Por que a alocação institucional para Cripto está aumentando

Na última década, o potencial da criptomoeda como um ativo de investimento viável se expandiu muito. As inovações de ponta combinadas com os números de desempenho impressionantes entregues pelos principais ativos fizeram com que a perspectiva de investimento de calibre institucional no espaço parecesse inevitável. Cerca de 15 anos após o experimento da Cripto , no entanto, a participação institucional na Cripto continua limitada. Em vez disso, muitas instituições estão em um modo "esperar para ver", conduzindo uma diligência completa antes de mergulhar neste novo cenário de investimento.

Entre as muitas razões para o atraso nas dotações, as instituições podem ser dissuadidas pora opacidade do panorama regulatório, infraestrutura de mercado insuficientemente madura, veículos de investimento inadequados e uma falta de históricos adequadamente longos para esses ativos. Felizmente, uma ampla gama de desenvolvimentos positivos está surgindo que abordam essas preocupações, desde uma mudança no cenário regulatório até a infraestrutura madura e a demanda crescente. Como tal, podemos estar nos aproximando de um ponto de inflexão quando se trata de alocação institucional de Cripto no longo prazo.

Este post faz parte da revista ConsensusSemana de negociação 2023, apresentado pela CME.

Uma das principais razões pelas quais as marés estão mudando é porque ganhos incrementais estão sendo feitos na frente regulatória. Por exemplo, o Bitcoin foi considerado suficientemente descentralizado para ser considerado um mercadoria em vez de um título. Essa distinção contribui para uma estrutura regulatória mais clara para o criptoativo mais proeminente e estabelece um precedente para ativos digitais igualmente descentralizados.

Além disso, vitórias recentes nos tribunais estão estabelecendo precedentes poderosos que estão trabalhando para estabelecer regras de conduta para a indústria de Cripto . Talvez a mais notável entre elas tenha sido a decisão proferida pela juíza distrital dos EUA Analisa Torres neste verão em US vs. Ripple Labs. Em sua Opinião, a juíza Torres declarou que as vendas programáticas de tokens XRP para investidores de varejo em plataformas de câmbio públicas não atendiam aos critérios de uma oferta não registrada de títulos, fornecendo uma estrutura para como podemos pensar sobre o tratamento das vendas de tokens. Embora os desafios e incertezas persistam, esses desenvolvimentos recentes, entre muitos outros, sugerem um ambiente regulatório de tendência positiva nos EUA

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A infraestrutura de mercado também está amadurecendo, com os dois maiores criptoativos, Bitcoin e ether, agora tendo produtos futuros regulamentados sendo negociados na Chicago Mercantile Exchange (CME). A probabilidade de um ETF spot rastreando o preço spot do Bitcoin obter aprovação nos EUA está aumentando, potencialmente abrindo portas para uma gama maior de investidores ao tornar a Cripto mais acessível por meio de contas de corretagem tradicionais, 401(k)s e IRAs. Mercados OTC institucionais, bolsas, câmaras de compensação e custodiantes apoiados por instituições financeiras tradicionais também estão chegando ao mercado. Esses desenvolvimentos adicionam uma camada de credibilidade e confiabilidade ao ecossistema de Cripto . Em suma, esses e muitos outros desenvolvimentos estão fornecendo às instituições as ferramentas de que precisarão para alocar capital e gerenciar riscos de forma eficaz.

Por fim, continuamos a ver uma demanda global resiliente por Cripto ao longo de vários ciclos de mercado. A Cripto resistiu a Mercados de baixa prolongados durante os quais os apelos para o “morte da Cripto” têm sido ensurdecedores. Apesar de uma redução impulsionada pela alavancagem que durou bem mais de um ano, a capitalização do mercado global de Cripto se recuperou novamente, atualmente em mais de US$ 1,3 trilhão — quase o dobro do valor do mercado de Cripto no pico do mercado de alta de 2017.

Dada a diversidade de ativos e casos de uso habilitados pela Cripto, não é surpreendente que mais e mais investidores estejam começando a reconhecer os benefícios de uma alocação para Cripto. Sejam eles atraídos pelas correlações relativamente baixas da classe de ativos com classes de ativos tradicionais, ou por seus drivers idiossincráticos de risco e retorno, um conjunto crescente de evidências sugere que a Cripto pode atuar como uma poderosa ferramenta de diversificação de portfólio. Na verdade, dada a diversidade de tipos de ativos dentro da própria classe de ativos, vemos que as correlações podem ser relativamente baixas, mesmo entre criptoativos.

Embora as alocações institucionais para Cripto tenham enfrentado inúmeros obstáculos ao longo dos anos, a fundação que está sendo lançada hoje sinaliza uma mudança nos ventos. Ganhos incrementais na frente regulatória, infraestrutura de mercado em amadurecimento, um número crescente de veículos de investimento institucionalmente viáveis ​​e uma compreensão mais profunda do valor dos criptoativos estão levando os investidores institucionais a dar uma nova olhada, prometendo um cenário de Cripto potencialmente transformador à frente.

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