Le nouvel intérêt pour les DAO soulève une vieille question : sont-elles légales ?

«Ethereum commence seulement maintenant à se débarrasser de son « PTSDAO » », a tweeté Amine Soleimani, le PDG de SpankChain et créateur d'une organisation autonome décentralisée (DAO) d'une valeur actuelle de 1,2 million de dollars appeléeMolochDAO.

Après un piratage informatique infâme qui a vidé «Le DAOAvec un budget d'environ 60 millions de dollars en 2016, les promoteurs hésitaient à lancer de nouveaux projets similaires. Jusqu'à présent, du moins.

Les DAO étaient le sujet principal des récents rassemblements Ethereum en Berlin. Cela a suivi leannoncedébut août d'une nouvelle DAO dirigée par l'ancien dirigeant de la Fondation Web3, Ryan Zurrer.

Mais une question persiste : une DAO à but lucratif est-elle légale ?

La startup blockchain OpenLaw, soutenue par ConsenSys, cherche à répondre à cette question, en dévoilant plus tôt ce mois-ci une nouvelle vision des projets DAO axée sur la conformité juridique.

Dans un article de blog, OpenLaw a déclaré avec audacea déclaré:

« OpenLaw contribuera à ressusciter la vision initiale de la DAO d'une manière conforme au droit américain. »

Le projet d'OpenLaw, dit « Organisation autonome à responsabilité limitée » ou LAO, vise à se conformer aux directives FORTH par la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC)créé à la suite du piratage du DAO en 2016.

Cette conformité devrait ouvrir la voie à d'autres projets DAO pour gagner en légitimité auprès des investisseurs, des législateurs et du grand public. Du moins, selon Aaron Wright, PDG d'OpenLaw.

« Même s'il n'y avait T eu de problème technique », a déclaré Wright à propos de la DAO originale, « même s'il n'y avait T eu cette attaque, il y aurait eu des problèmes réglementaires importants, au moins aux États-Unis et dans d'autres juridictions. »

Correctement mises en œuvre, a déclaré Wright, les DAO ont le potentiel de remplacer les sociétés de capital-risque et de capital-investissement. Cela pourrait constituer une avancée majeure pour alimenter le développement futur des réseaux blockchain.

Comment rendre les DAO légales

Tout commence par la création d’une « enveloppe juridique ».

Tout d'abord, vous devez structurer votre DAO comme une entité commerciale enregistrée conformément au droit américain. Selon Wright d'OpenLaw, la meilleure option, en termes de cadre juridique, est une société à responsabilité limitée (LLC).

Ou, comme l'a expliqué l'avocat spécialisé dans la blockchain Andrew Hinkes :

« Opérer en tant que [LLC] signifie que l'entité est responsable des contrats, des impôts et des violations de la loi, et pas nécessairement des personnes qui agissent au nom de l'entité. »

Sans cela, a déclaré Hinkes, « cela pourrait signifier que les individus [de la DAO] sont responsables de tout. »

Transférer la responsabilité à une entité commerciale désignée et enregistrée en vertu de la loi américaine est particulièrement important dans le cas d’un piratage informatique entraînant une perte de fonds. L’année 2016 l’a clairement démontré.

« Lors du piratage de la DAO, où un tiers de l' ETH a été transformé en une DAO secondaire par l'attaquant… il y avait un argument assez solide pour que toute personne lésée puisse poursuivre en justice toute personne impliquée. Cela aurait été désastreux », a déclaré Hinkes.

La suppression de cette incertitude est ONEun des principaux avantages de l’intégration des DAO dans le cadre de la responsabilité limitée, a déclaré Wright.

« Cela fournit un cadre pour commencer à clarifier la situation », a-t-il déclaré. « Cela limite la responsabilité ONE des investisseurs et clarifie également les questions liées à la comptabilisation des impôts. »

Il y a un compromis à faire

Parallèlement, la clarté réglementaire s'accompagne de politiques et de règles plus strictes quant aux modalités de fonctionnement d'une DAO légale. Par exemple, contrairement à la DAO originale, la LAO ne sera accessible qu'à un nombre limité d'investisseurs accrédités lors de son lancement.

C’est vrai, seuls les riches peuvent en profiter.

De cette façon, la LAO ne diffère peut-être pas beaucoup, en substance, d’une entreprise traditionnelle exigeant que les participants divulguent leur identité, paient des impôts et, souvent, engagent un conseiller juridique.

« Il n'y a rien de nouveau ici », a déclaré Felix Shipkevich, avocat spécialisé dans la blockchain chez Shipkevich PLLC. « Il n'y a aucune différence dans le fait de proposer le même concept sans l'utilisation de jetons. »

Preston Byrne, un avocat Crypto qui a écrit un blog détaillé À propos du projet LAO, il est d'accord. Dans un courriel adressé à CoinDesk , il a déclaré :

« La DAO ici n'est pas calquée sur une LLC. C'est une LLC. … En tant que véhicule d'investissement pour le financement par capital-risque, je ne trouve pas cette structure particulièrement convaincante ni plus avantageuse pour les investisseurs que les méthodes existantes. »

Pour Wright, en revanche, les avantages des LAO sont évidents.

« La startup [utilisant le LAO] peut recevoir un financement en quelques jours au lieu de quelques semaines », a-t-il déclaré. « Au lieu de se rendre dans la Silicon Valley, à New York ou ailleurs où se trouvent des business angels et des capital-risqueurs, elle peut s'adresser à la société de capital-risque du ciel. »

Si cela constitue clairement un avantage pour les entrepreneurs, l'inverse peut s'avérer vrai pour les investisseurs. Selon Byrne, il s'agit d'un « problème Human » : les investisseurs expérimentés T tout simplement de céder leur argent sans un contrôle préalable et un suivi approfondis.

À tout le moins, le projet LAO de Wright représente une étape importante dans l’évolution des DAO, une ONE qui pourrait stimuler de nouvelles expérimentations visant à mettre les technologies décentralisées en Harmony avec les constructions juridiques actuelles.

Hinkes a déclaré :

« Je pense que la prochaine étape viendra lorsque les États commenceront à expérimenter leurs propres lois et à permettre une certaine flexibilité dans la structure des entreprises pour s'adapter à une conduite davantage axée sur le code. »

Image : Aaron Wright s'exprimant lors du CoinDesk Consensus