Cuidado, credor: a potencial armadilha fiscal DeFi

Finanças descentralizadas (DeFi) é um termo abrangente que se refere a uma categoria de atividades em que aplicativos descentralizados fornecem serviços financeiros usando um blockchain para liquidação de transações. As características definidoras do DeFi são a operação sem intermediários centralizados (ou seja, eles rodam em contratos inteligentes), execução peer-to-peer de transações e o uso de protocolos abertos que permitem combinações flexíveis de diferentes protocolos.

Existem muitas aplicações DeFi diferentes – este artigo se concentrará em transações de empréstimos DeFi. Os usuários frequentemente se envolvem em muitas transações de empréstimo diferentes em muitas plataformas diferentes, tentando maximizar as taxas ou recompensas ganhas nessas transações. Esses usuários podem não se surpreender ao Aprenda que as taxas ou recompensas são tributáveis, já que os juros ganhos em empréstimos de dinheiro normalmente seriam tributáveis. Mas a possibilidade de que o Tio Sam possa cobrar impostos sobre cada empréstimo e pagamento de Criptomoeda pode pegar os usuários de surpresa, criando uma armadilha fiscal que pode prejudicar a indústria DeFi emergente em rápido crescimento.

Esta peça faz parte do CoinDesk'sSemana do Imposto

Muitos consultores fiscais argumentaram que, sob a orientação fiscal de décadas aplicável a empréstimos de títulos, empréstimos de Criptomoeda não devem constituir trocas tributáveis. No entanto, esse argumento pode ser mais forte para empréstimos centralizados de Criptomoeda (CeFi) do que para empréstimos DeFi. O IRS não forneceu orientação sobre essa questão, então os contribuintes ficam com incerteza.

Transações CeFi vs. DeFi

Em uma transação centralizada de empréstimo de Cripto , uma parte centralizada empresta Criptomoeda aos usuários. Por exemplo, um cliente pode usar BTC emprestado para entrar em uma venda a descoberto. Depois de algum tempo, o cliente pagará o empréstimo, juntamente com uma taxa ou recompensa com base no valor do empréstimo e no período entre o adiantamento e o pagamento do empréstimo (semelhante a um pagamento de juros).

Em uma transação de empréstimo DeFi, não há uma parte confiável e centralizada para atuar como credor. Em vez disso, qualquer detentor pode depositar a Criptomoeda que pretende emprestar em um pool usando um contrato inteligente. Os tomadores podem então tomar emprestado a Criptomoeda que está mantida neste pool. Sob o contrato inteligente, o credor receberá o token nativo da plataforma (por exemplo, DAI, COMP ou aTokens). Esses tokens nativos podem ser resgatados posteriormente para que o detentor possa receber de volta a Criptomoeda que forneceu ao pool mais uma taxa ou recompensa semelhante ao pagamento de juros.

Empréstimo de títulos como modelo

O IRS concluiu que a Criptomoeda é tratada como propriedade para fins fiscais e não como dinheiro. Embora o empréstimo de dinheiro e seu reembolso geralmente não sejam tributáveis, um empréstimo de propriedade pode ser. O IRS não forneceu nenhuma orientação sobre o tratamento tributário de transações de empréstimos de Cripto , então os contribuintes e seus consultores devem buscar analogias para determinar o tratamento tributário.

As transações de empréstimo de títulos procedem da mesma forma que as transações centralizadas de empréstimo de Cripto , então são uma analogia natural. De acordo com a seção 1058 do código tributário, os contribuintes que fornecem empréstimos de títulos geralmente podem evitar o reconhecimento de ganho tributável se atenderem a certos requisitos. No entanto, um "título" para essa finalidade é definido como "qualquer ação em qualquer corporação, certificado de ações ou interesse em qualquer corporação, nota, BOND, debênture ou evidência de dívida ou qualquer evidência de interesse ou direito de subscrever ou comprar qualquer um dos anteriores". Como as criptomoedas normalmente não se enquadram nessa definição de título, os contribuintes geralmente não podem confiar na seção 1058 para transações de empréstimo de Criptomoeda .

Na ausência de uma regra estatutária, os contribuintes e seus consultores recorreram às regras do direito comum que governavam as transações de empréstimo de títulos antes da promulgação da seção 1058 em 1978. Em um caso de 1926 chamado Provost v. Estados Unidos, a Suprema Corte concluiu que uma transação de empréstimo de títulos deve ser tratada como uma troca, e não como um empréstimo, pelo menos no caso típico em que o mutuário obtém um poder irrestrito de disposição sobre os títulos adiantados.

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Normalmente, o tratamento como uma troca significa que a transação é tributável. No entanto, o IRS tratou consistentemente empréstimos de títulos típicos como transações isentas de impostos ao definir amplamente os parâmetros da troca. O IRS tratou o empréstimo de títulos como uma troca diferida, vendo o credor como trocando as ações emprestadas por diferentes ações do mesmo título que foram posteriormente pagas. Como a propriedade emprestada e a propriedade paga não eram materialmente diferentes em espécie ou extensão, essa troca diferida não resultou no reconhecimento de ganho pelo credor.

Se o IRS tivesse dividido a transação em duas trocas separadas – primeiro uma troca dos títulos emprestados pela promessa de pagamento do mutuário e, depois, uma troca separada dessa promessa pelos títulos pagos – provavelmente teria resultado em uma troca tributável sobre o empréstimo e o pagamento, porque a promessa de pagamento é materialmente diferente dos títulos subjacentes.

Um credor de Cripto pode confiar nessas mesmas autoridades para evitar o reconhecimento de ganho em uma transação de empréstimo de Cripto que é de outra forma estruturada para cumprir com a seção 1058. O credor pode ser visto como entrando em uma troca diferida onde, digamos, os 3 BTC emprestados são trocados por outros 3 BTC reembolsados ​​posteriormente. Contanto que o mutuário faça o reembolso usando a mesma Criptomoeda, pode-se argumentar que essa troca diferida não deve levar ao reconhecimento de ganho.

No entanto, como mencionado acima, em transações de empréstimo DeFi, o credor pode receber o token nativo da plataforma, que pode ser posteriormente resgatado pela Criptomoeda emprestada, mas também pode ser negociado por direito próprio. Como tal, pode ser mais difícil para um credor DeFi argumentar que se envolveu em uma única troca diferida da Criptomoeda emprestada pela Criptomoeda reembolsada, em vez de um par de trocas separadas - uma transferência da Criptomoeda para o token nativo e, em seguida, a transferência do token nativo para o reembolso da Criptomoeda emprestada.

Implicações maiores

Tributar o empréstimo e o reembolso da Criptomoeda adicionaria uma quantidade significativa de atrito tributário às transações de empréstimos DeFi e poderia prejudicar o crescimento dessa indústria emergente. Embora o IRS não tenha fornecido orientação, alguns outros países, incluindo o Reino Unido, a Noruega e a Austrália, concluíram que a realização e o reembolso de um empréstimo DeFi podem dar origem a renda tributável, iniciando uma tendência negativa.

O Congresso deve intervir e criar uma exceção legislativa para empréstimos de Cripto , semelhante à que ONE para empréstimos de títulos na seção 1058. Tal exceção criaria certeza para credores de Criptomoeda e para o setor DeFi como um todo.

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