Investidores de tokens desiludidos exigem conversa real sobre risco

ICOs, T vejo resultados.

Essa é a reclamação crescente entre investidores apaixonados pela Tecnologia blockchain, mas frustrados com a falta de progresso tangível em estratégias profissionais de gerenciamento de risco em grandes projetos de tokens.

"Muitos dos projetos que levantam dinheiro não estão realmente relatando em que estão gastando", disse Meltem Demirors, fundadora da Athena Capital e diretora de estratégia da gestora de ativos CoinShares. "T acho que você possa falar responsavelmente sobre investimento sem falar sobre gerenciamento de risco."

Embora Demirors possa parecer particularmente crítica, seus pensamentos estão alinhados com os de outrosinvestidores no espaçoque têm reclamado da gestão de empresas e equipes que arrecadam fundos por meio de ofertas iniciais de moedas (ICOs).

Mas esta desilusão T abrandou a corrida para se envolver, com mais de US$ 6,3 bilhõesarrecadados por meio de ICOs somente no primeiro trimestre de 2018 – uma quantia que já supera o total arrecadado com vendas de tokens em 2017.

Nesse contexto, investidores veteranos em Criptomoeda estão questionando se muitos desses tokens realmente agregam valor em comparação, por exemplo, ao capital de risco tradicional.

"O que me preocupa é que ainda precisamos elaborar modelos de governança com tokens", disse Jalak Jobanputra, fundadora da Future\Perfect Ventures. Quando ela T consegue dizer qual propriedade, direitos ou utilidade os tokens representam, ela prefere ficar segura com o patrimônio.

Ela disse:

"Sabemos que a equidade funciona. É um modelo comprovado com governança."

Relatórios de progresso

Como Jobanputra destacou, poucos projetos que levantaram dinheiro em 2017 provaram o valor real de seus tokens ao lançar plataformas utilizáveis. "Quero vê-los [projetos de venda de tokens] começarem a enviar produtos", disse ela.

Embora isso possa parecer um grande pedido neste momento — afinal, a indústria está construindo infraestrutura para uma nova economia digital, um esforço de longo prazo — investidores como Jobanputra gostariam pelo menos de relatórios de progresso.

"Os projetos em que investimos têm relatórios comparáveis aos das startups em que invisto, o que [significa] atualizações mensais sobre tecnologia, equipe, [desenvolvimento de negócios] e progresso de mercado", disse ela. "Fundadores bem-sucedidos descobriram que também é uma ótima maneira de alistar a rede coletiva de investidores para obter ajuda."

Mas isso é muito RARE, disse Jobanputra.

"Gostaria de ver mais relatórios para Siga quem está construindo produtos", ela disse. "Como isso está sendo aplicado a negócios físicos?"

De acordo com Demirors, o auto-relatório pode ajudar a reduzir a trepidação e a incerteza entre os detentores de tokens. Já existem padrões para relatar e avaliar o desempenho no contexto do financiamento de capital. A economia de tokens precisa de processos semelhantes para acalmar não apenas os investidores, mas também os reguladores que têm olhado cada vez mais de soslaio para a indústria.

"Se você está exposto a essas redes e ativos, como você está rastreando isso? Como você está colocando esses ativos em seu balanço? Você marca a mercado, a custo? Quais são as implicações para impostos?" Demirors perguntou. "Essas coisas têm implicações profundas para o sucesso desses projetos e também para a maneira como os reguladores veem esse espaço."

Na verdade, plataformas emergentes como o Projeto Brooklyn na ConsenSys eMessari, uma startup fundada pelo ex-CEO da CoinDesk, Ryan Selkis, está introduzindo bancos de dados de Cripto muito desejados com informações sobre recursos e progresso de projetos de tokens.

Gestão de risco

Outra fonte de frustração dos investidores é a fixação dos emissores em levantar capital, o que é apenas um pequeno passo no caminho para o lançamento de uma nova rede, produto ou serviço de blockchain.

"Todo mundo está tão miopicamente focado em criar tokens e fazer o ICO. Eles T pensam sobre o que acontece depois do ICO", disse Demirors, que lidera o novo serviço de gestão de tesouraria na CoinShares. "Um desenvolvedor ou engenheiro não é um gestor de fundos de hedge. Eles não estão pensando sobre como administrar esse dinheiro."

É por isso que Demirors, em sua função como chefe da unidade CS Treasury da CoinShares, está trabalhando com clientes iniciantes, além de organizações sem fins lucrativos como a Zcash Foundation, que aceitam doações em Criptomoeda , para gerenciar orçamentos de maneira compatível, ao mesmo tempo em que contabiliza uma ou duas décadas de despesas no horizonte.

Há também um ato de equilíbrio complicado. Os investidores querem ter certeza de que os empreendedores estão comprometidos, então eles podem exigir um bloqueio de tokens mantidos em reserva.

Mas, independentemente das participações pessoais de qualquer fundador, os projetos de token precisam pagar salários, impostos, taxas legais e uma série de outros custos operacionais, então os fundos precisam ter alguma liquidez. Saber como equilibrar fundos fiduciários com participações de Criptomoeda de longo e curto prazo é crucial para o sucesso de uma empresa, disse Demirors.

Porque, francamente, os investidores ainda querem um retorno, independentemente do prazo ou do alinhamento filosófico com o projeto.

Jobanputra disse:

"Seja um token ou um acordo de capital, eu analiso qual é o potencial para esse retorno de 10X?"

Se os tokens forem basicamente reduzidos a uma associação digitalizada de clube de ações, com investidores comprando ações para obter tokens com desconto para uma QUICK virada, isso anula todo o ponto. Os tokens precisam ser valorizados por si mesmos, como ações, de acordo com Jobanputra.

Quando a música para

Além de maior transparência e disciplina, os investidores querem conversas francas sobre o fato de que o atual aumento nos Mercados de Criptomoeda T durará para sempre.

" LOOKS que há crescimento, mas na verdade é apenas muita engenharia financeira sofisticada", disse Demirors, descrevendo uma reciclagem de capital em toda a comunidade.

Por exemplo, ela apontou a Blockchain Capital, uma empresa de capital de risco que investiu na empresa de tecnologia financeira do Vale do Silício, Ripple, que detém grandes quantidades deCriptomoeda XRP.

"A Ripple pegou um pouco desse XRP e devolveupara Blockchain Capital. Blockchain Capital entãovira e investena Coinbase", disse Demirors. "A Coinbase agora criou umafundo de riscoinvestir em startups Blockchain Capital étambém investindo em, que estão se voltando e investindo em startups com ICOs."

Na interpretação de Demirors, tais padrões sugerem que a indústria T está ganhando tanto dinheiro ou atraindo tanto investimento quanto os números podem sugerir. Em vez disso, ela disse:

"É apenas um turbilhão circular de dinheiro."

Nada disso quer dizer que ela se tornou pessimista em relação aos tokens. Muito pelo contrário. Como muitos investidores, Demirors exige altos padrões porque ela quer que os projetos de tokens tenham sucesso.

"Estou muito otimista e obviamente adoro essa Tecnologia , ou T gastaria todo meu tempo com ela", disse Demirors, concluindo:

"Mas eu acho que temos que ser realistas e honestos conosco mesmos se isso vai dar certo. Do jeito que as coisas estão indo agora, eu realmente me preocupo com a sustentabilidade."

Bolha do Bitcoinimagem via Shutterstock