Aposta de US$ 11 trilhões: DTCC processará derivativos com tecnologia Blockchain

A Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) selecionou uma série de empresas para ajudar a integrar a Tecnologia de razão distribuída em sua primeira aplicação real em larga escala.

No acordo único e complexo envolvendo um consórcio de razão distribuída, uma bolsa de valores, uma startup de tecnologia, uma empresa de computadores tradicional e um conjunto internacional de bancos de grande porte, a empresa de serviços financeiros pós-negociação iniciou o processo de mover uma parte significativa de seu fluxo de trabalho de transações de US$ 1,5 trilhão para uma rede de razão distribuída.

Com um contrato anunciado hoje, a IBM ajudará a gerenciar o processo de movimentação de US$ 11 trilhões em derivativos de crédito para um livro-razão distribuído personalizado construído pelaStartup apoiada por VC, Axoni, sob a consultoria do consórcio bancário R3CEV.

O CEO da subsidiária de serviços de derivativos da DTCC, Chris Childs, explicou ao CoinDesk como uma rede de nós administrada pelas contrapartes de uma transação será interligada não apenas para agilizar os processos pós-negociação, mas também para economizar dinheiro.

Ele disse:

"Acreditamos que nossa própria economia interna justificará o custo do projeto. Há economias adicionais para a indústria... as estimativas variam de uma instituição para outra."

Ao longo do próximo ano, os parceiros trabalharão em colaboração para "reformular" o Trade Information Warehouse (TIW) existente da DTCC para processamento pós-negociação em um livro-razão distribuído personalizado para derivativos de crédito compensados e bilaterais.

Para se ter uma ideia da escala desta operação, o TIW abrange todos os principais negociadores globais de derivativos e 2.500 empresas do lado da compra em 70 países,de acordo compara dados DTCC.

A DTCC T compartilhou a quantia exata de dinheiro que acredita que poderia ser economizada movendo as transações para um blockchain ou livro-razão distribuído, mas um relatório de 2015 relatórioO Santander estimou que a economia global para os bancos, em termos mais gerais, poderia chegar a US$ 20 bilhões por ano.

Se essa primeira implementação em larga escala de um livro-razão distribuído provar ser bem-sucedida, há muito espaço para expansão. Todo o mercado global de derivativos de crédito em 2016 foi de US$ 544 trilhões,de acordo compara o Banco de Compensações Internacionais, grande parte do qual é processado pelo DTCC.

'Solução séria'

A Tecnologia de razão distribuída usada no projeto é chamada de protocolo AxCore, criada pela Axoni, sediada em Nova York, que no mês passado criadoUS$ 18 milhões em capital de risco.

Grandes empresas participantes executarão seus próprios "nós pares" individuais no livro-razão privado, com clientes menores da DTCC tendo a opção de acessar o próprio nó da DTCC.

O fundador e CEO da Axoni, Greg Schvey, descreveu o protocolo AxCore como "amplamente implantado", revelando ao CoinDesk que essa mesma Tecnologia está sendo usada atualmente implementadopara movimentar US$ 2 trilhões em transações de câmbio para a ICAP, que também participou da rodada mais recente de financiamento de risco de sua startup.

Schvey explicou que, embora o livro-razão em si seja autorizado, ele não será controlado exclusivamente pelas empresas que implementam o protocolo.

"Isso permite que uma rede distribuída seja construída onde, em última análise, os participantes podem ter nós internamente", disse Schvey.

Quando o protocolo AxCore for lançado no início de 2018, a startup pretende enviar o software para a Hyperledger, o consórcio de blockchain empresarial que assumiu o papel de supervisionar a infraestrutura para uma variedade de bases de código de razão distribuída empresarial.

Os participantes atuais do mercado, incluindo Barclays, Citi, Credit Suisse, Deutsche Bank, JP Morgan, UBS e Wells Fargo, ajudaram a desenvolver a Tecnologia fornecendo orientação de fluxo de trabalho. Os provedores de infraestrutura IHS Markit e Intercontinental Exchange também participaram.

Em conversa com o CoinDesk, o vice-presidente de pesquisa de soluções de blockchain da IBM, Ramesh Gopinath, descreveu a parceria:

"Se você pensar em onde estávamos há um ano em blockchain, esta é uma solução de produção de blockchain séria em escala industrial. E adivinhe, os figurões do setor bancário estarão nesta plataforma."

Tudo no seu devido lugar

Embora a escala deste projeto faça dele o primeiro do gênero, a equipe por trás dele vem se reunindo há mais de um ano.

Em dezembro de 2015, a DTCC, a IBM, a JP Morgan e a R3CEV estavam todasmembros fundadoresdo consórcio blockchain liderado pela Linux Foundation que eventualmente seria chamado de Hyperledger.

Poucos meses depois, em fevereiro de 2016, a IBMreveladosua própria estratégia de blockchain para ajudar uma ampla gama de empresas em todos os setores a capitalizar as potenciais eficiências fornecidas pelo uso de um livro-razão comum e compartilhado.

Em meados de 2016, a DTCC enviou uma Request de proposta (RFP) para que as partes interessadas "reformulassem" o depósito e reduzissem os custos de reconciliação.

Agora, a IBM é a principal detentora do contrato para a implementação do DTCC, com "contratos de apoio" mantidos entre a Axoni e a IBM, e a R3 e a IBM, disse Gopinath.

Gopinath observou que, quando a Tecnologia Axoni estiver totalmente implementada, todo o ciclo de vida de um derivativo de crédito será capturado como um contrato inteligente ou um "conjunto de contratos inteligentes".

"Este é o máximo em termos de captura de todo o processo de negócios – como sempre falamos – no blockchain", disse ele.

Envie as startups

Mas T serão apenas os gigantes do setor bancário envolvidos.

Pouco depois de a IBM revelar sua própria estratégia de blockchain, a pouco conhecida Axoni surgiu em cena, assumindo discretamente um papel de liderança na construção etestandode um serviço de swaps de crédito baseado em blockchain com a DTCC e membros de teste como o Bank of America, Merrill Lynch, Citi, Credit Suisse e JPMorgan.

Mesmo nessa fase inicial, a Markit, que também ajudará a criar a solução blockchain da DTCC, também estava participando.

O projeto DTCC também avançará sob a orientação do consórcio blockchain R3CEV, que surgiu pela primeira vez emJulho de 2015para ajudar a coordenar bancos globais que buscam capitalizar a eficiência do blockchain e do livro-razão distribuído.

Desde então, o consórcio cresceu para incluir 77 dos maiores bancos do mundo e, por meio do desenvolvimento de seu protocolo Corda, superou umasérie de obstáculos para se tornar um dos nomes mais reconhecidos em blockchain.

O CEO e fundador da R3, David Rutter, posicionou o papel de sua empresa como consultor do projeto DTCC tanto de uma perspectiva tecnológica quanto de uma perspectiva de fluxo de trabalho bancário.

Rutter disse ao CoinDesk:

"É uma combinação de realmente ajudar a validar que a arquitetura é sólida, mas também garantir que o feedback desta grande rede global R3 seja ouvido."

'Adeus, turismo blockchain'

A implantação do protocolo AxCore será feita em fases e, mesmo depois de entrar em operação no ano que vem, poderá ser adotado lentamente.

Inicialmente, o livro-razão distribuído será executado em paralelo com a infraestrutura de liquidação existente, o que pode levar até uma semana para ser fechado, em comparação com os tempos de liquidação quase instantâneos esperados da solução blockchain.

Mas o objetivo é eventualmente "aposentar" a Tecnologia TIW existente, de acordo com Childs.

No entanto, o CEO da subsidiária de serviços de derivativos da DTCC acrescentou que um dos aspectos potenciais mais desejáveis ​​da DLT pode não estar disponível no início.

Além de fornecer processamento simplificado por meio do suporte a código autoexecutável, ou contratos inteligentes, ele é amplamente anunciado como um bastião de transparência.

Como o registro do razão distribuído é imutável, umnó reguladortem o potencial de dar aos observadores do governo acesso a dados em tempo real sobre transações, em vez de ter que esperar por relatórios dos participantes do mercado.

Mas no atual Trade Information Warehouse do DTCC, os reguladores podem não receber relatórios. A Aviso Importante é voluntária, de acordo com Childs.

Ele disse que abrir o fluxo de dados para os controladores do governo pode não ser tão atraente para todos os envolvidos.

"Claramente a capacidade deles serem estabelecidos como um nó na rede existe com blockchain", disse Childs. "Mas ainda há muito a ser determinado."

Independentemente do progresso que ainda precisa ser feito, Gopinath, da IBM, não mediu palavras sobre o que a parceria complicada e multipartidária significa para qualquer um que esteja construindo em um livro-razão distribuído.

Gopinath concluiu:

"Adeus, turismo de blockchain e olá sistemas de blockchain que são de larga escala. Esse ponto de virada aconteceu."

Imagem DTCC via Michael del Castillo; imagem de raios de luzvia Shutterstock