Bitcoin, não Ether, constrói domínio do mercado de Cripto antes da atualização do Ethereum em Xangai

O tão aguardado EthereumAtualização de Xangai, também chamado de hard fork Shanghai-Capella, está programado para ocorrer na quarta-feira, após o qual os usuários terão acesso a US$ 31 bilhões em ether (ETH) apostados na blockchain desde dezembro de 2020.

A atualização foi amplamente aclamada comoalta de longo prazo para o token nativo do Ethereum. Ainda assim, Bitcoin (BTC), e não o ether, está superando o mercado de Cripto em geral e se tornando mais dominante à medida que a atualização se aproxima.

A taxa de dominância do Bitcoin, que mede a maior fatia da criptomoeda na avaliação total do mercado de cripto, subiu para 48,5% na terça-feira, a maior desde julho de 2021, de acordo com dados rastreados pela plataforma de gráficos TradingView. A métrica subiu 15% este ano.

A taxa de dominância do Ether permanece estagnada entre 19% e 20%. Isso se compara a um aumento de 14% para 21% nas semanas anteriores a uma atualização de software em setembro passado, conhecida comoMesclar. Essa revisão tecnológica substituiu o mecanismo de prova de trabalho de verificação de transações do Ethereum, que na época consumia muita energia, por umprova de participaçãosistema e preparou o cenário para Xangai.Estacandoenvolve depositar moedas no blockchain para aumentar a segurança da rede e verificar transações em troca de recompensas.

A cautela dos investidores em precificar o ether antes de Xangai decorre de vários fatores, incluindo preocupações de que os tokens desbloqueados após a atualização inundarão o mercado e questões regulatórias.

"A atualização de Xangai desbloqueará mais de 18 milhões de ether em stake desde o final de 2020. O mercado está preocupado que o desbloqueio possa causar uma liquidação, causando incerteza no mercado", disse Griffin Ardern, um trader de volatilidade na empresa de gestão de Cripto Blofin, ao CoinDesk.

Embora a atualização desbloqueie mais de 18 milhões de ETH, apenas retiradas parciais de 1,1 milhão de ETH – as moedas ganhas como recompensas de staking – poderão ser sacadas imediatamente.

Os analistas têmdisse recentementeque as retiradas parciais ocorrerãovários diaspara processar e a pressão de venda resultante provavelmente não será significativa.

"Se todas as retiradas parciais forem tentadas logo após a bifurcação do Shapella (o que parece altamente improvável), levaria cerca de quatro dias e meio para que esses lucros do ETH entrassem no mercado", escreveu Lucas Outumuro, chefe de pesquisa da IntoTheBlock, em uma nota publicada na sexta-feira.

De acordo com Outumuro, retiradas integrais representando a maior parte do ETH apostado levarão mais tempo.

"Levaria aproximadamente 100 dias para que um terço dos validadores saíssem se todos tentassem sair simultaneamente, o que se traduziria em $80-$100M em ETH sendo retirados por dia. Isso representaria cerca de 1% do volume diário de negociação de ETH, embora seja improvável que todos os saques sejam vendidos", observou Outumuro.

O mercado, no entanto, T está convencido, como é evidente pelo desempenho inferior do ether em relação ao Bitcoin e às opções de venda do ether, ou apostas pessimistas. atraindo preços mais altosdo que opções de compra.

As preocupações regulatórias provavelmente também estão pesando sobre os investidores. Em fevereiro, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUAalegado que os serviços de staking de Ethereum oferecidos por bolsas centralizadas equivalem à venda de títulos não registrados nos EUA

"O ETH enfrenta riscos regulatórios relativamente maiores. A SEC declarou repetidamente que o ETH é um título e não uma commodity, o que difere da Opinião da CFTC e significa risco adicional, então os investidores compreensivelmente preferem o BTC", disse Ardern, referindo-se à Commodity Futures Trading Commission, a agência dos EUA que regula o mercado de futuros.

Por fim, a recente instabilidade do setor bancário nos EUA e a consequente reprecificação acentuada das expectativas de taxas de juros mais baixas em todo o mundo beneficiaram o Bitcoin. A Criptomoeda evoluiu como um ativo macro nos últimos três anos e tem um histórico de atraindo ofertas de refúgio segurodurante crises bancárias.

"O BTC recuperou a narrativa de reserva de valor depois que vários bancos dos EUA faliram em meados de março. Desde então, a taxa de dominância do BTC tem aumentado", disse a analista e trader de Cripto Ritika Malik, de Dubai. A taxa de dominância está agora em uma "resistência de vários anos" que limitou a alta no passado, o que significa que o ether e outras moedas podem em breve ofuscar o Bitcoin, disse Malik.

"Ao se preocupar, o mercado está na verdade 'precificando' qualquer pressão de venda que provavelmente receberemos do hard fork de Xangai e a atualização pode realmente se tornar um evento de 'comprar as notícias'", ela acrescentou. "O gráfico de dominância do BTC está em uma resistência de vários anos, assim como falamos. Todas as estrelas estão se alinhando para uma rotação em direção ao ETH."