Seja paciente: Sam Bankman-Fried pode ir para a prisão por um tempo muito, muito longo

Já faz mais de um mês desde o Relatório CoinDesk que desvendou a bolsa FTX de Sam Bankman-Fried, o que poderia ser um dosmaiores e mais flagrantes fraudes criminosas na história Human . Mas ainda estamos recebendo um fluxo constante de revelações horripilantes, como vítimas desidratadas sendo escavadas do porão de um serial killer na TV ao vivo. No lado positivo, também temos uma nova visão sobre as consequências severas de Bankman-Fried e seus co-conspiradoresprovavelmente enfrentarão.

Este artigo foi extraído do The Node, o resumo diário do CoinDesk das histórias mais importantes em notícias sobre blockchain e Cripto . Você pode se inscrever para obter o conteúdo completo boletim informativo aqui.

Houve uma enorme ansiedade, particularmente entre os tipos de Cripto , sobre quando e se Bankman-Fried será levado à justiça. Apesar dos claros sinais de fraude, ele não parece ter sido detido pela polícia. Ele permanece nas Bahamas, dando entrevistas com o objetivo de ofuscar suas ações e distrair do ritmo contínuo de descobertas financeiras macabras. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, não está sozinhoconsiderando isso como “desconcertante”.

Os observadores mais paranóicos (e o próprio Bankman-Fried, aparentemente delirante) podem suspeitar que se trata de um tratamento leve, fruto da suaanos de conquistas junto aos líderes dos EUA. Mas é mais provável que o atraso seja apenas parte do lento processo legal, de acordo com uma nova investigação aprofundadarelatório jurídico do excelente MacKenzie Sigalos da CNBC. O Departamento de Justiça dos EUA solicitouuma investigação independente do caso, e o ex-promotor federal Renato Mariotti disse à CNBC que “certamente LOOKS que há um caso de fraude passível de acusação aqui”.

E a punição potencial de Bankman-Fried não é pouca coisa. Ele pode ser condenado à prisão perpétua, disse o ex-advogado de julgamento da Commodity Futures Trading Commission, Braden Perry, à CNBC. Isso está de acordo com as diretrizes de condenação dos EUA, e levando em consideração o número de vítimas e o tamanho da fraude aparente na FTX e sua loja de negociação intimamente relacionada, a Alameda Research. A reportagem da CNBC entra em detalhes gratificantes sobre exatamente quais livros provavelmente serão jogados em Bankman-Fried, e quão duramente.

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A má notícia é que essas diretrizes de sentença são frequentemente “distorcidas” para dar penas mais brandas a criminosos de colarinho branco. Isso se baseia na crença implícita, ainda disseminada no sistema judiciário dos EUA, de que coisas como fraude financeira e peculato T são crimes “reais”. A juventude de Bankman-Fried, combinada com seu esquema contínuo de se pintar como umpalhaço incompetente, também poderia provocar misericórdia imerecida de um tribunal. Será necessária uma pressão pública e política real e sustentada para garantir que Bankman-Fried receba o que merece.

Aviso de gatilho: sangue financeiro

Chegando até ele, certamente é – e os investigadores KEEP puxando corpos. Nos últimos dias, houve o surgimento de pelo menos dois vazamentos que sugerem que a fraude foi ainda mais depravada do que se entendia anteriormente.

Dados compartilhados comBitcoinparece mostrar que a CEO da Alameda Research, Caroline Ellison, teve uma surpreendenteDéficit de US$ 1,3 bilhãoem sua conta pessoal de negociação de margem FTX em maio de 2022. A contabilidade na FTX e na Alameda era claramente considerada um prejuízo para as metas organizacionais (ou seja, roubo). Mas, tomado como certo, esse déficit seria adicional aoperdas alucinantesAlameda propriamente dita foi autorizada a acumular na FTX.

É preciso enfatizar que esses déficits apontam mais para fraude na FTX do que para irregularidades cometidas por Caroline Ellison ou Alameda (embora provavelmente também tenha havido muito disso).

Tornou-se cada vez mais claro que parte da estratégia de Bankman-Fried é jogar Ellison debaixo do ônibus culpando Alameda por perder fundos. Isso ficou especialmente claro emuma entrevistapublicado terça-feira com Frank Chaparro no The Block. Mas o verdadeiro crime aqui não foi a Alameda ser terrível em negociações – foi a falha da FTX em impor regras de liquidação justas para a Alameda, Ellison e talvez outros aliados. Na verdade, isentá-los dos controles de margem permitiu que eles usassem fundos de clientes da FTX para atividades especulativas. A traição de Bankman-Fried a Ellison (supostamenteum antigo parceiro romântico) deve ser entendido acima de tudo como um índice de quão pouco caráter ele tem, apesar de suapersona altruísta cuidadosamente elaborada.

E os sucessos não KEEP de chegar: o Financial Times recebeu uma cópia vazada doparticipações de investimento da FTX Ventures, a unidade de capital de risco (VC) da bolsa. Um número é primordial aqui: o total de saídas de investimento, contabilizadas pelo FT, chega a mais de US$ 5,4 bilhões.

Aqui está a questão: parece impossível que a FTX pudesse ter bancado esses investimentos, junto com suas outras vastas despesas, simplesmente com três anos de receita de câmbio e seus próprios influxos de capital de risco de US$ 1,8 bilhão. Talvez algumas das participações da FTX Ventures tenham usado dinheiro falso da FTX, como FTT, então há mais trabalho a ser feito. Mas uma aritmética muito simples sugere fortemente não apenas que a FTX estava mergulhando em fundos de clientes, mas que as pessoas que administravam a FTX não poderiam ignorar esse fato.

Outro detalhe desses documentos da FTX Ventures pode ou não ser criminoso, mas é inequivocamente repugnante. Entre as entidades que receberam dinheiro da FTX Ventures estavam fundos que inicialmente investiram na FTX, incluindo a Sequoia Capital e a Skybridge Capital. Por que eles estavam investindo em seus investidores? O acordo da Skybridge em particular tinha um ar de estranheza mesmo quando foi anunciado em setembro. O financiamento da FTX Ventures foi destinado à empresa de capital de risco administrada por Anthony Scaramucci para comprar Criptomoeda.

Isso provavelmente significava comprar e custodiar Cripto por meio da FTX, o que foi alegado como uma condição de outros acordos pela bolsa. Então a Skybridge (entre outras) primeiro deu dinheiro à FTX para atrair mais usuários. A FTX então efetivamente enviou esses fundos de usuários de volta para a Skybridge (e outras). Isso deixou os usuários com saldos fictícios, enquanto a Skybridge canalizou o dinheiro de volta para a FTX. O termo técnico para isso é “obscuro como o inferno”.

E agora nos aventuramos no porão real. O que se segue é uma hipótese tão chocante, tão sangrenta, tão suja que somente os mais sanguinários sanguinários financeiros deveriam ousar entretê-la.

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O anúncio da Skybridge T especifica que tipo de estratégias de Cripto o fundo buscaria com o dinheiro da FTX Ventures. O cenário mais horripilante, de centopeia humana, seria que a Skybridge e/ou outros fundos que obtiveram dezenas de milhões da FTX, usassem alguns desses fundos de usuários da FTX rehipotecados para comprar o token de troca FTT, que foi criado pela FTX.

Como detalhei, opapel do FTT como garantia em vários empréstimos foi a chave para todo o castelo de cartas. Re-re-re-hipotecar fundos de usuários obtendo fundos externos para usá-los para comprar ou manter FTT teria aberto mais alavancagem para contabilidade criativa. É uma possibilidade que é mais do que sombria e mais do que maquiavélica.

Talvez seja tudo o que devemos pedir a nós mesmos para engolir por enquanto. Hora de ir curtir um entretenimento leve, algo para nos distrair das profundezas da depravação Human do mundo real. Eu sugeriria uma brincadeira leve como, digamos, "The Texas Chainsaw Massacre".