2017: O ano em que a Cripto se tornou uma nova classe de ativos

Hunter Horsley é o cofundador e CEO daGestão de ativos bit a bit, uma gestora de ativos especialista em Criptomoeda que lançou o primeiro fundo de índice de Criptomoeda no início deste ano.

O artigo a seguir é uma contribuição exclusiva para o CoinDesk's 2017 in Review.

2017 foi um ano decisivo para os Cripto .

O valor de mercado combinado disparou de US$ 15 bilhões em janeiro para mais de US$ 600 bilhões no final do ano. E, ao fazer isso, os Cripto cruzaram outro tipo de limite, transformando-se de algo facilmente descartado em algo difícil de ignorar.

A valorização de preços de vários milhares de por cento foi acompanhada por volumes de negociação bem acima de US$ 1 bilhão desde maio, correlações baixas contínuas com outros ativos e índices acentuados que se comparam favoravelmente apesar da alta volatilidade. Não é de surpreender que isso agora esteja atraindo o interesse de novos participantes do mercado, tanto varejistas quanto institucionais.

O espectro de novos investidores varia amplamente — adolescentes com conhecimento de tecnologia, mães ocupadas pensando em como investir suas economias, indivíduos desencantados com instituições centrais, profissionais de alto patrimônio líquido, family offices ágeis, consultores financeiros em nome de clientes e até mesmo fundos de hedge e instituições sofisticados. As pessoas estão tomando nota dos retornos, manchetes na mídia e histórias de novos milionários sendo cunhados da noite para o dia.

Mas eles também são encorajados pelas baixas correlações, pelo histórico de segurança de oito anos do bitcoin, pelos desenvolvimentos técnicos em torno de protocolos e por um ecossistema emergente de empresas trabalhando com Cripto .

É claro que os Cripto ainda estão em um estágio inicial, imaturo e evolutivo de sua existência.

Mas este ano foi um marco. À medida que nos aproximamos do novo ano e fazemos um balanço de 2017, acho que o consideraremos como o ano em que os Cripto se tornaram oficialmente uma nova classe de ativos mainstream, uma com um conjunto distinto de oportunidades e desafios.

Fragmentação

À medida que esse novo conjunto de partes interessadas contempla o investimento, ele traz à tona os desafios de acessar o mercado hoje. 2017 foi um ano de tremendo crescimento para Cripto , mas também de crescente complexidade e fragmentação.

A fragmentação é um grande negócio. Desde sua introdução em 2009, o Bitcoin sempre foi 85% do valor total de mercado de todos os Cripto , ou seja,até esse ano. Em maio, a proporção do bitcoin caiu para cerca de 50%. Não porque ele perdeu valor — ele subiu mais de 1.000% no ano — mas sim porque vários outros ativos se valorizaram para tamanhos significativos.

Existem agora mais de 10 Cripto com um fornecimento total avaliado em mais de US$ 5 bilhões. Alguns estão competindo com o Bitcoin, enquanto outros estão se esforçando para fazer coisas diferentes, cada um com suas próprias comunidades, Colaboradores, defensores e críticos.

A implicação para os investidores é que há muito mais pesquisa que precisa ser feita para entender o cenário.

Antes deste ano, um investidor que quisesse investir em Cripto como uma classe de ativos poderia comprar Bitcoin. Mas hoje, para apostar na classe de ativos em vez de escolher vencedores, você precisaria comprar um portfólio e gerenciá-lo ativamente conforme as coisas mudam. Ambas as coisas estão cada vez mais difíceis.

Quais ativos um investidor deve manter, em quais alocações, onde você pode comprá-los e quais informações eles precisam monitorar? Todas são perguntas novas e pertinentes para aqueles que buscam exposição ao espaço.

Complexidade

Isso nos leva ao segundo ponto, que é que a complexidade do espaço é imensa e aumentou tremendamente este ano.

Diferentes moedas estão lidando com diferentes casos de uso: algumas moedas são focadas em armazenar valor como ouro, algumas em transações privadas, algumas em transações rápidas, algumas em alocar recursos como computação, ETC Métodos para análise fundamental para avaliar ativos ainda não são acordados ou bem desenvolvidos, e as abordagens que existem variam dependendo do tipo de Cripto .

Você precisa considerar a confiabilidade de contrapartes como bolsas, figuras públicas na mídia, sites informativos e carteiras.

E há Eventos frequentes e relativamente abruptos dos quais você precisa trabalhar para se manter atualizado: hard forks, airdrops, desenvolvimentos regulatórios (nacionais e internacionais), parcerias, novas listagens em bolsas, mudanças em algoritmos e vulnerabilidades de segurança.

Navegar por tudo isso é incrivelmente trabalhoso e arriscado.

Enquanto muitos entusiastas navegam por esses detalhes profissionalmente ou como uma paixão, é uma barreira enorme para a maioria. Se você está procurando fazer uma alocação de 1 a 5 por cento do seu portfólio em Cripto, como muitos novatos no espaço agora estão, isso simplesmente não é viável.

Devoluções

Isso não quer dizer que T existam soluções. Em resposta a essa combinação de interesse e obstáculos, 2017 foi um ano sem paralelo de novos veículos e serviços de investimento buscando abstrair as complexidades.

Novos veículos abrangeram a gama: fundos de hedge de ativos Cripto gerenciados ativamente, futuros, fundos de investimento de moeda única, fundos de índice passivos, fundos de fundos e dezenas de aplicativos para produtos negociados em bolsa. Vários custodiantes estão trabalhando para ajudar fundos somente de ativos não criptográficos a comprar e armazenar ativos Cripto . E muitas carteiras e bolsas agora estão oferecendo a capacidade de negociar moedas adicionais.

Acima de tudo, 2017 foi o ano dos novos fundos de hedge de Cripto geridos ativamente.

A Morgan Stanley Research estima que foram criados mais de 84 novos fundos este ano, contra 11 em 2016, gerindo uma estimativaUS$ 2 bilhões em capital. Alguns fundos de hedge de Cripto são focados em ICOs, alguns em negociação ativa, alguns em escolher as melhores posições longas. Em um alto nível, todos são focados em fornecer exposição a Cripto e abstrair as complexidades de participar diretamente.

De acordo com oÍndice de Criptomoeda HFR, que rastreia o desempenho de fundos de hedge de Cripto ativos, esses fundos tiveram uma média de retorno de mais de 1.600% no ano em novembro, antes das taxas. Isso se compara a mais de 850% para Bitcoin, mais de 6.500% para ether e mais de 1.200% para o Índice HOLD 10, nosso produto que oferece exposição às 10 maiores moedas no mesmo período.

Olhando para 2018, se a demanda se sustentar, continuaremos a ver crescimento no número e na variedade de veículos e serviços que buscam fornecer exposição a Cripto e, ao mesmo tempo, lidar com as complexidades para os investidores.

Isso significará mais veículos e serviços que já vimos, bem como novas abordagens.

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