Lido domina o mercado em expansão para derivativos de staking de Ethereum 2.0

Uma das novas maneiras mais interessantes de investir em Ethereum é bloquear dinheiro para o futuro, versão atualizada do blockchain Ethereum que já está rodando em paralelo, conhecido como Beacon Chain. O processo é chamado de “staking”. Os investidores colocam ether (ETH) no Beacon Chain e podem colherrendimentos anualizados superiores a 5%.

Embora isso seja significativamente maior do que os retornos oferecidos pela maioria das contas bancárias tradicionais e títulos do Tesouro dos EUA, o problema é que, em alguns casos, os investidores podem não conseguir “desapostar” seus tokens – recuperá-los – por um ano ou mais. Por exemplo, a Beacon Chain T permitirá retiradas até depois da transição do Ethereum para um prova de participaçãoblockchain do que consome mais energiaprova de trabalhoestá completo.

Para resolver o problema, os empreendedores de Criptomoeda criaram um novo mercado conhecido como “derivativos de staking Ethereum 2.0”, essencialmente tokens derivativos especiais que representam ETH apostado. Esses tokens podem ser usados ​​em Finanças descentralizadas (DeFi) aplicações como garantia para ganhar rendimento adicional. O objetivo é fornecer liquidez aos stakers de ether mesmo enquanto seus tokens estão presos na Beacon Chain, esperando pela atualização que deve ser lançada no ano que vem. Tenha seu CAKE e coma-o também, por assim dizer.

E uma organização autônoma descentralizada (DAO), em particular, a Lido, saltou para uma fatia de mercado dominante de 80% neste reino de rápido crescimento. Recentemente, o número de ether – o token nativo do blockchain do Ethereum – apostado via Lido ultrapassou o marco de 1 milhão (no valor de US$ 3,7 bilhões), marcando um aumento de 45 vezes no acumulado do ano e respondendo por 15% de todo o ETH apostado na Beacon Chain do Ethereum, de acordo com a Dune Analytics.

“Com o progresso feito em direção ao ETH 2.0, houve um interesse crescente em apostar ETH, e o Lido é um dos melhores locais descentralizados para fazer isso”, disse Jeff Dorman, diretor de investimentos da Arca Funds, ao CoinDesk em um bate-papo no Telegram.

“ETH 2.0” é uma abreviação de Ethereum 2.0, que se refere à transição contínua do Ethereum de um blockchain de prova de trabalho (semelhante ao do Bitcoin) para prova de participação, que supostamente é mais rápido e consome muito menos energia. A participação do Ethereum começou em dezembro passado com o lançamento da Beacon Chain, embora a versão de prova de trabalho ainda sirva como a rede primária até que a atualização entre em vigor.

A maioria dos pools de staking, exceto SharedStake e Stakewise, têm crescido, mas Lido domina o setor, de acordo com a Delphi Digital. O sócio geral e chefe de pesquisa da Spartan Capital, Jason Choi, disse que o protocolo recebeu mais da metade do novo influxo recente.

Os mecanismos de consenso de proof-of-stake protegem blockchains selecionando validadores de transações dependendo do número de moedas que eles detêm. Uma entidade precisa deter pelo menos 32 ETH, no valor de cerca de US$ 120.960 ao preço atual do ether de US$ 3.780, para se tornar um validador na Beacon Chain. (A transição do Ethereum do mecanismo de proof-of-work para proof-of-stake deve acontecer no início do ano que vem.)

Assim como Lido, exchanges centralizadas como Kraken e Binance também reúnem fundos de usuários, permitindo que investidores com menos de 32 ETH contribuam para ETH 2.0 e ganhem recompensas. Essas exchanges conta para uma parcela significativa das moedas mantidas no contrato de depósito do Ethereum 2.0 Beacon Chain, de acordo com um relatório da empresa de análise de blockchain Nansen enviado por e-mail ao CoinDesk em 17 de agosto. O contrato de depósito atualmente detém mais de 7 milhões de moedas, de acordo com a empresa de análise de blockchain Glassnode.

No entanto, Kraken e Binance estão perdendo participação para protocolos de staking descentralizados como Lido, de acordo com Nansen.

Por que Lido?

Embora o staking centralizado facilite o acesso QUICK e a alta liquidez, ele traz o risco de severas “penalidades de corte” e recompensas gerais reduzidas. Um validador Ethereum que se envolve em comportamento malicioso recebe uma penalidade de corte e perde uma quantidade significativa de ether apostado. Os infratores também podem ser removidos à força da rede.

Esse risco é mitigado com o Lido, que tem vários validadores. “Nove operadores de nós ativos [validadores] estão atualmente apostando ETH em nome do Lido, e mais cinco foram incorporados recentemente”, disse o líder de tecnologia do protocolo, Vasiliy Shapovalov, ao CoinDesk na semana passada. Então, mesmo que um validador seja identificado como malicioso, a perda resultante devido à penalidade de corte é muito menor do que seria com uma troca centralizada.

O protocolo fornece aos usuários liquidez no ether subjacente por meio de um token “derivativo de staking” chamado stETH. Quando os usuários depositam 1 ETH no protocolo Lido, eles recebem 1 stETH em troca.

“As recompensas para stETH são acumuladas automaticamente. A cada dia seu saldo de stETH aumenta em sua carteira”, disse a Lido Finanças .

Como Ben Giove, colaborador do boletim informativo sobre Cripto Bankless, observadoOs usuários do Lido podem ganhar rendimentos de staking, manter sua participação na rede por meio do token derivado e usá-lo como garantia em outros protocolos DeFi.

A Kraken oferece um derivativo de staking. No entanto, de acordo com Konstantin Lomashuk, membro da Lido DAO , ele não pode ser usado fora da exchange. Muitos desses serviços de staking centralizados exigem que os usuários bloqueiem seus tokens. “KEEP em mente que ETH em stake não pode ser desbloqueado”, alertou a Kraken em janeiro em seu site.

Com o Lido, os riscos técnicos associados a se tornar um validador são transferidos para especialistas do setor. “O Lido não tem custódia, mas a validação é tratada por alguns dos melhores serviços profissionais, o que dá até mesmo aos grandes fundos confiança em confiar seus serviços”, disse Choi, da Spartan Capital.

Embora os depositantes únicos e depósitos cumulativos do Lido tenham apresentado tendência de alta desde o início do ano, a curva de crescimento tem sido particularmente acentuada nas últimas semanas.

Shapovalov, líder de tecnologia da Lido, atribuiu a recente aceleração do crescimento a vários fatores, incluindo o programa de indicação de staking da Lido, sua recente estreia no protocolo Anchor baseado na blockchain Terra e uma parceria com o protocolo Finanças descentralizado Curve Finanças.

Programa de referência

Lançado em 19 de julho, o programa de indicação do Lido permite que usuários existentes ganhem recompensas de tokens lido (LDO) ao encorajar outras pessoas a apostar ether na plataforma. LDOs são os tokens de governança do protocolo Lido, oferecendo valor potencial para os detentores por meio de taxas de protocolo.

De acordo com osite oficial, o usuário que indicou recebe 15 tokens LDO no valor de $87 para cada ether apostado devido a uma indicação. Então, se um novo usuário apostar 10 ETH (no valor de cerca de $34.000 a preços atuais), o usuário que indicou recebe uma recompensa de 150 LDO ou $870. A aposta mínima para gerar uma recompensa é de um ETH.

Os usuários podem reivindicar recompensas de indicação na bolsa descentralizada DiversiFi baseada em Ethereum sem ter que pagartaxas de GAS.

O programa de indicação trouxe cerca de 300.000 ETH, Shapovalov disse ao CoinDesk; isso vale mais de US$ 1 bilhão nos preços atuais do ether. Isso representa a maior parte, mas não todo, do aumento de 360.000 ETH na plataforma desde que o programa de indicação foi lançado, de acordo com a Dune Analytics.

“É importante também notar os poderosos efeitos Lindy em jogo”, disse Choi, da Spartan Capital. O efeito Lindy é a ideia de que quanto mais antigo algo é, mais tempo ele provavelmente estará por aí no futuro.

A incursão DeFi da stETH

Alguns analistas disseram que omovimento recente por O protocolo Anchor adotará o bETH – uma versão dos tokens stETH adaptada para funcionar na blockchain Terra – como garantia, o que impulsionou o crescimento do Lido.

“Do jeito que está, o staking de ETH 2.0 é unidirecional, ou seja, você pode depositar e fazer stake de seu ETH, mas T pode sacá-lo ainda”, disse Denis Vinokourov, chefe de pesquisa da Synergia Capital. Em contraste, “bETH permite que você empreste e tome emprestado seu ETH staked na rede Terra , uma dinâmica que, por sua vez, literalmente abriu comportas.”

De acordo com o analista de pesquisa da Messari, Jack Anderson, o bETH abriu uma oportunidade entre cadeias para os detentores de stETH ganharem um rendimento sobre seus ETH apostados.

“Antes, eles podiam pegar seu stETH e depositar no pool Curve para ganhar rendimento adicional (além das recompensas de staking de ETH 2), e agora eles podem usar bETH para pegar emprestado Terra USD ou UST convertendo seu stETH em bETH”, disse Anderson. UST é a stablecoin algorítmica do blockchain Terra . Anderson acrescentou que os esforços da Lido para descentralizar e manter a transparência deram às pessoas muita confiança.

De acordo comSem banco, o pool stETH-ETH na Curve Finanças lançado no início deste ano é a integração stETH mais proeminente até o momento. O pool permite que os detentores de tokens stETH troquem entre o derivativo de staking e o ETH“regular”. Qualquer um pode fornecer liquidez ao pool stETH em troca de recompensas de staking pagas em LDO e taxas de negociação. No momento da publicação, o piscina seguraUS$ 4,8 bilhões em depósitos e mais de 700.000 stETH. Isso é mais de 50% do fornecimento total circulante do token derivativo.

Portanto, os detentores de stETH podem simplesmente parar de fazer staking vendendo o token derivativo por ether por meio da Curve Finanças. No entanto, nesse caso, o vendedor de stETH perde recompensas de staking para o comprador.

Embora o Lido e o staking descentralizado, em geral, tenham uma vantagem sobre as exchanges centralizadas, eles não são isentos de risco, pelo menos em teoria. ComoTerra Money notouno ano passado, o staking líquido parece análogo aos títulos lastreados em ativos no sentido de que “ambos criam uma nova camada de abstração que tende a fazer as pessoas se importarem menos com a saúde dos ativos subjacentes, algo que também vimos antes durante a transição da entrega física para a entrega em papel no mercado futuro”.

Além disso, um validador pode vender a descoberto o token derivado de staking quando for considerado malicioso, lucrando assim com o declínio no preço do token. “Teoricamente, isso é possível”, disse Lido, acrescentando que seu conjunto de validadores inclui apenas validadores que têm boas reputações.