Com todos os olhos voltados para a aprovação do ETF de Bitcoin , T durma no ETH (ou ETHE)

Um juiz federal no mês passadoseveramente prejudicado a decisão da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) de rejeitar a conversão do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) em um fundo negociado em bolsa mais atraente. A decisão fez com que muitos analistas agora precificassem a aprovação de um ETF de Bitcoin à vista mais cedo do que tarde. Analistas da Bloomberg estimaram as chances de aprovação neste ano em 75%.

Os preços de mercado mostram esse Optimism também, e não apenas para o produto Bitcoin da Grayscale. O Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e o Grayscale Ethereum Trust (ETHE) foram negociados com grandes descontos em relação ao NAV – jargão da indústria para o valor de todo o Bitcoin e ether, respectivamente, que eles detêm. Mas eles diminuíram significativamente. O GBTC passou de um desconto de 46% para apenas 21%, enquanto o ETHE foi de 59% para 29%.

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Então, com todo mundo desenhando um ETF de Bitcoin como uma questão de quando e não se, investidores otimistas deveriam apenas comprar GBTC e esperar por uma aprovação final, certo? A teoria diz que o desconto irá evaporar completamente (já que ETFs abertos normalmente são negociados apenas com diferenças estreitas em relação ao NAV) e, como bônus, o ativo subjacente (Bitcoin) pode receber uma oferta – WIN/ WIN. Talvez. Mas a oportunidade maior pode ser o Ethereum Trust da Grayscale.

Minha opinião é que se um ETF de Bitcoin à vista dos EUA for aprovado, deve haver poucos argumentos para manter um ETF de ether à vista. E a própria Grayscale disseplaneja converter ETHE e outros produtos para ETFs. Eu T prenderia sua respiração quando se trata de SOL, ATOM ou qualquer outro ativo Cripto menor, mas temos conhecimento em primeira mão de que os ETFs de ETH funcionam. Na verdade, os ETFs de Ethereum foram lançados semanas após o primeiro ETF de Bitcoin . Os reguladores no Canadá estavam confortáveis ​​com o produto porque há um mercado futuro regulamentado para ETH, permitindo que os formadores de mercado protejam o risco ao criar e resgatar unidades. Suspeito que, após uma aprovação do BTC , uma aprovação do ETH não ficaria muito atrás. O desconto do ETHE é maior do que o do GBTC, o que significa uma oportunidade de arbitragem muito maior. Além disso, os Mercados de ETH são menos líquidos do que o BTC, então a compra incremental de um ETF pode ter um impacto mais material no preço. E, na minha opinião, o ETH tem um melhor potencial como a plataforma líder para o desenvolvimento do Web3.

Os ETFs de futuros têm tido um desempenho muito abaixo do esperado nos Mercados spot. Os ETFs spot T têm esse problema. Eles são uma solução segura e sensata para investidores e, como muitos, espero que sejam aprovados. Só T tire os olhos do ETH (e do ETHE).

Por Alex Tapscott, autor do novo livroWeb3: Mapeando a próxima fronteira econômica e cultural da Internet(Harper Collins, agora disponível)