O que vem a seguir para o Bitcoin após o crash de março – Revisão trimestral do CoinDesk

Vai Bitcoin (BTC) ir além do "ouro digital"? éter (ETH) viável como dinheiro? Em 24 gráficos, a CoinDesk Research mostra o que aconteceu com os Cripto no primeiro trimestre de 2020 e examina o que pode surgir no futuro. Baixe nossa análise do 1º trimestre aqui, e junte-se a nós no dia 15 de abril para umawebinar discutindo nossas descobertas e outras pesquisas relevantes sobre Criptomoeda .

O CoinDesk Quarterly Review fornece insights baseados em pesquisa sobre como a narrativa mudou para blue-chips como Bitcoin e ether. Analisamos quais ativos tiveram desempenho superior em retornos e como os participantes dos Mercados de Cripto estão mudando após o evento definidor do Q1, a queda de 12 de março.

A narrativa do “ouro digital” do Bitcoin cresceu em um “mercado em alta em tudo”. O Bitcoin como ouro 2.0, uma proteção contra a inflação e um porto seguro em uma eventual crise, era um meme que os investidores entendiam prontamente.

Agora, vimos uma crise econômica causardeslocamento nos Mercados de Criptoe empurrar o preço do bitcoin para baixo em conjunto com as ações. O ouro e os títulos do Tesouro pareciam ternão conseguiu viver de acordo para expectativas de “porto seguro”. Se a narrativa do ouro está sendo debatida, ainda sabemos o que “ouro digital” significa? No mínimo, os Eventos do mês passado acabaram com a noção de que o Bitcoin hoje pode ser um “porto seguro”.

Como 12 de março abalou os Mercados de Cripto e como isso não T

O crash abalou os participantes dos Mercados de Cripto . O interesse aberto em futuros de Bitcoin e swaps perpétuos caiu de um penhasco em março. Esses Mercados são usados ​​por traders grandes e pequenos para especular sobre o preço do bitcoin e como uma proteção temporária contra posições no mercado à vista. O volume de futuros disparou e se estabilizou em uma linha de base mais alta, como aconteceu nos Mercados à vista. O aumento da atividade está ocorrendo em um mercado encolhido. Cerca de US$ 1,6 bilhão em posições de traders foram liquidadas em dois dias em março. Os tubarões estão se devorando em um pool menor, por assim dizer.

No mínimo, os Eventos do mês passado acabaram com a noção de que o Bitcoin hoje pode ser um “refúgio”.

As participações de longo prazo do Bitcoin, no entanto, permaneceram inalteradas. “Hodlwaves” usam carimbos de data/hora do Bitcoin conhecidos como UTXOs para medir por quanto tempo cada Bitcoin foi mantido. O rastreamento do tempo entre as transações é uma medida útil da atividade de “comprar e manter” de longo prazo. Essa atividade é consistente com o caso de uso do bitcoin como “ouro digital”, uma suposta reserva de valor. Observe que as participações de longo prazo (180 dias ou mais) não mudaram perceptivelmente durante a queda de 12 de março. Os saldos mantidos entre 90 dias e 180 dias mudaram abruptamente. Os vendedores de Bitcoin estavam concentrados entre detentores de três a seis meses? Ou os saldos de câmbio, que mudaram nessas datas, estavam concentrados nessa BAND?

Narrativas alternativas de usuários: Retorno de pagamentos?

Alguns dos detentores de longo prazo do bitcoin certamente esperam que, com o tempo, ele se prove um refúgio ou reserva de valor. Mas Eventos como a quebra de março abrem a porta para novas narrativas. O próximo meme do principal Cripto definirá a curva de adoção para ativos digitais verificáveis ​​e escassos. Os pagamentos ressurgirão como uma via para a adoção?

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Desde o lançamento, o número de computadores executando a Lightning Network aumentou em média 53 por cento a cada trimestre. O Lightning é um sistema de pagamentos de “camada dois” construído sobre a rede Bitcoin . O valor mantido dentro dos canais de pagamento do Lightning também aumentou.

Nova importância para os roteiros técnicos do Bitcoin e do Ethereum

É possível que uma nova narrativa de adoção do usuário seja algo bem diferente do que os investidores de longo prazo em Bitcoin contemplaram até agora. Os desenvolvedores de Bitcoin adicionarão recursos — como Assinaturas Schnorr, com sua Política de Privacidade e programabilidade — que levaram à sua adoção como infraestrutura financeira digital?

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O roteiro técnico emerge do primeiro trimestre de 2020 com importância crescente para o Ethereum também. Os evangelistas do ether espalharam o meme “ETH é dinheiro” na crença de que ele tem potencial como moeda base de um sistema bancário digital descentralizado, apelidado de “ Finanças descentralizadas” ou “DeFi”. A falha dos principais sistemas DeFi durante a queda de 12 de março levantou questões sobre essa narrativa. Agora, mais do que nunca, parece depender de um roteiro relativamente incerto para “ETH 2.0”, uma melhoria projetada para permitir mais rendimento de transações.

Em 12 de março, o total de ETH bloqueado em aplicativos DeFi aumentou conforme o esperado e depois caiu em meio a uma crise na governança programática do DeFi. Se "ETH é dinheiro", esperaríamos ver a quantia bloqueada em DeFi e o preço do ETH crescerem em conjunto, a longo prazo. Para o NEAR prazo, uma recuperação para níveis anteriores indicaria uma restauração da confiança nos sistemas DeFi.

O CoinDesk Quarterly Review apresenta uma análise do Q1 do que aconteceu com os Cripto no trimestre. Ele começa a examinar o que surgirá agora que a história do ouro digital foi abalada. Baixe aqui, e junte-se a nós no dia 15 de abril para umawebinar discutindo nossas descobertas.