Nangibabaw ang Lido sa Booming Market para sa Ethereum 2.0 Staking Derivatives

Ang ONE sa pinakamainit na bagong paraan upang mamuhunan sa Ethereum ay ang pag-lock ng pera sa hinaharap, na-upgrade na bersyon ng Ethereum blockchain na tumatakbo nang magkatulad, na kilala bilang Beacon Chain. Ang proseso ay tinatawag na "staking." Inilalagay ng mga mamumuhunan ang ether (ETH) sa Beacon Chain at maaari umani taunang ani na lampas sa 5%.

Bagama't mas mataas iyon kaysa sa mga return na inaalok ng karamihan sa mga tradisyunal na bank account at US Treasury bond, ang problema ay sa ilang mga kaso ay maaaring hindi magawa ng mga mamumuhunan na "i-unstake" ang kanilang mga token - maibalik ang mga ito - sa loob ng isang taon o higit pa. Halimbawa, T papayagan ng Beacon Chain ang mga withdrawal hanggang matapos ang paglipat ng Ethereum sa a proof-of-stake blockchain mula sa mas masinsinang enerhiya patunay-ng-trabaho ay kumpleto na.

Upang matugunan ang isyu, lumikha ang mga negosyante ng Cryptocurrency ng bagong market na kilala bilang “Ethereum 2.0 staking derivatives,” na mahalagang mga espesyal na derivative token na kumakatawan sa staked ETH. Ang mga token na ito ay maaaring gamitin sa desentralisadong Finance (DeFi) na mga aplikasyon bilang collateral upang makakuha ng karagdagang ani. Ang buong punto ay upang bigyan ang mga ether staker ng pagkatubig kahit na ang kanilang mga token ay nakatali sa Beacon Chain, naghihintay para sa pag-upgrade na inaasahang magiging live sa susunod na taon. Kunin ang iyong CAKE at kainin din ito, kumbaga.

At ang ONE desentralisadong autonomous na organisasyon (DAO), lalo na, si Lido, ay lumukso sa nangingibabaw na 80% market share sa mabilis na lumalagong larangang ito. Kamakailan, ang bilang ng ether – ang katutubong token ng blockchain ng Ethereum – na na-stack sa pamamagitan ng Lido ay tumawid sa 1 milyong milestone (nagkakahalaga ng $3.7 bilyon), na nagmarka ng 45-tiklop na taon-to-date na pagtaas at accounting para sa 15% ng lahat ng ETH na na-stack sa Ethereum's Beacon Chain, ayon sa Dune Analytics.

"Sa pag-unlad na ginawa patungo sa ETH 2.0, nagkaroon ng mas mataas na interes sa staking ETH, at ang Lido ay ONE sa mga pinakamahusay na desentralisadong lugar upang gawin ito," sinabi ni Jeff Dorman, punong opisyal ng pamumuhunan sa Arca Funds, sa CoinDesk sa isang Telegram chat.

Ang “ETH 2.0” ay shorthand para sa Ethereum 2.0, na tumutukoy sa patuloy na paglipat ng Ethereum mula sa isang proof-of-work blockchain (katulad ng Bitcoin's) tungo sa proof-of-stake, na dapat ay mas mabilis at hindi gaanong enerhiya-intensive. Ang Ethereum staking ay nagsimula noong Disyembre sa paglulunsad ng Beacon Chain, kahit na ang proof-of-work na bersyon ay nagsisilbi pa rin bilang pangunahing network hanggang sa magkabisa ang upgrade.

Karamihan sa mga staking pool, maliban sa SharedStake at Stakewise, ay lumalaki, ngunit ang Lido ay nangingibabaw sa sektor, ayon sa Delphi Digital. Ang pangkalahatang kasosyo at pinuno ng pananaliksik ng Spartan Capital, si Jason Choi, ay nagsabi na ang protocol ay nakatanggap ng higit sa kalahati ng kamakailang bagong pag-agos.

Ang mga mekanismo ng proof-of-stake na consensus ay nagse-secure ng mga blockchain sa pamamagitan ng pagpili ng mga validator ng transaksyon depende sa bilang ng mga coin na hawak nila. Ang isang entity ay kailangang humawak ng hindi bababa sa 32 ETH, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $120,960 sa kasalukuyang presyo ng ether na $3,780, upang maging validator sa Beacon Chain. (Ang paglipat ng Ethereum mula sa proof-of-work patungo sa proof-of-stake na mekanismo ay inaasahang mangyayari sa unang bahagi ng susunod na taon.)

Tulad ng Lido, ang mga sentralisadong palitan tulad ng Kraken at Binance ay nagsasama rin ng mga pondo ng gumagamit, na nagpapahintulot sa mga mamumuhunan na may hawak na mas kaunti sa 32 ETH na mag-ambag sa ETH 2.0 at makakuha ng mga reward. Yung mga palitan account para sa isang makabuluhang bahagi ng mga barya na gaganapin sa kontrata ng deposito ng Ethereum 2.0 Beacon Chain, ayon sa isang ulat mula sa blockchain analytics firm Nansen na nag-email sa CoinDesk noong Agosto 17. Ang kontrata ng deposito ay kasalukuyang may hawak na higit sa 7 milyong mga barya, ayon sa blockchain analytics firm na Glassnode.

Gayunpaman, ang Kraken at Binance ay nawawalan ng bahagi sa mga desentralisadong protocol ng staking tulad ng Lido, ayon kay Nansen.

Bakit Lido?

Bagama't pinapadali ng sentralisadong staking ang QUICK na pag-access at mataas na liquidity, may kasama itong panganib ng matinding "mga parusa sa pag-slash" at pagbabawas ng pangkalahatang mga reward. Ang isang Ethereum validator na nagsasagawa ng malisyosong pag-uugali ay makakatanggap ng parusa sa paglaslas at mawawalan ng malaking halaga ng ether na na-staked. Ang mga lumalabag ay maaari ding sapilitang alisin sa network.

Ang panganib na iyon ay pinapagaan sa Lido, na may ilang mga validator. "Kasalukuyang ini-staking ng siyam na aktibong node operator [validators] ang ETH sa ngalan ni Lido, at lima pa ang naka-on-board kamakailan lang," sinabi ng tech lead ng protocol, Vasiliy Shapovalov, sa CoinDesk noong nakaraang linggo. Kaya, kahit na ang ONE validator ay natukoy na nakakahamak, ang nagresultang pagkawala dahil sa parusa sa paglaslas ay mas mababa kaysa sa kung ano ang magiging sa isang sentralisadong palitan.

Ang protocol ay nagbibigay ng liquidity sa mga user sa pinagbabatayan na ether sa pamamagitan ng token na "staking derivative" na tinatawag na stETH. Kapag nagdeposito ang mga user ng 1 ETH sa Lido protocol, makakakuha sila ng 1 stETH bilang kapalit.

"Ang mga reward para sa stETH ay awtomatikong naipon. Araw-araw ang iyong balanse ng stETH ay tumataas sa iyong wallet," sabi ng Lido Finance .

Bilang Ben Giove, isang kontribyutor sa Crypto newsletter Bankless, nabanggit, ang mga user ng Lido ay maaaring makakuha ng staking yield, mapanatili ang kanilang network share sa pamamagitan ng derivative token at gumamit ng katulad ng collateral sa iba pang DeFi protocol.

Nag-aalok ang Kraken ng staking derivative. Gayunpaman, ayon sa miyembro ng Lido DAO na si Konstantin Lomashuk, hindi ito maaaring gamitin sa labas ng palitan. Marami sa mga sentralisadong serbisyo ng staking na ito ay nangangailangan ng mga user na i-lock ang kanilang mga token. "KEEP na ang staked ETH ay hindi maaaring i-unstaked," babala ni Kraken noong Enero sa website nito.

Sa Lido, ang mga teknikal na panganib na nauugnay sa pagiging validator ay inililipat sa mga eksperto sa industriya. "Ang Lido ay hindi custodial, ngunit ang pagpapatunay ay pinangangasiwaan ng ilan sa mga pinakamahusay na propesyonal na serbisyo, na nagbibigay kahit malaking pondo ng kumpiyansa sa pagtitiwala sa kanilang mga serbisyo," sabi ni Choi ng Spartan Capital.

Habang ang mga natatanging depositor at pinagsama-samang deposito ng Lido ay nagte-trend mula sa simula ng taon, ang curve ng paglago ay partikular na matarik sa mga nakaraang linggo.

Si Shapovalov, ang tech lead ng Lido, ay nag-uugnay sa kamakailang pagkuha sa paglago sa ilang mga kadahilanan, kabilang ang staking referral program ng Lido, ang kamakailang debut nito sa Terra blockchain-based na Anchor protocol at isang partnership sa decentralized Finance protocol na Curve Finance.

Programa ng referral

Inilunsad noong Hulyo 19, hinahayaan ng referral program ng Lido ang mga kasalukuyang user na makakuha ng mga reward na lido token (LDO) sa pamamagitan ng paghikayat sa ibang tao na i-stake ang ether sa platform. Ang mga LDO ay ang mga token ng pamamahala ng Lido protocol, na nag-aalok ng potensyal na halaga para sa mga may hawak sa pamamagitan ng mga bayarin sa protocol.

Ayon sa opisyal na website, ang nagre-refer na user ay tumatanggap ng 15 LDO token na nagkakahalaga ng $87 para sa bawat eter na na-staked dahil sa isang referral. Kaya kung ang isang bagong user ay pusta ng 10 ETH (nagkakahalaga ng humigit-kumulang $34,000 sa kasalukuyang mga presyo), ang nagre-refer na user ay makakatanggap ng reward na 150 LDO o $870. Ang pinakamababang stake para makabuo ng reward ay ONE ETH.

Maaaring mag-claim ang mga user ng mga reward sa referral sa Ethereum-based na decentralized exchange na DiversiFi nang hindi kinakailangang magbayad mga bayarin sa GAS.

Ang programa ng referral ay nagdala ng humigit-kumulang 300,000 ETH, sinabi ni Shapovalov sa CoinDesk; iyon ay nagkakahalaga ng higit sa $1 bilyon sa kasalukuyang mga presyo ng ether. Iyon ang dahilan ng karamihan, ngunit hindi lahat, ng 360,00 ETH na pagtaas sa platform mula noong inilunsad ang referral program, ayon sa Dune Analytics.

"Mahalagang tandaan din ang malakas na epekto ng Lindy sa paglalaro," sabi ni Choi ng Spartan Capital. Ang Lindy effect ay ang ideya na kung mas luma ang isang bagay, mas malamang na mananatili ito sa hinaharap.

pandarambong sa DeFi ng stETH

Sinabi ng ilang analyst na ang kamakailang paglipat ni Anchor protocol to adopt bETH – isang bersyon ng mga stETH token na na-retrofit para gumana sa Terra blockchain – dahil pinalakas ng collateral ang paglago ni Lido.

"Sa kasalukuyan, ang ETH 2.0 staking ay one-directional, ibig sabihin, maaari mong ideposito at i-stake ang iyong ETH, ngunit T mo pa ito maaalis," sabi ni Denis Vinokourov, pinuno ng pananaliksik sa Synergia Capital. Sa kabaligtaran, “pinahihintulutan ka ng bETH na ipahiram at hiramin ang iyong stake na ETH sa network ng Terra , isang dynamic na literal na nagbukas ng mga pintuan ng baha.”

Ayon sa Messari research analyst na si Jack Anderson, ang bETH ay nagbukas ng isang cross-chain na pagkakataon para sa mga may hawak ng stETH na makakuha ng ani sa kanilang nakatatak na ETH.

“Dati, maaari nilang kunin ang kanilang stETH at magdeposito sa Curve pool para makakuha ng karagdagang ani (sa itaas ng ETH 2 staking rewards), at ngayon ay magagamit na nila ang bETH para humiram ng Terra USD o UST sa pamamagitan ng pag-convert ng kanilang stETH sa bETH,” sabi ni Anderson. Ang UST ay ang algorithmic stablecoin ng Terra blockchain. Idinagdag ni Anderson na ang mga pagsisikap ni Lido na i-desentralisa at mapanatili ang transparency ay nagbigay ng malaking kumpiyansa sa mga tao.

Ayon sa Walang bangko, ang stETH-ETH pool sa Curve Finance na inilunsad mas maaga sa taong ito ay ang pinakakilalang stETH integration hanggang sa kasalukuyan. Ang pool ay nagbibigay-daan sa mga may hawak ng stETH token na magpalit sa pagitan ng staking derivative at "regular" ETH. Kahit sino ay maaaring magbigay ng liquidity sa stETH pool bilang kapalit ng mga staking reward na binayaran sa LDO at mga trading fee. Sa press time, ang pool hold $4.8 bilyon sa mga deposito at higit sa 700,000 stETH. Iyan ay higit sa 50% ng kabuuang supply ng derivative token.

Samakatuwid, ang mga may hawak ng stETH ay maaaring huminto lamang sa staking sa pamamagitan ng pagbebenta ng derivative token para sa ether sa pamamagitan ng Curve Finance. Gayunpaman, sa kasong iyon ang nagbebenta ng stETH ay nawalan ng staking reward sa mamimili.

Habang ang Lido at ang desentralisadong staking, sa pangkalahatan, ay may kalamangan sa mga sentralisadong palitan, hindi ito walang panganib, kahit man lang sa teorya. Bilang Nabanggit ng Terra Money noong nakaraang taon, ang liquid staking ay mukhang kahalintulad sa asset-backed securities sa isang kahulugan na "parehong lumikha ng isang bagong layer ng abstraction na may posibilidad na gawing mas mababa ang pakialam ng mga tao sa kalusugan ng mga pinagbabatayan na asset, isang bagay na nakita na rin natin noon sa panahon ng paglipat mula sa pisikal na paghahatid sa paghahatid ng papel sa futures market."

Dagdag pa, maaaring paikliin ng validator ang staking derivative token kapag nakitang nakakahamak, sa gayon ay makikinabang sa pagbaba ng presyo ng token. "Theoretically posible iyon," sabi ni Lido, at idinagdag na ang validator set nito ay kinabibilangan lamang ng mga validator na may magandang reputasyon.