defensordesde então.

Também informamos que o presidente do Comitê Nacional Republicano do Congresso, o REP dos EUA Tom Emmer, revelou ele vai aceitar doações de Bitcoin para sua campanha de reeleição. Ele começou a ler sobre Bitcoin quatro anos atrás.

Esses dois estão longe de ser os únicos políticos proeminentes que promovem mais investigação e apoio às criptomoedas, como Nathaniel Whittemore detalha em um dos artigos desta semana. O podcast Breakdown episódios.

Em uma temporada de convenções em um momento tenso da história americana, os políticos provavelmente estarão mais preocupados com questões urgentes como a pandemia, a agitação civil e os piores níveis de desemprego em uma geração. Ainda assim, T me surpreenderia ver mais legisladores expressando opiniões sobre o papel potencial dos Cripto na inovação financeira nas próximas semanas.

Além disso, notícias recentes sugerem os recursos substanciais que estão sendo dedicados a Cripto por parte dos reguladores, além do trabalho do OCC. No início deste mês, descobriu-se que a Securities and Exchange Commission tinha enviou uma Request de aquisição para uma ferramenta para analisar contratos inteligentes e detectar vulnerabilidades de segurança, o que sugere um nível sofisticado de interesse em Finanças descentralizadas. E algumas semanas atrás a agência concedeu um contrato à CipherTrace com base no fato de que era a única empresa forense de blockchain na época que podia dar suporte à análise da Binance Coin.

Nem todos os reguladores estão se movendo na mesma velocidade, e sempre há indivíduos com atitudes menos progressistas. Mas os diferentes reguladores conversam entre si, eles se reúnem nos mesmos Eventos (ou costumavam se reunir, pelo menos), eles às vezes trocam funcionários. Há demarcações, mas elas influenciam umas às outras.

E assim, é encorajador saber que os primeiros passos na abertura dos serviços de Cripto para as Finanças tradicionais não depende da casualidade de ter um Controlador Interino familiarizado com o impacto potencial dos Cripto . Isso também significa que o movimento ousado recente do OCC provavelmente não é a única surpresa bem-vinda que veremos de um órgão oficial este ano.

Bitcoin no Ethereum

Agora, a maioria dos observadores dos Mercados de Cripto está ciente de que existe o Bitcoin e o Ethereum, e eles são muito diferentes. O Bitcoin é uma forma digital de dinheiro forte com um suprimento limitado e um protocolo descentralizado. O Ethereum também é um protocolo descentralizado, mas seu token não tem um suprimento limitado e é mais focado em habilitar aplicativos inovadores.

Só que agora tem Bitcoin no Ethereum.

Wrapped BTC (WBTC), um token ERC-20 apoiado 1:1 por Bitcoin, lançado em fevereiro de 2019 como uma iniciativa conjunta entre as startups de câmbio descentralizado Kyber Network e Republic Protocol, bem como a empresa de custódia de Criptomoeda BitGo. Desde o início, vários mercados e projetos de Finanças descentralizadas (DeFi) se comprometeram a dar suporte ao token, que, de acordo com Blox,agora tem mais de 3.200 detentores únicos, mais que o dobro do número do início de maio.

Qual é o apelo? Recentemente, surgiram vários aplicativos DeFi que pagam rendimentos atrativos em criptomoedas. A maioria dos aplicativos DeFi rodam em Ethereum, deixando aos detentores de BTC famintos por rendimento nenhuma opção a não ser depender de plataformas de empréstimos centralizadas que geralmente pagam menos. Bitcoin envolto em um token Ethereum , no entanto, seria elegível, permitindo que os detentores de Bitcoin ganhassem mais juros do que poderiam com o blockchain Ethereum .

Outros tokens baseados em Ethereum e apoiados por bitcoin surgiram desde então, comotBTC, mas o WBTC é o líder de mercado por enquanto, respondendo por dois terços de todos os BTC no Ethereum. Meu colega Zack Voell relatou no início desta semana que havia mais WBTC cunhadoentre 9 e 14 de agosto do que houve bitcoins minerados naquele período.

Embora toda a evolução do DeFi seja cativante, a explosão de interesse no BTC baseado em Ethereum é particularmente interessante em duas frentes:

1) O “choque cultural” entre os Bitcoiners e os apoiadores do Ethereum é às vezes público e barulhento. Aqui temos os dois trabalhando juntos no que pode acabar sendo uma Harmony simbiótica que aumenta a atratividade de ambos. O Ethereum continuará a encorajar a inovação Finanças descentralizada, só que com ainda mais liquidez. E o Bitcoin continuará a ser uma reserva digital de valor apreciada por sua escassez, só que com ainda mais oportunidades de rendimento.

2) Isso poderia mudar a equação do “valor intrínseco” do Bitcoin . O Bitcoin não gera rendimento.

Isso às vezes é citado como umbarreira ao investimento. Se Bitcoin ocioso pode gerar um rendimento, isso lhe dá uma utilidade que não tinha antes? O que isso faria com o caso de uso do bitcoin como reserva de valor, semelhante ao ouro digital?

Vale a pena prestar atenção ao crescimento. Existem agora mais de 45.000 BTC bloqueados no Ethereum, de acordo com btconethereum.com. Isso ainda é relativamente baixo, considerando que o suprimento atual de BTC é de mais de 18 milhões. Mas é mais que o dobro da quantia de apenas duas semanas atrás.

E as ideias estão apenas esquentando. No começo desta semana, Leigh Cuenrelatou sobre um projeto trabalhando na incorporação do Bitcoin em projetos Finanças descentralizados sem precisar colocá-lo no Ethereum.

Justo quando você pensou que tinha entendido qual seria o eventual caso de uso do bitcoin, a inovação faz seu trabalho.

Alguém já sabe o que está acontecendo?

Os Mercados T tiveram uma semana das mais emocionantes, mas as coisas parecem estar ficando mais dramáticas.

As ações de tecnologia ganharam outro impulso de energia, já que o índice Nasdaq Composite disparou à frente do S&P 500 em termos de desempenho semanal. Ele até superou facilmente o Bitcoin, embora no mês até o momento a Criptomoeda ainda esteja à frente.

O Bitcoin disparou no início de um pico de preço, mas perdeu força quase imediatamente e recuou para sua faixa confortável de mais de US$ 11 mil.

A taxa de equilíbrio de cinco anos do TIPS/Treasury (a taxa de inflação que tornaria os retornos dos Treasury Inflation-Protected Securities iguais aos retornos do Treasury, um indicador das expectativas do mercado) está quase de volta aos níveis pré-pandêmicos. (Quanto maior for essa taxa, maior será a inflação que os investidores acreditam que será, em média, na próxima meia década.) Dadas as expectativas paralelas de maior desemprego e menor crescimento econômico, esse ponto de dados sugere que outras forças além da demanda do consumidor estão em ação.

As pessoas estão começando a falar sobre oriscos para o mercado de uma vacina. O medo é que, se as pessoas começarem a se sentir otimistas novamente, elas possam começar a gastar e isso pode significar inflação, o que pode levar a aumentos de juros e à mãe de todas as "birras de redução gradual". Esse pensamento é loucura.

Nesse estágio, se eu estivesse tentando enfiar tudo isso em um roteiro, eu estaria em pânico sobre como criar um final espetacular o suficiente para justificar reviravoltas tão intrigantes. Sugestões são bem-vindas.

Elos de corrente

Bola de George,ex-presidente da E.F. Hutton em seu apogeu (leitores mais velhos podemlembra dos anúncios clássicos de TV), ex-CEO da Prudential Securities e atual CEO da empresa de serviços financeiros Sanders Morris Harris,sugerido em uma entrevista à Reuters que o Bitcoin ou outras criptomoedas podem ser “um porto seguro” para investidores e comerciantes como um investimento alternativo. Ele continuou dizendo que o Bitcoin é “muito atraente” como algo que “T pode ser minado pelo governo”, e previu que mais pessoas se voltarão para o mercado de Cripto após o Dia do Trabalho. REMOVER: O coro de vozes tradicionais apoiando publicamente o Bitcoin está ficando mais alto. Isso é significativo, especialmente agora – em um mundo de investimentos em que poucos têm uma compreensão firme do que está impulsionando os Mercados, o poder da narrativa tem um papel impulsionador, especialmente quando contado por rostos familiares.

Principal Pools de mineração de Bitcoin chinesesestão vendo quedas diárias de hashrate de 10% a 20% apóstempestades contínuas em Sichuan.Algumas fazendas de mineração estão sendo forçadas a se desconectar devido a interrupções de eletricidade e internet, e outras interromperam as operações para evacuar a equipe do local por motivos de segurança.REMOVER: Um lembrete de que a distribuição geográfica das operações de mineração é crucial para a segurança do Bitcoin, especialmente se tivermos Eventos climáticos mais extremos.

Falando sobre a diversidade geográfica das operações de mineração, a empresa de mineração de Bitcoin sediada no Colorado Riot Blockchainé comprando 8.000 adicionaisAntminers S19 Pro.REMOVER: Este é um investimento de capital de mais de 17 milhões de dólares, um valor nada insignificante para uma empresa cuja receita diminuiu e cujas perdasaprofundou-se no segundo trimestre. Dado que as recompensas dos mineradores pelo processamento de blocos são agora quase 50% menores do que eram há alguns meses, esse nível de despesa aponta para um forte Optimism sobre o preço do Bitcoin .

Uma transferência de Bitcoin foi enviado com sucesso entreTerra e aEstação Espacial Internacionalusando hardware dedicado instalado na espaçonave.REMOVER: Aqueles que gostam de ficção científica apreciarão o vislumbre de como os pagamentos extraterrestrespoder funcionar sem um banco central.

De acordo com dados denó de vidro,o número de bitcoinsmantidos em endereços de trocacaiu para uma baixa de 21 meses.REMOVER:Isso pode significar que mais investidores estão mantendo seus bitcoins em soluções de custódia externa, em vez de deixá-los em exchanges prontos para negociar. Se for assim, isso implica menos pressão de venda e possivelmente mais momentum de alta.

Credor de Cripto BlocoFifechou umSérie C de US$ 50 milhõesrodada, liderada pela Morgan Creek Capital, Valar Ventures de Peter Thiel, CMT Digital, Castle Island Ventures, Winklevoss Capital e outros.REMOVER: Esse é um aumento considerável, mesmo sem adicioná-lo aos quase US$ 50 milhões já arrecadados desde agosto de 2019. Isso fala do crescente interesse em produtos de empréstimos lastreados em criptomoedas, o que aponta para uma maturidade mais profunda no espaço, o que por sua vez provavelmente desencadeará mais demanda por produtos de empréstimos lastreados em criptomoedas, e assim por diante. A indústria mudará se (quando?) as instituições financeiras começarem a se envolver, mas até então, o bolo centralizado de empréstimos Cripto está ficando maior e se consolidando em torno da BlockFi e Gênese, com Coinbase um novo participante que poderia fazer WAVES.

Episódios de podcast que vale a pena ouvir:

• O que está realmente acontecendo com a inflação agora– Nathaniel Whittemore, O colapso
• S&P5 vs. S&P 500: A verdadeira história da recuperação do mercado de ações– Nathaniel Whittemore, O colapso
• Bitcoin vs. Ethereum com Samson Mow e Vitalik Buterin – Peter McCormack, O que o Bitcoin fez
• Jesse Felder: Por quanto tempo a mania do mercado de ações pode continuar?– Erik Townsend, Vozes Macro