Novo interesse em DAOs desperta uma velha questão: eles são legais?

“O Ethereum está apenas agora começando a ignorar seu 'PTSDAO'”, tuitou Ameen Soleimani, o CEO da SpankChain e criador de uma organização autônoma descentralizada (DAO) de US$ 1,2 milhão chamadaMolochDAO.

Depois de um infame hack drenar “O DAO” de aproximadamente US$ 60 milhões em 2016, os desenvolvedores têm hesitado em dar o pontapé inicial em novos projetos semelhantes. Isto é, até agora.

DAOs foram o tópico “it” em recentes reuniões do Ethereum em Berlim. Isso se seguiu aoanúnciono início de agosto de um novo DAO liderado pelo ex-executivo da Web3 Foundation, Ryan Zurrer.

Mas uma questão ainda permanece: uma DAO com fins lucrativos é legal?

A startup de blockchain OpenLaw, apoiada pela ConsenSys, está tentando responder a essa pergunta, revelando no início deste mês uma nova visão para projetos DAO focados em conformidade legal.

Em uma postagem de blog, a OpenLaw corajosamenteafirmou:

“O OpenLaw ajudará a ressuscitar a visão inicial do DAO de uma maneira que seja compatível com a lei dos EUA.”

O projeto denominado “Organização Autônoma de Responsabilidade Limitada” ou LAO da OpenLaw visa estar em conformidade com as diretrizes FORTH pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC)estabelecido após o hack do DAO em 2016.

Tal conformidade deve abrir caminho para que outros projetos DAO ganhem legitimidade aos olhos de investidores, legisladores e do público em geral. Pelo menos de acordo com o CEO da OpenLaw, Aaron Wright.

“Mesmo que T houvesse um problema no lado técnico”, disse Wright sobre o DAO original, “mesmo que T houvesse aquele ataque, haveria problemas regulatórios significativos, pelo menos nos EUA e em outras jurisdições”.

Feito corretamente, disse Wright, DAOs têm o potencial de substituir empresas de capital de risco e private equity. Isso pode ser uma conquista monumental no fomento do futuro do desenvolvimento da rede blockchain.

Como tornar os DAOs legais

Tudo começa com a criação de um “invólucro legal”.

Primeiro, você tem que estruturar sua DAO como uma entidade empresarial registrada sob a lei dos EUA. De acordo com Wright, da OpenLaw, sua melhor aposta, em termos de estrutura legal, é o que é conhecido como uma empresa de responsabilidade limitada (LLC).

Ou, como explicou o advogado especializado em blockchain Andrew Hinkes:

“Operar como uma [LLC] significa que a entidade é responsável pelos contratos, pelos impostos e pelas violações da lei, não necessariamente pelos indivíduos que agem em nome da entidade.”

Sem isso, disse Hinkes, “isso poderia significar que os indivíduos [no DAO] são responsáveis por tudo”.

Transferir a responsabilidade para uma entidade comercial designada e registrada sob a lei dos EUA é especialmente importante no caso de um hack que resulte em perda de fundos. 2016 deixou isso bem claro.

“No hack do DAO, onde um terço do ETH foi transformado em um DAO filho pelo invasor... havia um argumento bastante decente a ser feito de que qualquer um danificado poderia processar qualquer um envolvido. Isso teria sido desastroso”, disse Hinkes.

Eliminar essa incerteza é um dos principais benefícios de envolver as DAOs na estrutura de responsabilidade limitada, disse Wright.

“Ele fornece uma estrutura para começar a obter clareza”, ele disse. “Ele limita a responsabilidade entre [investidores] uns aos outros e também esclarece questões relacionadas a como os impostos precisam ser contabilizados.”

Há uma compensação

Ao mesmo tempo, a clareza regulatória também vem com políticas e regras mais rigorosas sobre como uma DAO legal pode e não pode operar. A LAO, por exemplo, diferente da DAO original, estará disponível apenas para um número limitado de investidores credenciados em seu lançamento.

Isso mesmo, somente os ricos podem participar.

Dessa forma, a LAO pode não diferir muito em substância de um negócio tradicional que exige que os participantes revelem suas identidades, paguem impostos e, muitas vezes, contratem consultoria jurídica.

“Não há nada de novo aqui”, disse Felix Shipkevich, advogado de blockchain na Shipkevich PLLC. “Não é diferente em oferecer o mesmo conceito sem o uso de tokens.”

Preston Byrne, um advogado de Cripto que escreveu um blog detalhado sobre o projeto LAO, concorda. Em um e-mail para CoinDesk ele disse:

“A ‘DAO’ aqui não é modelada a partir de uma LLC. É uma LLC. … Como um veículo de investimento para financiamento de risco, não acho a estrutura particularmente atraente ou melhor para investidores do que os métodos existentes.”

Para Wright, por outro lado, as vantagens dos LAOs são claras.

“A startup [usando o LAO] pode receber financiamento em dias em vez de semanas”, ele disse. “Em vez de ter que fazer uma viagem para o Vale do Silício ou Nova York ou algum outro lugar onde haja investidores anjos e capitalistas de risco, eles podem ir para a empresa de capital de risco no céu.”

Embora isso seja claramente uma vantagem para empreendedores, o oposto pode ser verdade para investidores. De acordo com Byrne, é um “problema Human ” em que investidores experientes simplesmente T querem doar seu dinheiro sem extensa diligência e acompanhamento.

No mínimo, o projeto LAO de Wright representa um passo importante na evolução dos DAOs, que pode estimular mais experimentações para Harmony tecnologias descentralizadas com as construções legais atuais.

Disse Hinkes:

“Acredito que o próximo passo virá quando os estados começarem a experimentar suas próprias leis e permitir flexibilidade na estrutura corporativa para acomodar uma conduta mais orientada por código.”

Imagem: Aaron Wright falando no CoinDesk Consensus