A confiança do mercado pode desmoronar rapidamente, alerta BIS para nações endividadas

• Os países altamente endividados enfrentam o risco de uma perda repentina de confiança no mercado, alertou o BIS no domingo.
• O órgão guarda-chuva dos bancos centrais alertou contra a flexibilização prematura da Política monetária.

O Banco de Compensações Internacionais (BIS) alertou no domingo nações altamente endividadas sobre uma perda repentina de confiança do mercado, validando a preocupação de longa data no mercado de Cripto .

"Embora os preços do mercado financeiro apontem apenas para uma pequena probabilidade de tensão nas Finanças públicas neste momento, a confiança poderá desmoronar rapidamente se a dinâmica económica enfraquecer e surgir uma necessidade urgente de gastos públicos em ambas as frentes estruturais e cíclicas", disse o BIS num relatório anual publicado Domingo. " Os Mercados de BOND públicos seriam atingidos primeiro, mas as tensões poderiam se espalhar de forma mais ampla, como aconteceu no passado."

O BIS não destacou nenhuma nação em particular, mas alertou as economias avançadas de incorrerem em défices fiscais superiores a 1% do produto interno bruto (PIB) este ano, abaixo dos 1,6% em 2023. O aviso não poderia ter sido mais oportuno, uma vez que vários nações, incluindo os EUA, vão às urnas este ano, onde os governos normalmente aumentam os gastos para angariar o apoio dos eleitores.

De acordo com alguns especialistas em Cripto , tanto o Bitcoin quanto o ouro têm precificado uma crise fiscal nos EUA e em outras nações avançadas. Este ano, os chamados activos de rendimento zero subiram 48% e 13%, respectivamente, supostamente devido à procura de refúgio. Embora os proponentes da Cripto considerem o BTC uma antítese ao mal-estar fiduciário, a Criptomoeda tende a cair em linha com outros ativos de risco em tempos de estresse.

A dívida pública em relação ao PIB disparou em todo o mundo desde 2020, um resultado direto da pandemia do coronavírus que obrigou os governos a aumentar significativamente os gastos, ao mesmo tempo que enfrentavam a diminuição das receitas. Os rápidos aumentos simultâneos das taxas por parte dos bancos centrais aumentaram a carga fiscal. No final de 2023, o rácio dívida/PIB dos EUA era de 123% , indicando uma dívida total maior do que a produção económica do país.

O consenso no mercado Cripto é que as crescentes preocupações com a dívida forçarão o Fed e outros bancos centrais a cortar as taxas, estimulando mais fluxos de investidores em ativos alternativos como o Bitcoin. A ferramenta FedWatch da CME mostra que os traders esperam que o Fed reduza as taxas duas vezes este ano, em 25 pontos base de cada vez.

O BIS, no entanto, instou os bancos centrais a estabelecerem "um padrão elevado para a flexibilização da Política ".

"Uma flexibilização prematura poderia reacender as pressões inflacionistas e forçar uma dispendiosa inversão da Política - tanto mais dispendiosa porque a credibilidade seria prejudicada. Na verdade, os riscos de expectativas de inflação desancoradas não desapareceram, uma vez que os pontos de pressão permanecem", afirmou o BIS.

O BIS acrescentou que a consolidação fiscal acabará por diminuir a necessidade de KEEP as taxas de juro elevadas.

"Para a Política fiscal, a consolidação é uma prioridade absoluta. No NEAR prazo, isto ajudaria a aliviar a pressão sobre a inflação e diminuiria a necessidade de KEEP as taxas de juro elevadas, ajudando por sua vez a preservar a estabilidade financeira", observou o BIS.