A Rally do preço do Bitcoin pode aumentar a inflação. Eis o porquê

• O "efeito riqueza" dos ganhos não realizados no mercado de criptomoedas pode injetar inflação de demanda na economia.
• Isso poderia forçar o Fed a reavaliar sua projeção de dezembro de implementar três cortes nas taxas de juros em 2024.

A alta do Bitcoin (BTC) pode aumentar a inflação na economia dos EUA, dificultando o corte das taxas de juros pelo Federal Reserve neste ano.

A Criptomoeda líder em valor de mercado já ganhou mais de 50% em 2024, estendendo o aumento de 155% do ano passado para ser negociada a uma distância impressionante de máximas recordes NEAR de US$ 69.000. O Ether (ETH) também aumentou, e o Índice CoinDesk 20, um indicador de mercado mais amplo, saltou 57% este ano. A capitalização total do mercado de Cripto adicionou 53% para US$ 2,64 trilhões.

O mercado de Cripto , que começou como um segmento de nicho para investidores experientes em tecnologia, evoluiu para uma classe de ativos madura nos últimos três anos, graças a uma decisão do desenvolvedor de software Microestratégia e outras corporações para adicionar Bitcoin aos seus balanços, bem como o lançamento bem-sucedido de empresas listadas nos EUA futuros e baseado em pontos fundos negociados em bolsa de Bitcoin .

Um 2023artigo da Harvard Business School Marco Di Maggio e sua equipe de economistas estimaram que a propensão marginal a consumir – o valor gasto em consumo para cada dólar adicional ganho – a partir de ganhos não realizados no mercado de Cripto é o dobro do das ações. Isso significa que uma forte Rally nos Preços de Cripto, como a ONE, pode levar a uma efeito riquezaque injeta inflação na economia ao criar demanda extra.

"O aumento do Bitcoin , ETH e alts é inflacionário, pois cria mais ativos semelhantes a dinheiro e um forte efeito de riqueza para os jovens com alta propensão marginal a gastar", disse Brent Donelly, presidente da Spectra Mercados. disse em X.

O efeito riqueza é um conceito de economia comportamental que diz que indivíduos, famílias e empresas gastam mais quando o valor de seus ativos financeiros aumenta. Esse aumento de gastos é financiado, essencialmente, pela riqueza criada do nada – ganhos de preço de ativos. No entanto, ele se soma às forças do lado da demanda na economia, colocando pressão ascendente sobre os preços.

O Fed e outros bancos centrais exploraram o efeito riqueza para ajudar a lidar com a crise financeira de 2008 e o impacto da Covid em 2020, usando compras ilimitadas de BOND e políticas de taxa de juros zero para atingir os "preços dos ativos e o canal do efeito riqueza", disse o estudo. Isso ajudou a sustentar o consumo e elevar as taxas de inflação doméstica em direção à meta de 2%.

De acordo com o estudo de Harvard, os investidores em Cripto são investidores comuns que buscam diversificar seus portfólios, o que leva a um efeito riqueza que é mais pronunciado no setor imobiliário.

"A riqueza Cripto causa valorização dos preços dos imóveis — condados com maior riqueza Cripto registram maior crescimento nos valores dos imóveis após altos retornos das Cripto ", afirmou o estudo.

Ao longo dos anos, o mercado de ações temtornar-se mais concentrado nas mãos dos ricos, o que limita o efeito riqueza de um Rally de ações a bens de luxo. Em contraste, o mercado de criptomoedas alternativas é dominado por investidores de varejo. Como tal, ralis acentuados em altcoins podem afetar o nível geral de preços na economia.

Dito isso, o mercado de Cripto T é a única classe de ativos em movimento. O mercado de ações dos EUA também saltou, com os índices S&P 500 de base ampla e Nasdaq Composite, com forte presença de tecnologia, atingindo recordes nos últimos dias.

"Ambos estão criando um efeito inflacionário simultâneo de riqueza para dois grupos demográficos totalmente diferentes que acreditam em duas narrativas totalmente diferentes", disse Donelly, da Spectra Mercados. disse em X, explicando o impacto inflacionário do Rally do mercado de criptomoedas.

O Fed vai reavaliar a projeção de corte de juros?

Em dezembro, o Fed disseisso fariacortes de três quartos de ponto percentual nas taxas de juros até o final de 2024, reduzindo o custo de empréstimo de referência para 4,6%.

No entanto, os efeitos colaterais dos ralis das Cripto e do mercado de ações podem forçar o banco central a voltar atrás em suas estimativas e manter as taxas mais altas por mais tempo.

O banco central aumentou as taxas em 525 pontos-base entre março de 2022 e julho de 2023 para conter o crescimento do índice de preços ao consumidor, que havia subido até 9,1% em meados de 2022. Em janeiro, a taxa de inflação em uma base anual era de 3,1%.