Los traders de Bitcoin deberían observar métricas de inflación más amplias, no solo el IPC

• La publicación del IPC de EE. UU. del jueves es importante, pero también lo son las métricas de inflación más amplias que apuntan a un repunte en las presiones sobre los precios.
• La posibilidad de un repunte de la inflación implica que es probable que la Fed mantenga una postura restrictiva durante algún tiempo. Esto podría generar volatilidad a la baja en activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.

Mientras los comerciantes de Cripto y del mercado tradicional esperan el índice de precios al consumidor de EE. UU. de julio, algunos observadores se centran en las métricas prospectivas que sugieren la posibilidad de un repunte de la inflación en los próximos meses, un escenario que podría traer cierto dolor a los activos de riesgo.

El jueves a las 12:30 UTC (8:30 ET), el Departamento de Trabajo de EE. UU. publicará el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio. Economistas encuestados por el Wall Street Journal estiman que el IPC subió un 0,2 % intermensual en julio, igualando el ritmo de junio, lo que indica una continua desaceleración de la inflación. Se prevé que la tasa anualizada haya subido ligeramente hasta el 3,3 %, debido principalmente a efectos de base, según el Journal. También se prevé que la tasa de inflación CORE , que excluye los precios de los alimentos y la energía, se haya mantenido estable en el 0,2 % en julio con respecto a junio y haya aumentado un 4,8 % con respecto al año anterior.

Una ganancia mensual de 0,2% sería consistente con la moderación de la inflación que los funcionarios de la Reserva Federal quieren ver, más aún considerando que su Regulación ahora es suficientemente restrictiva en 5,25%, lo que significa que el costo del endeudamiento está por encima del IPC, el IPC CORE y la medida de inflación preferida del banco, los gastos de consumo personal CORE o PCE.

Por lo tanto, los comerciantes pueden sentirse alentados a aumentar la exposición a activos riesgosos, incluido Bitcoin (BTC), si los datos coinciden con las estimaciones, lo que valida las expectativas moderadas del mercado. Los futuros de fondos federales muestran que los operadores creen que el ciclo de subidas de tipos de la Fed alcanzó su punto máximo en julio y que el banco central recortará los tipos el próximo año.

Sin embargo, es probable que los operadores se equivoquen al prever recortes de tipos, ya que las métricas prospectivas apuntan a una estanflación futura, explicó Noelle Acheson, autora del boletín Cripto is Macro Now, durante el evento de espacios de Twitter de CoinDesk el miércoles. Los datos del IPC son retrospectivos y están expuestos a efectos de base, que tienden a ocultar la realidad.

Al hablar sobre la próxima publicación del IPC, Acheson señaló que los precios de la gasolina en EE. UU. han alcanzado su nivel más alto desde octubre de 2022 y mencionó un aumento en el Índice de Precios de Alimentos FOA. También destacó la necesidad de reponer las menguantes reservas de petróleo de EE. UU. y su impacto positivo en los precios del petróleo. El IPC es sensible a las fluctuaciones en los precios del petróleo.

Acheson añadió que el pronóstico inmediato de la Fed de Cleveland sitúa el IPC general para julio en el 0,41%, más del doble del pronóstico de consenso del 0,2%. El modelo sugiere un repunte de la tasa de inflación hasta el 0,6% en agosto. Esto equivaldría a un IPC anualizado del 7,4%.

"La estanflación es el peor escenario posible para los activos de riesgo, en particular para las acciones", dijo Acheson, y agregó que, en comparación con la situación de las acciones, la caída del Bitcoin parece ser limitada, considerando la baja participación actual de los inversores macro, la posibilidad de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. apruebe un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado y el atractivo del bitcoin, similar al del oro.

En una nota a clientes del miércoles, los analistas de ING afirmaron que el reciente repunte en las expectativas del mercado de BOND sobre presiones de precios sugiere que la lucha contra la inflación de la Fed aún no ha terminado y advirtieron sobre la persistencia de altos rendimientos de los BOND . Bitcoin ha tenido una relación inversa con los rendimientos de los BOND estadounidenses.

La tasa de expectativas de inflación a 5 años en Estados Unidos subió a un máximo de 16 meses del 2,53% a principios de esta semana, según la Reserva Federal de St. Louis.

"Estos niveles no son terribles considerando la inflación, y al menos estas expectativas se mantienen cómodamente por debajo del 3%. Pero es la trayectoria que han seguido la que genera el problema, ya que esta ha estado apuntando al alza. Al mismo tiempo, se está produciendo un aumento continuo de los precios de los alimentos y la energía, lo que podría aumentar la presión sobre los titulares en el futuro", escribieron los analistas de ING.

En este contexto, el bono estadounidense a 10 años ha logrado mantenerse por encima del 4%, y creemos que debería seguir así. Y recuerden, una vez que se publique el informe de inflación de EE. UU. de mañana, probablemente veremos la inflación general en EE. UU. más cerca del 3,5% que del 3% y la inflación CORE en EE. UU. más cerca del 5% que del 4%, añadieron los analistas.