A SEC iniciou uma batalha política total sobre Cripto

Os processos movidos pela Securities and Exchange Commission contra a Binance e a Coinbase nesta semana criaram uma batalha de alto risco que envolverá todos os três poderes do governo dos EUA em uma competição pelo poder, determinará se a indústria de Cripto deixará os EUA para sempre e definirá o futuro do dinheiro digital.

As ações agressivas da SEC contra a Binance, a maior exchange de Cripto do mundo, e a Coinbase, a maior dos EUA, são uma grande flexão, que revela o extraordinário poder discricionário da agência. Ao dizer “T precisamos de mais moeda digital” em entrevistas após os anúncios, o presidente da SEC, Gary Gensler, sugeriu que ele realmente quer destruir a indústria de Cripto .

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Ao lançar o livro na Binance, uma empresa totalmente internacional, e seu CEO de alto nível, Changpeng Zhao (“CZ”), comuma ação que, entre outras alegações,que oferecia títulos não registrados e misturava fundos de clientes, a SEC procurou demonstrar que seu alcance se estende além das fronteiras dos EUA.

E como caso Coinbase está, claramente, mirando em um conjunto muito mais amplo de jogadores do que apenas ONE réu. O caso é baseado na noção de que a maioria dos títulos negociados na bolsa de valores de São Francisco são títulos não registrados, criando preocupações legais para pessoas como Algorand, Polygon e Solana. As ações vão diretamente atrás do sistema de Finanças centralizadas (CeFi) no qual os modelos de custódia da Binance e da Coinbase são baseados e, indiretamente, de alguns dos principais protocolos dos quais as Finanças descentralizadas (DeFi) dependem.

Mas isso está longe de ser uma certeza para a SEC. Por um ONE, os casos provavelmente T serão decididos ou resolvidos por muitos anos – se o Caso de três anos da SEC contra a Ripple Labsé alguma indicação. Tanto a Coinbase quanto a Binance estão prometendo lutar arduamente no tribunal, o que deixará a equipe de execução da Comissão, com recursos limitados, sobrecarregada sob uma carga de trabalho massiva.

E a abordagem linha-dura da SECnão goza de amplo apoioem outras áreas do governo dos EUA. O momento dessas ações sendo o que é, a agência está quase desejando que outras bases de poder venham atrás dela.

Outros ramos do governo, outras ideias

Para começar: Congresso.

Um projeto de lei que em breve chegará antes que a Câmara estabeleça parâmetros sobre como classificar ativos digitais e circunscreva os poderes de interpretação de Cripto da SEC dentro da lei de valores mobiliários existente, restringindo sua capacidade de lançar esses tipos de ações de execução. É co-patrocinado pelo REP Patrick McHenry (RN.C.), presidente do comitê de serviços financeiros da Câmara, que tem criticado as ações agressivas de Gensler contra a indústria de Cripto , e REP Glenn Thompson (R-Pa.), presidente do comitê de agricultura, que tem jurisdição sobre a Commodities Futures Trading Commission (CFTC), a outra grande agência que disputa uma voz maior na regulamentação de Cripto .

É duvidoso que o projeto de lei McHenry-Thompson consiga passar pelo Senado controlado pelos democratas e eventualmente se torne lei dentro do atual mandato eleitoral, mas a legislação proposta é um ponto de discussão muito importante à medida que a temporada eleitoral se aproxima.

Isso nos leva a um segundo ramo do governo: o executivo, sob cuja autoridade a SEC e outras agências semelhantes estão. Esses processos vão parar em uma campanha presidencial na qual o futuro das Cripto e dos ativos digitais, como nunca antes, fará parte do debate público.

Três candidatos presidenciais já manifestaram apoio às Cripto : Robert F. Kennedy Jr., que está desafiando Biden pela nomeação democrata;Governador da Flórida, Ron De Santis, visto como o principal desafiante do ex-presidente e candidato da terceira rodada Donald Trump, e empresário da biotecnologiaVivek Ramaswamy, outro candidato republicano.Trump, até agora o favorito republicano, usou ele próprio tokens não fungíveis como veículos de angariação de fundos, embora seus pronunciamentos sobre Cripto tenham sido muito divergentes. (É claro que sua acusação por acusações federais na quinta-feira à noite levanta grandes questões sobre sua candidatura.)

Leia Mais: David Z. Morris - A SEC está lutando a última guerra

Independentemente de Biden manter ou não a presidência, esse nível de atenção no setor ajudará a moldar a política de como uma futura SEC lidará com esses casos.

Depois, há a Suprema Corte, que no mês passado reduziu o poder da Agência de Proteção Ambiental de impor regras aos proprietários de terras com base no Clean Water Act. O que isso tem a ver com a SEC e a Cripto? Os conservadores, que agora controlam a corte, veem a EPA apenas como a primeira agência reguladora cuja autoridade precisa ser cortada. Um ataque mais abrangente às agências executivas está chegando, e a SEC provavelmente será um alvo.

Em outras palavras, uma tempestade política perfeita está se formando e torna difícil prever o resultado desta guerra atual contra as Cripto .

O que vem depois?

A natureza multifacetada dessa luta também aumenta os riscos desse resultado, mesmo que tenhamos que esperar anos para vê-lo.

Se a estratégia de Gensler de ataque total vencer, isso pode ser o golpe de misericórdia de fato para as Cripto nos EUA. Os desenvolvedores sairão em massa para se estabelecer em Dubai, Bermudas, Cingapura, França ou em qualquer outra jurisdição que esteja desenvolvendo proativamente barreiras regulatórias para que a inovação em Cripto ocorra.

Isso não quer dizer que certas ideias de stablecoins licenciadas por bancos ou estratégias de tokenização de ativos do mundo real lideradas por instituições regulamentadas e empresas públicas existentes T serão permitidas ou mesmo incentivadas nos EUA. Mas como elas teriam dificuldade para interagir com a arquitetura sem permissão de blockchains "Cripto" proibidas, um mercado de capitais dos EUA desatualizado pode ter dificuldade para competir com os novos modelos de dinheiro programável e governança descentralizada que estão sendo promovidos em outros lugares.

Mas isso está longe de ser uma certeza para a SEC

Alternativamente, a passagem do tempo e a crescente contraofensiva dos apoiadores da criptomoeda no Congresso e nos tribunais podem anular essa onda de ataques. Mas com que finalidade? Se tal vitória apenas consolida ainda mais a politização e o partidarismo em torno dessa questão, a batalha maior e mais importante — pela aceitação e adoção do mainstream — ainda precisará ser travada.

O que é necessário — para toda a nossa paz de espírito — é que o tópico Cripto transcenda a política. Seria bom pensar que isso aconteceria organicamente porque, afinal, isso é uma Tecnologia — deveria ser apolítico. Mas, infelizmente, caberá à comunidade Cripto projetar. Deve haver um foco em esforços educacionais, que mostrem casos de uso reais e demonstrem os benefícios para a humanidade da abordagem dessa indústria para troca descentralizada de valor e compartilhamento de dados.

Devemos tentar ignorar o teatro em Washington, não para nos desligarmos do processo político, mas para descobrir como fazer isso de uma forma que possa agradar a ambos os lados.

Uma parte disso é focar em uma narrativa positiva. Certamente, em uma era de grande incerteza em torno do clima, tensões geopolíticas e a invasão da inteligência artificial na sociedade, haveria um mercado – em ambos os lados do corredor político – para tal história.