O início HOT dos ETFs Bitcoin parece em grande parte impulsionado por investidores de varejo

• Os dados sugerem que a maior parte da demanda por ETFs de Bitcoin à vista até agora veio de investidores de varejo.
• O tamanho médio das negociações do iShares Bitcoin Fund (IBIT) da BlackRock, de acordo com uma fonte, é de 326 ações, ou cerca de US$ 13.000, sugerindo que essas negociações foram feitas por investidores não profissionais.

Bilhões de dólares fluíram para fundos negociados em bolsa de Bitcoin (BTC) desde que foram lançados em janeiro e o sentimento em torno da Criptomoeda melhorou simultaneamente – um caso em que a realidade parece ter correspondido ao hype.

Esse número T seria tão chocante se o dinheiro viesse de grandes instituições, mas, segundo especialistas, não é. Vem de pessoas comuns, consideradas no mundo financeiro como investidores de varejo.

“Provavelmente há alguns consultores lá, mas, em grande parte, com base no tamanho das negociações, LOOKS que o varejo é definitivamente um grande fator”, disse Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg Intelligence.

De acordo com seus dados, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) – emitido pela maior gestora de ativos do mundo, BlackRock – registra uma média de 250.000 negociações por dia. O tamanho médio das negociações é de 326 ações, ou cerca de US$ 13 mil, sugerindo a Balchunas que essas negociações foram feitas por investidores não profissionais.

A BlackRock não quis comentar. Mas uma pessoa familiarizada com o assunto disse que, embora a BlackRock esteja a registar interesse de compra por parte de todos os tipos de clientes, desde retalhistas a institucionais, a maior parte do FLOW de dinheiro parece ser impulsionada por investidores de retalho.

No mercado de ações, grandes transações são rotineiramente divididas em pequenos pedaços para um processamento mais eficiente, portanto, uma negociação média de 326 ações T é necessariamente um sinal de que amadores com carteiras escassas estão conduzindo a ação. Mas Balchunas disse que os emitentes lhe confirmaram que a procura é impulsionada pelo público retalhista.

Um emissor com quem a CoinDesk conversou concorda. VanEck trouxe o VanEck Bitcoin Trust (HODL) ao mercado em janeiro, juntamente com os outros nove ETFs de Bitcoin à vista.

“Eu diria que, em termos gerais, é muito varejo”, disse Kyle DaCruz, diretor de produtos de ativos digitais da VanEck. Mas há uma falta de transparência sobre quem investe em ETFs nos primeiros dias do lançamento, uma vez que muitas das negociações são executadas por participantes autorizados, criadores de mercado e corretores, que investem em nome de uma entidade, acrescentou.

Os ETFs tornam mais fácil para os investidores individuais alocar dinheiro em Bitcoin e sem deter eles próprios o ativo real. Os ETFs podem ser negociados por meio de consultores financeiros ou contas de corretagem, abrindo caminho para que investidores não criptográficos coloquem facilmente algumas de suas economias na Criptomoeda.

O IBIT da BlackRock, que atraiu mais de US$ 14 bilhões em ativos em apenas dois meses, é de longe o vencedor entre os ETFs de Bitcoin . Isto não é surpresa, disse Balchunas.

“BlackRock é tudo para todos”, disse ele. “É alta liquidez e taxas baixas, o que significa que pode recorrer a instituições ou consultores financeiros. Essa é uma combinação poderosa”, acrescentou. “E então você coloca a marca BlackRock nela. … Olhe."

Nove dos 10 ETFs de Bitcoin tiveram novo dinheiro adicionado desde que começaram a ser negociados em 11 de janeiro. O GBTC da Grayscale, que existe há anos como um fundo fechado, mas foi convertido em ETF em janeiro, sofreu uma saída. Mas no geral estes produtos tiveram um desempenho excepcional, disse Balchunas.

Normalmente, fundos com taxas tão baixas quanto as da maioria dos ETFs de Bitcoin precisariam de cerca de US$ 80 milhões a US$ 100 milhões em ativos para atingir o ponto de equilíbrio. O menor ONE, o Bitcoin Fund (BTCW) da WisdomTree, tem cerca de US$ 70 milhões.

“Chamaríamos isso de golpe legítimo”, disse Balchunus. “O IBIT faz parecer que [o BTCW] não está recebendo amor, mas é muito bom.”