Por que o credor francês SocGen emitiu um BOND Ethereum de US$ 110 milhões para si mesmo

Seis meses após o Société Générale ter emitido seu primeiro BOND em um blockchain público, ele ainda não ofereceu o instrumento aos clientes nem fez uso de todos os recursos do contrato inteligente que media a venda.

Mas a instituição financeira francesa insiste que T se esqueceu do BOND de 100 milhões de euros (cerca de 110 milhões de dólares), que vendido para si mesmo, e que continua interessada em testar a Tecnologia blockchain a longo prazo.

"Nossa intenção é não revender isso neste momento", disse Jean-Marc Stenger, CEO da subsidiária do SocGen, Forge Digital Capital Mercados, uma das muitas startups que participam de um programa "intraempreendedor" dentro do banco.

O SocGen, que colocou os títulos garantidos no Ethereum em abril, é uma das várias empresas estabelecidas a experimentar a emissão de dívida usando o segundo maior blockchain público em valor de mercado.

Em novembro de 2018, o BBVAgravado um empréstimo sindicado de $ 150 milhões em Ethereum. E no mês passado, Santander assentou ambos os lados de uma transação de BOND de US$ 20 milhões no Ethereum, o que significa que não apenas emitiu um token para representar a dívida, mas também liquidou o valor usando outros tokens que representam dinheiro.

Embora o SocGen ainda seja dono do BOND que criou, o credor monitorará se o contrato inteligente do Ethereum pode automatizar as funções típicas de emissão de dívida.

“Estamos demonstrando que todos os Eventos do BOND são escritos no contrato inteligente e que todos os Eventos são gerenciados por ele”, disse Stenger. “Veremos se essa Tecnologia se tornará o futuro.”

Por “Eventos”, Steger quer dizer que o contrato inteligente gerencia os parâmetros da emissão, incluindo um mecanismo para estender o vencimento do título, uma opção para o emissor resgatar o título se necessário e um cálculo automatizado do cupom semestral pago ao detentor do título.

Próximos passos

O próximo item da lista de experimentos de Stenger é oferecer um BOND baseado em blockchain para investidores externos e tokenizar outros instrumentos financeiros, incluindo diferentes tipos de títulos.

Ao contrário do Santander, o Societe Generale não planeja, por enquanto, liquidar ambos os lados de uma transação on-chain. Stenger prevê usar stablecoins oumoedas de liquidaçãoemitidos pelos bancos centrais para esse fim.

“Os clientes T mudarão da noite para o dia para o dinheiro digital”, disse Stenger. “Dominar a liquidação de tokens de segurança em dinheiro fiduciário é essencial durante uma fase de transição potencialmente muito longa, em que os clientes lidarão com dinheiro fiduciário e digital.”

De acordo com o EtherScan, um site explorador de blockchain, na época em que o SocGen anunciou a emissão do título, houve umatransferir de um endereço para um endereço de investidor registrado mantido pelo credor.

“O investidor [SocGen] recebeu o token alguns segundos após a data de lançamento”, disse Stenger.

Registradoinvestidores querendo comprar um token de BOND deve ter uma carteira que seja na lista de permissões, ou previamente examinado pelo emissor para cumprir com os regulamentos. A INX Limited, uma nova bolsa de Cripto que planeja uma oferta pública de tokens de segurança, está usando um mecanismo semelhante.

Sem GAS

Os 1.000 tokens SocGen que estão noendereço, que supostamente representam 100 milhões de euros em títulos, T podem ser subdivididos ou movidos, a menos que o banco adicione mais éterpara o endereço do contrato inteligente, observou Stefan Loesch, sócio da Lexbyte, uma empresa de consultoria em tokenização.

Este ether é o “GAS” ou a taxa de transação envolvida com o Ethereum que é definida pelos mineradores. A ausência de ether no endereço do contrato inteligente é outro sinal de que o banco não pretende vender o token para investidores externos tão cedo. Stenger disse que o banco T precisa de GAS para resgatar o BOND.

De modo geral, o SocGen está escolhendo seus lugares em vez de tentar ser líder em todas as frentes da inovação em blockchain, disse Stenger.

“A intenção é alavancar essa Tecnologia para ter uma maneira mais eficiente de emitir e processar títulos daqui para frente”, disse ele. “Essa transação foi a ONE e vimos outros bancos fazendo a mesma transação desde então... Ainda estamos evoluindo sobre qual será nossa posição neste novo ambiente, e provavelmente T faremos tudo.”

Imagem da Societe Generale porShutterstock.