With All Eyes on a Spot Pag-apruba ng Bitcoin ETF, T Matulog sa ETH (o ETHE)

Isang pederal na hukom noong nakaraang buwan malubhang nasira ang desisyon ng US Securities and Exchange Commission (SEC) na tanggihan ang pag-convert ng Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sa isang mas nakakaakit na exchange-traded fund. Ang desisyon ay may maraming mga analyst na ngayon ay nagpepresyo sa pag-apruba ng isang spot Bitcoin ETF mas maaga kaysa sa huli. Inilagay ng mga analyst sa Bloomberg ang posibilidad ng pag-apruba sa taong ito sa 75%.

Ang mga presyo sa merkado ay nagpapakita rin ng Optimism na ito, at hindi lamang para sa produktong Bitcoin ng Grayscale. Ang Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) at Grayscale Ethereum Trust (ETHE) ay nakipag-trade sa napakalaking diskwento sa NAV – industriya jargon para sa halaga ng lahat ng Bitcoin at ether, ayon sa pagkakabanggit, na hawak nila. Ngunit sila ay lumiit nang malaki. Ang GBTC ay naging 21% lamang mula sa pangangalakal sa 46% na diskwento, habang ang ETHE ay mula 59% hanggang 29%.

Nagbabasa ka Crypto Mahaba at Maikli, ang aming lingguhang newsletter na nagtatampok ng mga insight, balita at pagsusuri para sa propesyonal na mamumuhunan. Mag-sign up dito para makuha ito sa iyong inbox tuwing Miyerkules.

Kaya, sa lahat ng tao na nag-pencil sa isang Bitcoin ETF bilang isang bagay ng kung kailan at hindi kung, ang mga bullish investor ay dapat lamang bumili ng GBTC, at maghintay para sa isang pangwakas na pag-apruba, tama ba? Sinasabi ng teorya na ang diskwento ay mawawala lahat maliban sa (dahil ang mga open-ended na ETF ay karaniwang nakikipagkalakalan lamang sa makitid na pagkakaiba sa NAV), at bilang isang bonus ang pinagbabatayan na asset (Bitcoin) ay maaaring makakuha ng isang bid – WIN/ WIN. siguro. Ngunit ang mas malaking pagkakataon ay ang Ethereum Trust ng Grayscale.

Ang aking pananaw ay kung ang isang US spot Bitcoin ETF ay maaprubahan, dapat ay may maliit na argumento para sa paghawak ng isang spot ether ETF. At ang Grayscale mismo ang nagsabi plano nitong mag-convert ETHE at iba pang mga produkto sa mga ETF. T ako makahinga pagdating sa SOL, ATOM o anumang iba pang mas maliit na asset ng Crypto , ngunit mayroon kaming unang kaalaman na gumagana ang mga ETH ETF. Sa katunayan, ang mga Ethereum ETF ay inilunsad sa loob ng mga linggo ng unang Bitcoin ETF. Kumportable ang mga regulator sa Canada sa produkto dahil may regulated futures market para sa ETH, na nagbibigay-daan sa mga market makers na bantayan ang panganib habang gumagawa at nagre-redeem ng mga unit. Pinaghihinalaan ko na kasunod ng pag-apruba ng BTC , ang pag-apruba ng ETH ay hindi magiging malayo. Ang diskwento ng ETHE ay mas malaki kaysa sa GBTC, ibig sabihin ay isang mas malaking pagkakataon sa arbitrage. Gayundin, ang mga ETH Markets ay hindi gaanong likido kaysa sa BTC, kaya ang incremental na pagbili mula sa isang ETF ay maaaring magkaroon ng mas materyal na epekto sa presyo. At, sa aking pananaw, ang ETH ay may mas magandang upside bilang nangungunang platform para sa pag-unlad ng Web3.

Ang mga futures ETF ay may hindi magandang pagganap sa mga spot Markets. Ang mga spot ETF ay T ganitong problema. Ang mga ito ay isang ligtas, makatwirang solusyon para sa mga mamumuhunan at tulad ng marami, inaasahan kong maaaprubahan sila. T lang alisin ang tingin mo sa ETH (at ETHE).

Ni Alex Tapscott, may-akda ng bagong libro Web3: Pag-chart ng Susunod na Pang-ekonomiya at Pangkulturang Frontier ng Internet(Harper Collins, Magagamit na Ngayon)