Um projeto para ativos digitais na América

Em 2008, uma pessoa anônima ou grupo de pessoas conhecido apenas como “Satoshi Nakamoto” lançou um documento agora seminal, o Bitcoin White Paper, introduzindo um sistema ponto a ponto para valor de troca sem intermediários.

Com esse conceito revolucionário, nasceu a ideia de um “ativo digital”. Logo depois, desenvolvedores e empreendedores expandiram esse conceito, desenvolvendo sistemas onde o valor era trocado não apenas por si só, mas por serviços e produtos digitais.

Na última década, inovadores construíram redes descentralizadas e sem permissão para serviços de computação, armazenamento de arquivos, troca de ativos, cobertura de celular, conectividade Wi-Fi, ferramentas de mapeamento, serviços de empréstimo e muito mais. Como os ativos digitais podem ser usados para serviços que qualquer um pode oferecer e qualquer um pode acessar, os casos de uso — tanto financeiros quanto não financeiros — são potencialmente infinitos.

Apesar dessa promessa, essas redes têm cortejado críticas. A Administração Biden-Harris tentou bloquear esse avanço inovador por meio de uma campanha implacável de processos judiciais e ações de execução sem fornecer a clareza regulatória de que o ecossistema de ativos digitais e seus inovadores e usuários tão desesperadamente precisavam.

A Securities and Exchange Commission (SEC) falhou em esclarecer como as leis de valores mobiliários existentes se aplicam e — mais importante — T se aplicam a transações de ativos digitais. Essa falta de clareza regulatória sufocou o ecossistema de ativos digitais, empurrando o crescimento para fora dos Estados Unidos para jurisdições que estabeleceram regras claras de trânsito.

Para lidar com essas falhas, o Congresso começou a explorar maneiras de modernizar a estrutura regulatória para acomodar as características únicas dos ativos digitais e como eles poderiam ser usados em nosso sistema financeiro. Esses esforços culminaram em uma série de projetos de lei com o objetivo de esclarecer como os ativos digitais poderiam ser usados no sistema financeiro, garantindo a proteção do investidor e fomentando a inovação.

No 118º Congresso, as Comissões de Serviços Financeiros e Agricultura da Câmaralançou um esforço conjunto históricopara abordar a regulamentação de ativos digitais. Isso levou à primeira aprovação de uma legislação bipartidária de estrutura de mercado de ativos digitais em uma câmara do Congresso. Essa colaboração permitiu que o Congresso abordasse desafios de longa data no ecossistema e estabelecesse a base para uma estrutura adequada ao propósito sob a liderança do presidente Trump.

Este Congresso, tanto a Câmara quanto o Senado estão comprometidos em criar um caminho claro para o ecossistema de ativos digitais. À medida que avançamos, é crucial que a estrutura seja equilibrada e sólida para o futuro. Para conseguir isso, definimos princípios para a legislação de ativos digitais.

Seis princípios

Primeiro, a legislação deve promover a inovação. Buscamos proteger oportunidades para inovadores criarem e utilizarem ativos digitais, ao mesmo tempo em que garantimos que os usuários possam transacionar legalmente uns com os outros.

Segundo, a legislação deve fornecer clareza para a classificação de ativos. Usuários de ativos digitais devem entender claramente a natureza de suas participações, incluindo se elas se qualificam como títulos ou não títulos.

Terceiro, a legislação deve codificar uma estrutura para a emissão de novos ativos digitais. A estrutura deve permitir que os emissores levantem capital por meio da venda de novos ativos digitais sob a jurisdição da SEC. Ela deve proteger os investidores de varejo e exigir que os desenvolvedores divulguem informações relevantes para ajudar os usuários a entender as características únicas das redes de ativos digitais.

Quarto, a legislação deve estabelecer a regulamentação de bolsas de mercado spot e intermediários. Bolsas centralizadas e custodiais e intermediários que facilitam transações com ativos digitais não-securitários devem aderir a requisitos semelhantes aos de outras empresas financeiras.

O Congresso deve fornecer à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a autoridade para impor requisitos sobre essas entidades necessários para proteger os clientes, limitar conflitos de interesse, garantir a execução adequada dos pedidos dos clientes e fornecer divulgações.

Quinto, a legislação deve estabelecer as melhores práticas para a proteção dos ativos dos clientes. Entidades registradas na SEC ou CFTC devem ser obrigadas a segregar fundos dos clientes e mantê-los com custodiantes qualificados. Os fundos dos clientes também devem ser protegidos durante a falência.

Sexto e finalmente, a legislação deve proteger projetos e atividades descentralizadas inovadoras. O Congresso deve garantir que protocolos descentralizados, que apresentam riscos e benefícios diferentes, não estejam sujeitos a regulamentações projetadas para empresas centralizadas e custodiais. Ao salvaguardar atividades descentralizadas, o Congresso também deve proteger o direito de um indivíduo de autocustódiar seus ativos digitais.

Esperamos que ambos os Comitês continuem nosso trabalho legislativo juntos para atender ao Request do Presidente Trump de tornar a América a "capital Cripto do planeta". Em maio, nossos Comitês sediarão nossa segunda audiência conjunta para discutir a legislação sobre a estrutura do mercado de ativos digitais.

Nosso objetivo é trazer clareza regulatória muito necessária para esse setor em rápida evolução, garantindo que os Estados Unidos continuem liderando na formação do futuro das Finanças digitais.