O segundo relatório de recuperação de ativos da FTX está repleto de bombas

O segundo relatório de John J. RAY III e sua equipe de reestruturação da FTX (os “devedores”) foi divulgado na segunda-feira, 26 de junho, e é um doozy. O relatório reforça nossa noção de fluxos financeiros específicos, incluindo o uso de fundos de clientes para doações políticas e investimentos de capital de risco na extinta bolsa de Cripto FTX e no fundo de hedge relacionado Alameda Research. Entre eles, há muitos fluxos para entidades controladas por amigos e familiares de Sam Bankman-Fried, reforçando a imagem de um esforço criminoso vasto e coordenado.

Mais explosivamente, o relatório afirma que os executivos da FTX estavam cientes já em agosto de 2022 que a exchange estava perdendo mais de US$ 8 bilhões em fundos de clientes. Isso reformula muitas declarações feitas por executivos como Caroline Ellison, e especialmente pelo próprio CEO e cofundador da FTX, Sam Bankman-Fried, nas semanas e meses seguintes.

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Ainda mais contundente, o relatório descreve Bankman-Fried se envolvendo profundamente na promoção da fraude geral.

Duas notas antes de mergulhar: Primeiro, todas as seguintes são alegações feitas pelos liquidatários da FTX. As alegações podem ou não surgir ou ser confirmadas no julgamento criminal separado contra Sam Bankman-Fried, atualmente agendado para começar em outubro. E segundo, para maior clareza, estarei me referindo a "fundos de clientes" de forma intercambiável com "fundos misturados", porque, por sua natureza, a grande maioria dos fundos misturados provavelmente seriam fundos de clientes.

No universo do espaguete

Embora os detalhes sejam picantes, o prato principal do relatório é a grande tigela de espaguete a seguir, representando os fluxos de fundos de clientes da FTX. Observe quantos fluxos terminam em “a ser determinado” – o trabalho da equipe de recuperação, claramente, ainda não está concluído.

Os destaques dessa confusão incluem a alegação de que US$ 20 milhões de fundos de clientes da FTX foram para a Guarding Against Pandemics (GAP), uma "sem fins lucrativos" entre aspas administrada por Gabe Bankman-Fried, irmão de Sam. Embora esse financiamento já fosse conhecido, o relatório parece ser a primeira alegação confiável de que o financiamento para a GAP veio de contas bancárias específicas cheias de fundos misturados (ou seja, de clientes). Isso aprofundaperguntas existentessobre oFamília Bankman-Friedconhecimento e participação na fraude.

Ao longo do relatório, vemos os amigos e associados mais próximos da SBF devorando avidamente os fundos roubados. A Fundação FTX, outra entidade “sem fins lucrativos” entre aspas que foi financiada com dinheiro de clientes, doou US$ 400.000 a uma entidade não identificada.Altruísmo Eficazorganização que fez vídeos no YouTube promovendo essa ideologia preocupante.

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Depois, há os (novamente entre aspas) “investimentos de risco”. Aparentemente, esses não eram investimentos reais, mas sim cortes financeiros criados principalmente para reciclar e ocultar fundos roubados de usuários da FTX. O novo relatório descreve especificamente o “investimento” de US$ 450 milhões em fundos de clientes da FTX emuma entidade chamada Módulo Capital.

O Modulo Capital foi fundado por dois conhecidos associados do Bankman-Fried, Duncan Rheingans-Yoo e Xiaoyun “Lilly” Zhang. De acordo com oNew York TimesYoo tinha apenas dois anos de faculdade, e Zhang (assim como Caroline Ellison) era uma ex-parceira romântica de Bankman-Fried.

Armas fumegantes

Finalmente, no que diz respeito ao dinheiro, temos uma nova visão sobre os enormes empréstimos pessoais que foram para os executivos da FTX, muitos destinados a financiardoações políticas(eles mesmos são extremamente ilegais). O relatório dos devedores faz a importante alegação de que “as evidências identificadas pelos Devedores indicam que as transferências eram ‘empréstimos’ apenas no nome”.

Em novembro do ano passado, descrevi esses empréstimos como uma“bazuca fumegante”indicando clara intenção criminosa – o novo relatório parece ser uma confirmação dessa avaliação. E há mais de onde isso veio – o relatório está repleto de informações que sugerem que os acontecimentos na FTX eram abertamente e intencionalmente criminosos.

Por um ONE, o relatório afirma que “em agosto de 2022, os executivos seniores da FTX e [Caroline] Ellison estimaram privadamente que o FTX.coma exchange devia aos clientes mais de US$ 8 bilhões em moeda fiduciária que não tinha. Eles não divulgaram o déficit.” Esse déficit de US$ 8 bilhões estava escondido em uma conta falsa com um saldo negativo de US$ 8 bilhões, referido internamente como pertencente a“nosso amigo coreano.”

Essa conta era conhecida, mas não estou ciente de nenhuma fonte similarmente autoritativa fazendo alegações específicas de que os executivos sabiam sobre o déficit já em agosto. Isso seria incrivelmente ruim para Sam Bankman-Fried, quefez inúmeras representaçõespara as finanças sólidas da FTX depois disso, esclarecendo ainda mais suas maquinações fraudulentas.

Mas o relatório também faz uma alegação que de alguma forma seria ainda pior para SBF se fosse demonstrada em seu caso criminal. Ele descreve um “Payment Agent Agreement” destinado a fazer o FLOW de depósitos de clientes da FTX por meio de contas bancárias da Alameda Research parecer intencional, em vez de uma mistura de negligência e fraude.

Embora os devedores tenham descoberto que o documento de acordo de pagamento foi criado em abril de 2021, ele foi retroativo a uma “data efetiva” de 1º de junho de 2019. Isso aparentemente teve a intenção de criar a impressão de que os fundos dos clientes da FTX sempre fluíram pela Alameda. Na verdade, é claro, esse FLOW foi uma estratégia exigente para contornar os controles bancários e parece ter sustentado a fraude maior.

Em suma, o documento de contrato do agente de pagamento é evidência de uma conspiração criminosa.

E de acordo com o relatório dos devedores, Sam Bankman-Fried assinou o documento fraudulentamente retroativo com sua própria mão: “Notavelmente, enquanto Bankman-Fried regularmente executava acordos eletronicamente usando o DocuSign, que registra eletronicamente a data e a hora da execução, Bankman-Fried assinou o Contrato do Agente de Pagamento com uma assinatura fresca.”

Isso é radioativamente ruim para a defesa criminal de Bankman-Fried, por dois motivos. Primeiro, o uso único de uma assinatura física indica uma estratégia clara para evitar a geração de metadados Docusign que podem revelar que o documento não foi assinado em 2019. Isso indica claramente que Bankman-Fried estava se envolvendo em conspiração para cometer e ocultar fraude.

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Segundo, uma assinatura física significa que é possível que alguém realmente tenha visto Bankman-Fried assinar o documento, e/ou que pode ser claramente estabelecido que a assinatura é dele. Isso eliminaria até mesmo a defesa hipotética absurda de que a assinatura eletrônica de Bankman-Fried foi de alguma forma falsificada e que ele realmente não tinha conhecimento do documento.

Para reiterar, não é certo que esses e outros fatos alegados no relatório dos devedores farão parte do julgamento criminal de Bankman-Fried, mas parece muito provável que a maioria o faça.

Então, embora já tivéssemos certeza de que Sam Bankman-Fried estava frito, está começando a parecer que ele foi realmente frito.