Lições de um divórcio de DeFi DAO

É um BIT de déjà vupara as vítimas daAtaque RARI/Fei de US$ 80 milhões em abril passado, que hoje votou para desembolsar fundos "tornando-os inteiros". O casamento entre os dois protocolos de Finanças descentralizadas (DeFi), RARI Capital e Fei Protocol, também será dissolvido, marcando o início do fim do que já foi uma das uniões mais celebradas do DeFi.

No ano passado, a TribeDAO, a organização-mãe do emissor de stablecoin algorítmica Fei,fundido com protocolo de empréstimo descentralizado RARI Capital. Foi um momento enorme para DeFi, envolvendo duas equipes de desenvolvedores estrelas em ascensão, bilhões de dólares em capital e uma prova de conceito para M&A on-chain por meio de politicagem de protocolo.

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A RARI ganhou uma stablecoin de rápido crescimento, a FEI, enquanto o Protocolo Fei ganhou acesso aos pools de empréstimos e financiamentos da Rari. E nenhum dos projetos teve que dissolver suas distintas equipes de desenvolvimento. (Vale a pena afirmar que a FEI sofreu problemas de estabilidade no lançamento e, como uma das poucas stablecoins totalmente apoiadas em criptomoedas (ou algorítmicas), sempre esteve no topo "experimental"fim do espectro.)

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Jeff Amico do A16z na épocachamado a fusão “um novo primitivo para alinhar incentivos entre as comunidades Web3 daqui para frente”. Os detentores de tokens RARI tiveram a oportunidade de trocar suas participações por TRIBE, ganhando participação no projeto poderoso – e permitindo que ambos os protocolos operem sob uma visão compartilhada e interesse econômico compartilhado.

Tribos divididas

Tudo estava indo conforme o planejado até que o produto CORE da Rari, um “mercado monetário aberto” chamado Fuse, foi atacado. O Fuse permitiu que qualquer um criasse pools de liquidez para negociar qualquer número de tokens baseados em Ethereum, geralmente contra a stablecoin FEI. Em 30 de abril, ele foi atingido por um ataque de reentrada de US$ 80 milhões, quase drenando a liquidez do projeto.

Uma votação foi convocada para reembolsar as vítimas do ataque usando o tesouro da Tribo. Ela foi aprovada com alta participação e cerca de 75% dos eleitores a favor. Mas os detalhes do esquema de pagamento foram escassos na votação inicial, e uma vez que houve uma melhor noção de quem pagaria por quem, a liderança de Fei renegou a votação.

A liderança da Fei convocou outra votação alguns dias depois, após declarar a“instantâneo” inicial processo não vinculativo porque T era “on-chain”. As vítimas de Rari ainda seriam reembolsadas sob um novo plano, mas apenas parcialmente. Isso, é claro, levou a meses de brigas, mudanças de pessoal e pedidos para dissolver o sindicato Fei-Rari.

Sam Kazemian, o fundador da Frax Finanças (que perdeu cerca de US$ 12 milhões no ataque ao Fuse), chamou-o de “uma nova baixa para DeFi.” Fei, que havia levantado US$ 1,3 bilhão em ETH anteriormente, tinha reservas para liquidar todas as vítimas do ataque, mas começou a questionar se seria a decisão certa, considerando o agravamento do ambiente "macroeconômico" e a derrocada do mercado em todo o setor.

Hoje, as organizações autônomas descentralizadas (DAO) estão mais ou menos de volta onde começaram, após uma série de quatro votações de governança nos últimos meses. É uma história de política partidária, votação de interesse próprio e os desafios da governança comunitária em uma era em que as decisões devem Siga um código pré-programado.

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A votação final foi aprovada com 99%a favor do plano, sem capacidade de vetar a decisão. Os detentores de FEI receberão uma saída para sacar por outra stablecoin, DAI, enquanto os detentores de TRIBE receberão ações pro-rata dos ativos do DAO. A governança compartilhada está sendo dissolvida.

Se há uma lição mais ampla para a separação Rari-Fei, é uma de preparação para desastres. Governança sempre será uma questão confusa, especialmente em tempos de crise. Fusões de DAO não são impossíveis daqui para frente, mas está ficando mais claro que comunidades supostamente unificadas podem se fragmentar sempre que houver vários grupos economicamente incentivados. Não há um entendimento compartilhado do que é justo quando há dinheiro em jogo. Então talvez haja um mercado para acordos pré-nupciais de DAO.