A sutil arte da lentidão: a jornada de adoção do CBDC

Na era dos sistemas monetários em rápida evolução, as moedas digitais de bancos centrais (CBDCs) surgiram como uma nova fronteira.

Já presentes em várias economias de mercado emergentes e em desenvolvimento — como Nigéria (e-Naira), Jamaica (Jam-Dex), Banco Central do Caribe Oriental (DCash) e Bahamas (SAND Dollar) — essas moedas digitais nacionais buscam remodelar nossas interações econômicas.

No entanto, as reações a esses sistemas incipientes têm sido um saco misto. Enquanto os bancos centrais esperavam uma resposta cidadã de rápida aceitação, a realidade tem sido uma absorção mais lenta do que o esperado.

Esse ritmo mais lento pode ser visto como decepcionante por alguns, mas será que ele é realmente tão decepcionante quanto parece? Ou será que ele está, talvez, simplesmente refletindo outro aspecto de como as tecnologias transformadoras frequentemente encontram seu equilíbrio em meio à hesitação e à falta de entendimento? Poderia ser que "lento e constante"T seja um retrocesso, mas sim uma parte necessária e antecipada do processo de adoção do CBDC?

Abordaremos essas questões neste artigo com lições da história sobre inovação em pagamentos, bem como CBDCs lançadas em economias de mercado emergentes e em desenvolvimento.

Diferentemente da rápida adoção viral testemunhada em plataformas de mídia social e inteligência artificial conversacional (IA) como ChatGPT, a aceitação cautelosa e gradual de CBDCs pode ser vista como a trajetória padrão historicamente observada na introdução de novos instrumentos monetários, refletindo a prudência e a validação meticulosa normalmente exercidas no setor financeiro para salvaguardar a estabilidade e a confiança em inovações monetárias.

Os CBDCs estão navegando em um caminho caracterizado pela deliberação e crescimento medido, mas consistente. A filosofia de "lento e constante"T é simplesmente uma falta de urgência dos cidadãos em usar os CBDCs ou uma falha em dar o pontapé inicial em uma corrida. Em vez disso, é também uma abordagem ponderada e medida que, embora aparentemente mais lenta, é endossada por seus benefícios. Os CBDCs T estão pisando em um vazio, mas sim em um cenário de dinheiro digital movimentado e sempre lotado, tornando ainda mais crucial construir uma base estável em meio a esse clamor.

A adoção de CBDCs em um ritmo mais lento contribui para a sustentabilidade, permitindo testes rigorosos e atualizações de Tecnologia, promovendo um processo abrangente de criação de Política e incentivando a conscientização pública gradual.

Por meio da adoção gradual do CBDC, os bancos centrais garantem que encontrarão seu “ponto ideal” na arena furiosamente competitiva do dinheiro digital.

Estado atual e a marcha lenta dos CBDCs

A adoção lenta e constante de CBDCs pode ser vista em diferentes jurisdições ao redor do mundo. Vários países, incluindo Índia e China, estão executando programas piloto para avaliar a viabilidade de CBDCs. CBDCs lançados:

• Bahamas: Lançamento do SAND Dollar em outubro de 2020
• Países do Caribe Oriental: começaram a introduzir o DCash em março de 2021
• Nigéria: Lançamento do eNaira em 2021
• Jamaica: Lançamento do JAM-DEX em 2021

Cada um desses quatro países lançou CBDCs com foco em inclusão financeira, mas as taxas de adoção permanecem relativamente baixas. A figura a seguir compara os quatro CBDCs.

• Bahamas: relata-se que o dólar de SAND teve uma taxa de adoção de 7,9%. A taxa de adoção reflete a proporção de dólares de SAND em circulação em relação ao número total de dólares das Bahamas circulando no país em 2022. Muitos bahamenses ainda preferem usar cartões de débito e crédito.
• União Monetária do Caribe Oriental: Após a paralisação de duas semanas em 2021, surgiram dúvidas sobre a adoção a longo prazo do DCash.
• Nigéria: O Fundo Monetário Internacional mencionou que a adoção do eNaira foi decepcionantemente baixa, com apenas 860.000 downloads de carteiras de varejo em meados de novembro de 2021.
• Jamaica: Em março de 2022, havia 190.000 usuários do JAM-DEX, com baixas taxas de adoção, resultando em diversos incentivos sendo lançados para aumentar o uso.

Enquanto bancos e instituições financeiras em todo o mundo experimentam CBDCs e lançam programas piloto, está claro que a adoção permanece estável, embora lenta. Uma conclusão importante, no entanto, é que há um interesse consistente e crescente em CBDC globalmente, mesmo que as autoridades procedam com cautela.

Pouco a pouco se torna muito: navegando no cenário de adoção lenta

Ao avaliar a taxa de adoção de CBDCs, é útil comparar suas trajetórias com outras tecnologias transformadoras ou serviços financeiros que, ao longo do tempo, se tornaram integrais em nossas vidas. Inovações disruptivas, como cartões de crédito, serviços bancários on-line e carteiras digitais e sistemas de pagamento móvel como Google Pay ou Apple Pay, todos exibiram uma ampliação gradual de sua base de usuários.

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Uma comparação pode ser feita com a introdução de outras tecnologias importantes.

• Cartões de crédito modernos:Inventados na década de 1950, os cartões de crédito T tiveram adoção generalizada até décadas depois, à medida que a infraestrutura, as regulamentações e a confiança nessas ferramentas financeiras amadureceram ao longo do tempo. Por exemplo, T foi até o Fair Credit Reporting Act em 1970 e o Equal Credit Opportunity Act em 1974 que regras claras para empréstimos justos foram estabelecidas, eliminando a discriminação desenfreada. Apesar do ceticismo e dos altos níveis de inadimplência, a confiança do consumidor de longo prazo nos cartões de crédito foi gradualmente construída por meio de supervisão regulatória consistente e serviços de valor agregado, efetivamente abrindo caminho para seu uso generalizado hoje.
• Serviços bancários on-line:O Internet banking foi introduzido no final da década de 1980, mas viu uma adoção lenta e constante à medida que as preocupações com segurança online, conhecimento de informática e acesso à internet foram abordadas. A jornada começou com o United American Bank oferecendo o primeiro serviço de home banking em 1980. Pouco depois, em 1981, a cidade de Nova York se tornou um campo de testes para serviços remotos, com quatro grandes bancos fornecendo acesso ao home banking. O Reino Unido seguiu o exemplo em 1983 com o Bank of Scotland lançando o serviço Homelink. O Stanford Federal Credit Union revolucionou o cenário em 1994 ao oferecer serviços de internet banking a todos os seus clientes. Em 2006, aproximadamente 80% de todos os bancos dos EUA forneciam serviços de internet banking. Em 2009, o mundo viu o estabelecimento de seu primeiro banco totalmente digital, o Ally Bank. Em 2022, 80% dos clientes bancários globalmente usam a Tecnologia de mobile banking regularmente, significando a evolução constante do online banking.
• Carteiras eletrônicas:Carteiras digitais e sistemas de pagamento móvel como o Apple Pay passaram por uma jornada semelhante, gradualmente fazendo progresso no mercado conforme as pessoas se conscientizavam de sua conveniência, versatilidade e segurança. As taxas de adoção dispararam conforme mais comerciantes começaram a aceitar pagamentos móveis e as carteiras eletrônicas se tornaram mais fáceis de usar.

Razões para a lenta adoção e implementação

• Comportamento do consumidor:Adotar novas Tecnologia leva tempo, pois as pessoas precisam se familiarizar e confiar Tecnologia, especialmente quando lidam com questões Finanças .
• Desenvolvimento de infraestrutura:Para que CBDCs ou outros desenvolvimentos tenham sucesso, uma infraestrutura robusta e escalável deve estar em vigor para suportá-los. Construir essa infraestrutura é um processo incremental.
• Política e regulamentação: À medida que novas tecnologias surgem, governos e autoridades regulatórias precisam de tempo para formular políticas relevantes, garantindo a proteção dos usuários e mantendo a estabilidade do mercado. O estabelecimento de tais estruturas pode levar tempo e exigir revisão constante à medida que a Tecnologia, o uso e as interações com vários componentes do ecossistema monetário amadurecem.
• Competição:Inovações disruptivas frequentemente entram em Mercados com soluções já estabelecidas (por exemplo, dinheiro, sistemas de pagamento digital existentes). Leva tempo para convencer os usuários de que os novos produtos ou serviços valem a pena mudar seus hábitos.

A paciência é amarga, mas seu fruto é doce: Benefícios da adoção gradual

Há benefícios substanciais na adoção constante da Tecnologia. A paciência dá frutos, especialmente quando se trata de algo tão potencialmente disruptivo quanto CBDCs. Vamos explorar alguns benefícios junto com exemplos relevantes:

• Aceitação e aprendizagem gradual do usuário:A adoção lenta permite que as pessoas se sintam confortáveis ​​em seu próprio ritmo. Elas podem Aprenda sobre a Tecnologia, entender suas implicações e adaptar seu comportamento para usá-la efetivamente. Essa abordagem gradual promove confiança e aceitação, essenciais para tecnologias financeiras. Por exemplo, considere como os pagamentos sem contato inicialmente lutaram com a confiança do usuário; com o tempo, conforme as pessoas se familiarizaram com a Tecnologia, ela se tornou um método comum de transação em muitos países.
• Tempo adequado para testes e melhorias:A adoção mais lenta fornece aos desenvolvedores tempo suficiente para testar sua Tecnologia rigorosamente, identificar falhas e fazer as melhorias necessárias. Construir Tecnologia confiável e segura é um processo de refinamento contínuo. A abordagem de atualização iterativa da Microsoft com o Windows é um exemplo PRIME — cada versão é baseada em testes e feedback extensivos do usuário, permitindo segurança e funcionalidade aprimoradas.
• Regulamentação e formulação de Política ponderadas: A Tecnologia frequentemente avança muito mais rapidamente do que as estruturas legais podem se adaptar. Reservar um tempo para uma regulamentação cuidadosa ajuda a garantir que as CBDCs operem dentro de um ambiente legal que antecipa problemas potenciais, mitigando danos aos usuários enquanto facilita a inovação. A criação cuidadosa de regulamentação também oferece a proteção que os indivíduos precisam em um mundo digital em rápida evolução para promover a confiança em novos meios monetários.
• Introdução economicamente estável:A adoção rápida de uma Tecnologia financeiramente crucial como CBDCs poderia, no caso mais extremo, levar à instabilidade econômica. Ao permitir que a introdução ocorra lentamente, as economias podem se adaptar suavemente, evitando choques. A implementação gradual da Previdência Social nos EUA durante a década de 1930 fornece um exemplo de como os principais programas financeiros podem ser introduzidos cuidadosamente para evitar turbulências econômicas. É também por isso que limites (temporários) em participações em CBDC são uma maneira promissora de permitir uma transição suave para um mundo com CBDC.

Devagar e sempre se vence a corrida: o caminho para a adoção generalizada do CBDC

Embora seja conveniente ter um prazo preciso para a adoção do CBDC, é essencial entender que a adoção T é um processo único devido aos diferentes contextos econômicos e infraestruturas tecnológicas entre os países. Em vez disso, vamos confiar em indicadores dos benefícios discutidos acima.

As CBDCs T estão entrando em um vazio, mas sim em um cenário de dinheiro digital movimentado e cada vez mais concorrido, o que torna ainda mais crucial construir uma base estável em meio a esse clamor.

Se considerarmos o cronograma de adoção de tecnologias semelhantes às CBDC, como serviços bancários on-line ou carteiras móveis, podemos estimar um cronograma de 10 a 20 anos para que as CBDCs atinjam a maturidade desde o início, assim como esses serviços fizeram. No entanto, o cenário é diferente hoje — as taxas de adoção de Tecnologia aceleraram devido ao aumento da conectividade global e das populações experientes em tecnologia. Portanto, em um cenário otimista, podemos ver uma adoção generalizada em países com infraestruturas digitais robustas nos próximos 5 a 10 anos.

É essencial lembrar, porém, que esse prazo não deve ser um prazo apressado, mas percebido como um ato de equilíbrio entre aceitação pública gradual, prontidão regulatória e robustez tecnológica. Escalar CBDCs é menos uma corrida e mais uma jornada paciente para garantir moedas digitais estáveis, seguras e eficientes para todos.

Prudência acima do ritmo: como a "pressa é um desperdício" no âmbito da adoção de CBDC

Vamos refletir um pouco sobre o outro lado da moeda. Embora a seção anterior tenha destacado os inúmeros benefícios de uma abordagem medida para adotar CBDCs, é igualmente crucial considerar o que pode dar errado com uma abordagem que prioriza a velocidade em vez do planejamento meticuloso e da previsão estratégica.

Estagnação da adoção

A estagnação da adoção se refere a um cenário em que a absorção de CBDCs atinge um platô, falhando em ganhar a tração pretendida entre os usuários. Isso pode resultar de vários fatores, como barreiras tecnológicas, falta de conscientização pública ou ceticismo em relação à utilidade e segurança do uso de CBDCs.

Veja também:Preocupações com Política de Privacidade dominam discussão sobre CBDC no Consensus

A estagnação na adoção não apenas prejudica os benefícios potenciais que as CBDCs podem trazer ao ecossistema financeiro, como maior eficiência de pagamento e inclusão financeira, mas também pode impedir novos investimentos e inovações no espaço da moeda digital.

É fundamental que os bancos centrais e os formuladores de políticas se envolvam ativamente na criação de um ambiente que promova confiança, educação e facilidade de uso para evitar a estagnação e garantir o crescimento gradual na adoção.

Perda de relevância (aumento de alternativas):

A perda de relevância no contexto de CBDCs diz respeito à ofuscação dessas moedas digitais por ativos digitais alternativos, como criptomoedas e outras moedas digitais privadas. À medida que o cenário de ativos digitais continua a evoluir, uma infinidade de alternativas com recursos potencialmente mais atraentes, como plataformas de Finanças descentralizadas (DeFi) e depósitos tokenizados, estão surgindo.

Essas alternativas podem oferecer Política de Privacidade aprimorada, oportunidades de investimento ou alcance global, o que pode desviar a atenção e a utilização dos CBDCs. Os bancos centrais, portanto, enfrentam o desafio de garantir que os CBDCs permaneçam relevantes, inovadores e competitivos além da adoção inicial, oferecendo vantagens distintas, segurança robusta e integrando recursos que se alinham com as necessidades do usuário e tendências globais, tudo isso enquanto a adoção cresce de forma constante.

Obstáculo objetivo da Política

O impedimento de objetivos de Política refere-se aos potenciais impedimentos para atingir as metas econômicas e financeiras desejadas definidas pelos formuladores de políticas e bancos centrais devido ao design e implementação ineficazes de CBDCs. CBDCs buscam promover inclusão financeira e aumentar a resiliência do sistema de pagamento, entre outros. No entanto, se CBDCs não funcionarem como pretendido, devido ao foco na adoção rápida, isso pode inadvertidamente obstruir a realização desses objetivos de Política .

Firme como ela vai: Facilitando o crescimento constante dos CBDCs

Vamos nos concentrar em alguns fatores-chave que podem orientar essa transição gradual. Embora haja uma miríade de fatores que contribuem para a adoção bem-sucedida de CBDCs, nesta seção, abordaremos aspectos cruciais selecionados, fornecendo um vislumbre do mundo multifacetado da implementação de moeda digital e as considerações estratégicas que podem orientar uma implementação estável e bem recebida.

Juntos, esses elementos formam uma base sólida sobre a qual o crescimento gradual e estável dos CBDCs pode ser facilitado e sustentado.

Esforços contínuos em educação e conscientização

Como a introdução e adoção de CBDCs exigem tempo e esforço substanciais, promover educação e conscientização deve ser fundamental. Os esforços educacionais se concentrariam em diferentes aspectos dos CBDCs, incluindo seus benefícios, riscos potenciais e usabilidade. Ao destacar os benefícios potenciais que poderiam ser alcançados com um design promissor de CBDC, como pagamentos offline, digitais, privados e ampla aceitabilidade, as partes interessadas podem encorajar a adoção.

Enquanto isso, fornecer transparência sobre possíveis desvantagens ou vulnerabilidades também pode ajudar a preparar os usuários finais e limitar choques e surpresas.

Manter o foco nos avanços tecnológicos e na segurança

Para garantir o crescimento constante dos CBDCs, é crucial focar em avanços tecnológicos e segurança. O desenvolvimento e a melhoria constantes na infraestrutura tecnológica podem acomodar volumes de transações crescentes e uso global. Proteger transações com práticas de segurança robustas é fundamental para proteger contra ameaças potenciais e incutir confiança entre os usuários.

Priorizar precauções de segurança e atualizações contínuas será essencial para manter a confiança e atender às necessidades em evolução dos usuários. A trajetória da adoção do CBDC, como outras inovações digitais, está definida para ser intrinsecamente ligada à evolução e ao avanço da Tecnologia como um facilitador e catalisador essencial para a adoção generalizada.

Incentivo ao desenvolvimento regulatório que apoie o crescimento do CBDC

O suporte regulatório é outro fator importante para facilitar o crescimento de CBDCs. Estabelecer regulamentações claras e harmonizadas é necessário para fornecer um ambiente estável e consistente para o crescimento. Bancos centrais e reguladores financeiros devem se envolver em esforços de formulação de políticas que protejam adequadamente indivíduos e entidades contra riscos financeiros, mantendo a transparência enquanto promovem inovação e avanço neste domínio.

Colaboração

Na intrincada rede de adoção de CBDC, a colaboração surge como uma pedra angular, preenchendo a lacuna entre a conceituação e a implementação prática. Envolver comerciantes, bancos comerciais, provedores de serviços de pagamento (PSP) e outros intermediários nos processos de desenvolvimento e adoção de CBDC não é meramente uma estratégia, mas uma necessidade, garantindo que a moeda digital se integre perfeitamente ao cenário financeiro e comercial existente.

• Comerciantes: O papel deles é essencial para garantir que os CBDCs sejam amplamente aceitos em vários setores e indústrias, facilitando as transações cotidianas para os consumidores. O envolvimento com os comerciantes ajuda a entender suas necessidades, desafios e expectativas de uma moeda digital, garantindo que a estrutura do CBDC seja projetada para abordar esses aspectos.
• Bancos comerciais: Essas entidades desempenham um papel crucial na distribuição e gestão de CBDCs, atuando como uma interface entre o banco central e o público. Seu envolvimento garante que os CBDCs não sejam apenas circulados, mas também gerenciados de forma eficaz, aderindo às políticas monetárias e estruturas regulatórias.
• Provedores de serviços de pagamento: Facilitar transações suaves, seguras e eficientes envolvendo CBDCs. A colaboração com provedores de serviços de pagamento garante que as transações de CBDC sejam integradas às redes de pagamento existentes, fornecendo aos usuários uma experiência de transação familiar e eficiente.

Por meio de uma relação simbiótica entre essas entidades, as CBDCs podem ser perfeitamente interligadas à rede financeira da sociedade, garantindo que a transição não seja apenas tecnologicamente sólida, mas também comercialmente viável e fácil de usar.

Devagar e sempre se vence a corrida

O processo de adoção do CBDC não pode e não deve ser apressado. Como diz o ditado, "devagar e sempre se ganha a corrida".

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Uma abordagem gradual permite que cidadãos, reguladores e entidades financeiras entendam, adaptem e incorporem CBDCs efetivamente na arquitetura monetária existente. Ao manter um ritmo consistente e gerenciável, medidas de segurança podem ser colocadas em prática, curvas de aprendizado podem ser achatadas e potenciais choques econômicos mitigados.

Além disso, encorajar a aceitação e o suporte para um ritmo de expansão constante do uso do CBDC pode ajudar a combater a resistência que pode advir de uma falta de entendimento ou medo do desconhecido. Uma comunidade que aceita e compreende o CBDC estaria melhor equipada para integrá-lo em suas vidas cotidianas, tornando as moedas digitais uma realidade bem-vinda, em vez de um conceito intangível.

À medida que a economia global migra para a inovação digital, reconhecer a importância de uma abordagem "lenta e constante" será crucial para garantir a integração bem-sucedida das CBDCs em nossos sistemas financeiros.

Embora argumentemos que “lento e constante” é uma abordagem sólida para a implementação bem-sucedida de CBDCs, também gostaríamos de enfatizar a necessidade de propostas de valor robustas. Os CBDCs devem oferecer recursos exclusivos que superem as capacidades dos sistemas monetários existentes.

Uma CBDC que meramente replica o dinheiro digital atual, diferindo apenas no apoio do banco central (em grande parte imperceptível aos cidadãos), T atrairá o uso generalizado dos cidadãos. Embora apoiemos uma implementação gradual e metódica, sustentamos que, sem vantagens/incentivos distintos, é improvável que essa abordagem ganhe força.

Lembre-se, os cidadãos são os principais usuários dos CBDCs.