Os comerciantes de Bitcoin devem observar métricas de inflação mais amplas, não apenas o IPC

• A divulgação do IPC dos EUA na quinta-feira é importante, mas também o são as métricas de inflação mais amplas que apontam para uma recuperação nas pressões de preços.
• A possibilidade de uma retomada da inflação significa que o Fed provavelmente permanecerá agressivo por algum tempo. Isso pode trazer volatilidade negativa em ativos de risco, incluindo criptomoedas.

Enquanto os traders de Cripto e do mercado tradicional aguardam o Índice de Preços ao Consumidor dos EUA para julho, alguns observadores estão focados em métricas prospectivas que sugerem o potencial de uma recuperação da inflação nos próximos meses, um cenário que pode trazer algum sofrimento aos ativos de risco.

Na quinta-feira às 12:30 UTC (8:30 ET), o Departamento do Trabalho dos EUA divulgará o Índice de Preços ao Consumidor de julho. Economistas pesquisados ​​pelo Wall Street Journal estimam que o IPC subiu 0,2% mês a mês em julho, igualando o ritmo de junho para sinalizar uma redução contínua da inflação. A taxa anualizada deve ter subido para 3,3%, predominantemente devido aos efeitos de base, de acordo com o Journal. A taxa de inflação CORE , que exclui os preços de alimentos e energia, também deve ter se mantido estável em 0,2% em julho em relação a junho e ter subido 4,8% em relação ao ano anterior.

Um ganho mensal de 0,2% seria consistente com a moderação da inflação que as autoridades do Federal Reserve querem ver, ainda mais considerando que sua Política agora é suficientemente restritiva em 5,25%, o que significa que o custo do empréstimo está acima do IPC, do IPC CORE e da medida de inflação preferida do banco, as despesas CORE de consumo pessoal, ou PCE.

Portanto, os comerciantes podem se sentir encorajados a aumentar a exposição a ativos de risco, incluindo Bitcoin (BTC), caso os dados correspondam às estimativas, validando as expectativas dovish do mercado. Os futuros de fundos do Fed mostram que os traders acreditam que o ciclo de aumento de juros do Fed atingiu o pico em julho e que o banco central cortará as taxas no ano que vem.

Os traders, no entanto, provavelmente estão errados ao precificar cortes de taxas, já que métricas prospectivas apontam para estagflação à frente, explicou Noelle Acheson, autora do boletim informativo Cripto is Macro Now, durante o evento de espaços do Twitter da CoinDesk na quarta-feira. Os dados do IPC são retrospectivos e expostos a efeitos de base, que tendem a esconder o quadro real.

Ao discutir a divulgação pendente do IPC, Acheson observou que os preços da gasolina nos EUA subiram para seu nível mais alto desde outubro de 2022 e citou um aumento no Índice de Preços de Alimentos do FOA. Ela também apontou a necessidade de repor as reservas de petróleo dos EUA em declínio e seu impacto otimista nos preços do petróleo. O IPC é sensível a mudanças nos preços do petróleo.

Acheson acrescentou que o nowcast do Cleveland Fed tem o CPI principal para julho em 0,41%, mais que o dobro da previsão de consenso de 0,2%. O modelo sugere um aumento na taxa de inflação para 0,6% em agosto. Isso equivaleria a uma taxa de CPI anualizada de 7,4%.

"A estagflação é o pior cenário possível para ativos de risco, particularmente para ações", disse Acheson, acrescentando que, em comparação com a situação das ações, a queda no Bitcoin parece ser limitada, considerando a baixa participação atual de investidores macro, a possibilidade de que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprove um fundo negociado em bolsa de Bitcoin à vista e o apelo semelhante ao ouro do bitcoin.

Em nota aos clientes na quarta-feira, analistas do ING disseram que o último aumento nas expectativas do mercado de BOND para pressões de preços sugere que a luta do Fed contra a inflação ainda não acabou e alertaram sobre os rendimentos de BOND elevados e contínuos. O Bitcoin teve uma relação inversa com os rendimentos de BOND dos EUA.

A taxa de expectativas de inflação futura de 5 anos dos EUA saltou para uma alta de 16 meses de 2,53% no início desta semana, de acordo com o Federal Reserve de St. Louis.

"Esses não são níveis terríveis quando você considera onde estava a inflação, e pelo menos essas expectativas ainda estão confortavelmente abaixo de 3%. Mas é o caminho que eles têm seguido que cria o problema, pois esse caminho tem apontado para cima. Ao mesmo tempo, há um aumento contínuo nos preços de alimentos e energia em jogo, o que corre o risco de aumentar a pressão das manchetes no futuro", escreveram os analistas do ING.

"Dado esse cenário, o título de 10 anos dos EUA conseguiu permanecer acima de 4%, e achamos que deve continuar assim. E lembre-se, assim que passarmos pelo relatório de inflação dos EUA de amanhã, provavelmente veremos a inflação principal dos EUA mais perto de 3,5% do que de 3% e a inflação CORE dos EUA mais perto de 5% do que de 4%", acrescentaram os analistas.