MicroStrategy atinge máxima de 25 anos, com 'NAV Premium' o mais amplo desde 2021

• O prêmio do valor patrimonial líquido da MicroStrategy atingiu 2,5 vezes seus ativos em Bitcoin , o maior valor desde fevereiro de 2021.
• A diferença está aumentando ainda mais na sexta-feira, com as ações da MSTR saltando 11% em comparação com o avanço de 3% do bitcoin.
• A MicroStrategy aumentou seu KPI de "Rendimento do Bitcoin " de 4,4% para 5,1% no segundo trimestre de 2024.
• A estratégia agressiva de acumulação da empresa significa que o prêmio pode continuar por um longo prazo.

Aviso Importante: O autor desta história possui ações da MicroStrategy (MSTR).

As ações da autodenominada Bitcoin Development Company MicroStrategy (MSTR) continuam avançando em relação ao preço do Bitcoin (BTC), expandindo o prêmio sobre o valor de suas participações para o nível mais alto em mais de três anos.

O chamado prêmio de valor patrimonial líquido (VPL) da empresa é calculado pela divisão da capitalização de mercado da MSTR pelo valor de sua pilha de Bitcoin , e aumentou para aproximadamente 2,5, de acordo com Rastreador MSTR, o nível mais alto desde fevereiro de 2021. Antes da abertura do mercado de sexta-feira nos EUA, a MicroStrategy tinha umcapitalização de mercadode cerca de US$ 37,14 bilhões, com sua252.220 BTCavaliado em US$ 15,1 bilhões.

Nas horas seguintes, esse prêmio aumentou ainda mais, com o MSTR subindo 11%, atingindo a maior alta em 25 anos, superando em muito o ganho de 3% do bitcoin.

Não apenas o múltiplo NAV está em seu nível mais alto em anos, mas dividir o preço das ações da MicroStrategy pelo preço do Bitcoin totaliza 0,0030. Essa é a maior proporção desde que a adoção do Bitcoin pela empresa começou em agosto de 2020.

A MicroStrategy superou o Bitcoin em 2024

Quando os fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista foram lançados em 11 de janeiro, houve muita deliberação prévia sobre o desempenho das ações relacionadas ao bitcoin, como a MicroStrategy, devido às enormes expectativas dos ETFs.

No entanto, desde o lançamento dos ETFs, as ações da MicroStrategy ganharam mais de 240%, atingindo um novo recorde em 8 de outubro. Isso é cerca de 8 vezes melhor que o desempenho do Bitcoin, que é 16% menor desde que atingiu seu próprio recorde em março.

Explicando o prêmio

Desde que adotou o Bitcoin como um ativo de balanço em agosto de 2020, a MicroStrategy alavancou agressivamente instrumentos financeiros, como ofertas de ações no mercado (ATM) e notas seniores conversíveis para levantar capital para aumentar constantemente seu estoque de moedas. Como resultado, o Bitcoin por ação continuou a aumentar, o que é positivo para os acionistas.

Bitcoin por ação pode ser definido como a quantidade de Bitcoin que cada ação em circulação da MicroStrategy equivale, que atualmente é de 0,0012.

Em ambos os casos, o financiamento de capital e o financiamento de dívida envolvem diluição de acionistas. A contagem de ações para financiamento de dívida aumenta quando a dívida conversível é convertida em capital. Enquanto isso, as ofertas de capital envolvem diluição de acionistas cada vez que as ações são vendidas por meio do programa ATM. No entanto, a parte importante é se as participações em Bitcoin podem crescer mais rápido do que a diluição de acionistas, e esse tem sido o caso nos últimos quatro anos.

Um novo indicador-chave de desempenho (KPI) criado pela MicroStrategy é o "Bitcoin Yield", que a empresa define como a variação percentual entre períodos da relação entre as participações em Bitcoin da empresa e suas Ações Diluídas Assumidas em Circulação". Isso métrica aumentou para 5,1%no segundo trimestre, acima dos 4,4% de três meses antes.

Com a MicroStrategy não mostrando sinais de que irá interromper essa estratégia agressiva de acumulação e os investidores buscando retornos maiores do que manter o próprio Bitcoin , o prêmio do VPL poderia, em teoria, continuar por um longo período.

Atualização (11 de outubro de 2024/15:50 UTC):Ação de preço adicionada durante o horário de negociação dos EUA na manhã de sexta-feira.