Token da Pi Network estreia com valor de US$ 195 bilhões apesar da liquidez mínima

A Pi Network, projeto de mineração de smartphones que afirma ter 60 milhões de usuários, lançou seu token nativo PI na quinta-feira, proporcionando aos traders uma viagem de montanha-russa que viu o preço subir 18% em minutos antes de cair 50% nas duas horas seguintes.

O PI estreou em US$ 1,70 às 09:00 UTC, subindo para US$ 2,00. Ele estava sendo negociado recentemente a US$ 0,97. O aumento inicial enviou o valor totalmente diluído (FDV) para US$ 195 bilhões — quase o dobro do valor do blockchain Solana SOL.

O FDV é baseado no fornecimento máximo de um token, 100 bilhões neste caso. O fornecimento circulante auto-relatado é de 6,3 bilhões, colocando seu valor de mercado em cerca de US$ 6,1 bilhões.

A Pi Network atraiu comparações com projetos virais de ciclos anteriores, incluindo o SafeMoon, que também atraiu um público varejista com marketing agressivo e esquemas de indicação.

Para que os usuários comecem a minerar o token Pi em um dispositivo móvel, eles devem primeiro receber um convite de outro usuário. Eles então recebem um código de convite que podem compartilhar. Mais tokens são recompensados para cada usuário indicado, criando um ecossistema que espelha o marketing multinível (MLM) ou esquemas de pirâmide.

O projeto existe desde 2019, com sua rede de testes entrando no ar em 2020. O lançamento do token marca o início da rede principal da Pi Network, o que significa que todos os tokens acumulados podem ser transferidos e negociados.

No entanto, as bolsas atualmente não têm liquidez suficiente para lidar com os bilhões de tokens sendo negociados. Na verdade, mesmo a bolsa mais líquida, OKX, tem uma profundidade de mercado de 2% entre $ 33.000 e $ 60.000. Isso significa que uma ordem de, digamos, $ 100.000 moveria o preço significativamente, criando um ambiente de negociação volátil.

A profundidade de mercado mede a quantidade de capital necessária para mover um ativo em qualquer direção. Com base no valor de mercado do token, um movimento de 2% equivaleria a uma mudança de US$ 146 milhões no valor do projeto.

A Pi Network tentou remediar uma disparidade entre compradores e vendedores oferecendo aos detentores um período de "bloqueio", que pode ser de até três anos. Se os detentores optarem por bloquear seus tokens, eles receberão recompensas de mineração maiores. Uma abordagem semelhante foi empregada pelo controverso token HEX de Richard Heart, que perdeu mais de 99% de seu valor entre 2021 e 2024, tornando muitos dos tokens bloqueados inúteis.