Mineração de Cripto , a Crise Energética e o Fim do ESG

O tedioso e enervante debate sobre os supostos custos ambientais do bitcoin (BTC) efetivamente terminou no mês passado, com pouca fanfarra. A causa não foi a revelação de que os mineradores são os consumidores industriais mais benevolentes possíveis, fornecendo uma fonte valiosa de carga flexível que acelerará uma transição de energia verde. Nem foi que a indústria de mineração de Bitcoin é mais transparente, mais sustentável, mais bem compreendida e mais responsável do que nunca.

O colunista do CoinDesk, Nic Carter, é sócio da Castle Island Ventures, um fundo de capital de risco público focado em blockchain, sediado em Cambridge, Massachusetts. Ele também é cofundador da Coin Metrics, uma startup de análise de blockchain. Este post faz parte de Semana da Mineração.

Não – o “debate” sobre energia se tornou irrelevante porque o mundo nos lembrou, de forma brusca e brusca, que os sonhos febris ambientalistas estão completamente fora de sintonia com a realidade. Fortalecida pela servidão energética europeia resultante da ascensão dos Verdes ao poder (na Alemanha e em outros lugares), a Rússia invadiu a Ucrânia. Os preços da energia, já elevados, dispararam. A nova crise das commodities está colocando o sistema internacional globalizado em dúvida, desencadeando uma crise de cada nação por si.debandada. O mundo foi forçado a lembrar que a soberania energética importa – e as fantasias anti-humanistas dos Verdes se opõem diretamente a isso.

Depois de ter devastado politicamente o sector do petróleo e do GAS , a administração Biden recorreu agora a pedindo obsequiosamente os regimes iraniano, venezuelano e saudita para acomodação. Qualquer coisa para evitar admitir que o presidente dos EUA cometeu um erro de cálculo chocante ao desfinanciar nosso próprio setor de petróleo e GAS e cancelar o Oleoduto Keystone no ONE dia no cargo. Mas mesmo a administração míope de Biden não pode negar a realidade. Sem segurança energética, você não tem soberania, nem indústria e, em última análise, nenhuma capacidade de alimentar seu povo. Esta lição será aprendida com sangue se os altos preços da energia persistirem.

O foco maníaco em “ESG”, ou ambiental, social e governança, que tem caracterizado a formulação de políticas ocidentais por décadas está sendo necessariamente reconsiderado. O que o substituirá é uma abordagem mais pragmática focada na segurança nacional, independência energética em um mundo desglobalizado e uma descarbonização mais comedida e responsável. Abandonadas estão as fantasias verdes de sistemas de energia subsistindo somente de energia solar, eólica e baterias: essas ideias falharam manifestamente.

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Rejeitando a energia nuclear, a Alemanha tentou tal transição. E os alemães acabaram simplesmenteaumentando sua intensidade de carbono (devido a uma dependência de geração convencional de acompanhamento de carga necessária para suavizar renováveis ​​intermitentes) e se tornando completamente dependente do GAS russo para começar. Esses resultados eram completamente previsíveis, mas os Verdes anti-humanistas insistiram em tocar no fogão para determinar se estava HOT. Agora a casa está queimando e com ela a Europa.

É evidente que os Estados Unidos devem reverter o curso e buscar abundância e independência energética com um foco maníaco. Desfazer as atitudes antiprogresso e neomalthusianas que infectaram a esquerda política dará trabalho, mas é uma transição necessária. Os EUA devem se tornar novamente um exportador de energia, liberando suas abundantes reservas de xisto, dando aos nossos aliados europeus uma alternativa ao GAS russo. A perseguição ao setor de petróleo e GAS por meio do politização das Finanças deve acabar, e essa indústria deve ser liberada para empurrar para baixo os preços da energia. Os EUA devem buscar uma rede elétrica descarbonizada, mas uma que incorpore energia nuclear abundante, e em um cronograma que faça sentido.

Os mineradores podem ajudar aqui. A mineração global de Bitcoin usa cerca de 15 gigawatts de energia hoje, cerca de 40% dos quais são baseados nos EUA. Se as previsões dos mineradores forem verdadeiras, pelo menos 30 GW a 40 GW de expansões estão planejadas nos EUA nos próximos dois a três anos. Muitas dessas instalações serão feitas em parceria direta com empresas de energia, incluindo os maiores proprietários de ativos renováveis. Adicionar mineração de Bitcoin como uma aquisição dramaticamente melhora a economiade novas instalações eólicas e solares. Apesar do que dizem os críticos, estasas parcerias são genuínas, e esses modelos funcionam (os críticos raramente levam em conta o “endurecimento da grade”). A prova está no pudim, e haverá muito pudim feito nos próximos meses e anos.

Em termos de Eventos de escassez de rede, é bem documentadoque os mineiros representam um tipo único decarga interrompível. Praticamente todos os mineradores se envolvem em redução voluntária ou contratual quando a demanda ultrapassa a oferta e os preços da energia aumentam. Com pouca publicidade, os mineradores habitualmente reduzem seu uso, ajudando a suavizar os picos de demanda. O crescimento dessa "resposta à demanda" ou capacidade de carga flexível contribui diretamente para a descarbonização da redehttps://lancium.com/press/flexible-data-center-whitepaper/, permitindo que as energias renováveis intermitentes penetrem mais longe do que fariam de outra forma. Os mineradores efetivamente vendem seguros para operadores de rede.

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À medida que as redes incorporam mais renováveis variáveis, elas exigirão uma gestão mais ativa e os operadores precisarão comprar mais seguros. O modelo aqui é a ERCOT, no Texas, já a rede elétrica mais renovável dos EUA. Os texanos lideram o grupo quando se trata de obter esses "serviços auxiliares", que os mineradores são especialmente adequados para produzir. À medida que os EUA re-onshoreizam a manufatura e a indústria pesada e intensiva em energia em um mundo em desglobalização, uma rede ampla será essencial.Campi de energia limpa construídos em locais de energia abandonados por mineradores de Bitcoin se tornarão uma parte vital do nosso futuro industrial. Mesmo que o Bitcoin desapareça, esses locais serão reaproveitados para outras indústrias, desde eletrólise limpa de hidrogênio até outros tipos de computação agnóstica de localização.

Eventos recentes também deixam a utilidade do bitcoin bem clara, mesmo com o aumento do seu impacto energético. Na década de 1970, quando os EUA deixaram de cumprir sua promessa de manter a paridade do ouro e a inflação correu solta como consequência, o preço do ouro disparou de US$ 35 a onça para US$ 675, ou um fator de nove em termos reais. Contraintuitivamente, os custos de recursos associados à extração de ouro aumentouquando o ouro perdeu seu status oficial. Quanto mais o ouro valia, maior a recompensa disponível para os mineradores. Então a produção aumentou dramaticamente, assim como os custos energéticos e ecológicos associados.

Isso significa que o ouro teve ou tem um “problema ESG”? Como a extração e a refinaria de ouro mantêm uma pegada de emissões considerável, isso torna o ouro um ativo “desfavorável a ESG” para se manter, e requer justificativa moral por parte dos detentores? Claro que não, assim como qualquer indivíduo que dependa de qualquer commodity com um custo de energia instanciado não deveria se sentir envergonhado de suas emissões.

O ouro é idêntico, nesse aspecto, ao aço, concreto, níquel, cobre, zinco ou qualquer outro metal que seja caro de produzir e produza emissões. O Bitcoin, embora sintético, não é diferente. É uma ferramenta monetária que torna a vida mais fácil para os humanos. As externalidades de seu uso devem ser consideradas juntamente com as de qualquer outra mercadoria que faça a vida valer a pena ser vivida neste planeta.

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Só porque você T pode tocá-lo e senti-lo T o torna irreal ou uma reserva de valor insustentável. Você T pode tocar em nomes de domínio, ou propriedade intelectual ou a maioria das ações, mas estes claramente têm valor. O Bitcoin não é mais ou menos merecedor de opróbrio moral em relação a outras commodities simplesmente porque é novo ou intangível.

A resposta típica da esquerda a este ponto óbvio é que o Bitcoin e a Criptomoeda são inúteis e, portanto, todos os recursos gastos para mantê-los e emiti-los constituem um desperdício. Mas com inflação em 10%nos EUA, com taxas de juros em 7% negativos e repressão monetária em andamento, a utilidade dos ativos tangíveis não está mais em dúvida. Hoje, os investidores são forçados a apreciar a diferença entre dinheiro interno impregnado de passivo e dinheiro externo livre de passivo. ComoBretton Woods II se desintegra, lá fora o dinheiro é rei.

Não há dúvida de que o dinheiro global resistente à censura oferece uma utilidade muito tangível hoje. A resistência ucraniana à Rússia recebeu um tremendo impulso de US$ 50 milhões emdoações globais de Cripto, US$ 12 milhões em forma de Bitcoin . Graças ao perfil de liquidez do bitcoin e ao acesso ao mercado, o governo ucraniano conseguiu utilizar essas doaçõescom efeito imediato.

A Ucrânia também foi o quarto país com maior adoção de Cripto em 2021, de acordo com Chainalysis. Sem dúvida, uma fração significativa dos milhões de refugiados que fogem do país se beneficiará do acesso à riqueza líquida que eles podem armazenar consigo e que não pode ser congelada por bancos ou governos.

Russos comuns, também, agora excluídos das Finanças globais por meio de instituições financeiras que empregam sanções de base ampla, agora encontram a Criptomoeda como sua única tábua de salvação. Não há mais um caso plausível para o negacionismo do Bitcoin ; o tempo para isso expirou. A realidade empírica simplesmente pesa muito. Dinheiro sólido, global e apolítico é uma necessidade absoluta para dezenas, se não centenas de milhões de pessoas em todo o mundo – em sua forma atual. Ele não requer nenhuma mudança, desenvolvimento ou alteração. O Bitcoin funciona hoje para qualquer um que precise dele.

Mais importante, o sistema do dólar não pode mais plausivelmente alegar oferecer direitos de propriedade sólidos. Antes incontestáveis, as reservas cambiais de todas as nações que detêm ativos em dólar agora estão em aviso. Para que ninguém pense que os EUA reservarão sua guerra financeira apenas para estados desonestos, lembre-se de que ele sancionou o Reino Unido, seu aliado, tão recentemente quanto 1956.

Índia e China, que coletivamente detêm US$ 1,4 trilhão em dívida dos EUA, são firmemente agnósticas sobre a questão do conflito russo. Elas buscarão desinvestir ainda mais seus ativos em dólares americanos, cautelosas em ofender um regime americano cada vez mais errático. Geopolítica é sobre interesses, não moralidade. Quer você pense ou não que a apreensão das reservas da Rússia foi prudente ou justificada, ela mina a integridade do dólar.

Pode ser que o fim do sistema do dólar já estivesse há muito tempo atrasado. Se estrategistas comoLucas Gromensão de se acreditar, acabar com o sistema de reserva de petrodólares pós-1971 poderia restaurar um superávit comercial americano e revitalizar a manufatura doméstica. Se isso for verdade, os EUA precisarão de uma rede vasta, responsavelmente renovável e de alta energia para dar suporte a uma base de manufatura moderna. Então, é hora de aceitar a realidade, abandonar as ideias neomalthusianas de decrescimento ou vergonha energética e se inclinar para a supremacia energética americana.

Abandonando os sonhos verdes e aceitando aduras realidades da física são os primeiros passos vitais. Depois disso, vamos deixar essas ideias ESG quebradas, parar a politização das Finanças e soltar os mineradores de Bitcoin .